星雨
本次发行价格为34.68元/股,对应市值23.86亿元,TTM市盈率为17.54倍(扣非),低于可比上市公司均值30倍。
关注点功能性器件行业市场发展趋于成熟,市场竞争激烈;毛利率低于可比公司均值近9个百分点。
亮点宁德时代电池包功能性器件供应商
一、基本概况
1、基本介绍:苏州可川电子科技股份有限公司成立于2012年,办公地江苏省苏州市昆山市千灯镇支浦路1号5号房。公司自创立以来,以锂电池功能性器件为切入点,打造以锂离子电池电芯及电池包功能性器件为核心的产品线,积极拓展结构件和背光模组功能性器件相关技术和市场。公司产品主要为扩散片、防爆膜、遮光胶带等,广泛应用于显示屏、防护玻璃等光学类零组件。
公司拥有优质稳定的客户资源,直接客户包括ATL、LG化学、三星视界、德赛电池、欣旺达、联宝电子、春秋电子、英力股份、胜利精密、蓝思科技、宁德时代、瑞浦能源、中创新航、力神电池等消费电子和新能源汽车产业链中知名制造服务商、组件生产商,产品最终应用于苹果、联想、三星、华为等知名消费电子终端品牌产品和北汽、上汽、宝马、蔚来、特斯拉等知名新能源汽车品牌产品。
2、财务情况:2020年,由于疫情居家办公、在线教育等因素,笔记本电脑市场迎来了需求增长,联宝电子、春秋电子等笔记本电脑制造服务商、组件生产商对公司结构类功能性器件采购需求相应增加。2021年,全球新能源汽车行业景气度继续提升,新能源动力电池市场需求旺盛,公司对宁德时代的销售收入为16,382.00万元,同比增长122.18%。
2022年1-9月,发行人营业收入预计为60,350-64,400万元,同比变动14%至22%;归属于母公司股东的净利润预计为10,400-10,900万元,同比变动30%至37%;扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润预计为10,305-10,805万元,同比变动30%至36%。
二、主营业务及行业
1、主营业务发行人的产品根据终端产品具体应用区域的不同,具体可以分为应用于消费电子和新能源汽车的电池电芯和电池包的电池类功能性器件、应用于笔记本电脑结构件模组的结构类功能性器件以及应用于显示屏、防护玻璃等光学类零组件的光学类功能性器件。
电池类功能性器件(2021年收入占比63%)主要是为智能手机、平板电脑等消费电子和新能源汽车的电池电芯及电池包实现内、外部的绝缘、保护、固定、粘贴、缓冲等功能的器件。发行人主要电池类功能性器件产品具体应用情况如下
结构类功能性器件(2021年收入占比34%)系笔记本电脑的重要零组件,其主要应用于笔记本电脑的结构件中,以实现外部塑形、支撑以及内部保护、导电导热、粘贴、缓冲等功能需求。发行人主要结构类功能性器件产品具体应用情况如下
光学类功能性器件(2021年收入占比3.39%)主要包括扩散片、防爆膜、遮光胶带等。其中扩散片主要利用光通过不同介质扩散层会发生折射、反射和散射现象的原理,从而达到屏幕显示光线均匀、细腻的效果;防爆膜主要用于手机等智能终端玻璃盖板的防爆防护;遮光胶带主要作用系防止显示屏漏光。
客户群体公司前五大客户销售收入占主营业务收入比例分别为60.73%、64.45%和64.57%,逐年提升。
2、行业概况功能性器件是保证下游终端产品能够正常运作的重要辅助性器件,其性能和品质的好坏直接影响着终端产品的质量、可靠性、性能以及使用寿命等。由于终端产品种类繁多、更新迭代较快,且终端产品具体应用区域各异,故功能性器件定制化程度较高,产品种类繁多。
公司功能性器件产品主要应用于消费电子电池、结构件及新能源动力电池等相关零组件,其市场供求及变动状况与下游消费电子行业及新能源汽车行业的市场需求情况呈正相关。
消费电子行业方面,手机、平板电脑及笔记本电脑等品类经历多年快速发展历程,市场逐渐趋于饱和,产品出货量增速放缓。
新能源汽车行业方面,全球新能源汽车产业链均处于高速爆发期,动力电池作为新能源汽车的三大核心零组件之一,其能量密度、安全性能等技术指标的提升对新能源汽车行业的整体发展起到至关重要的作用,其已成为全球车企、行业相关企业关注、研发和投入的重点。在政府政策的大力支持和引导下,以及充电设施等相关配套产业发展的共同推动作用下,新能源汽车行业将在可预见的未来继续保持高速发展态势,而动力电池作为产业链的重点及核心之一,其增长趋势亦将带动相关功能性器件产品的需求。
3、竞争格局优质的大客户资源及其稳定的合作关系是功能性器件企业的核心竞争力之一。
三、估值分析
END
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星雨
可川科技(603052)——带你看新股系列(162)
本次发行价格为34.68元/股,对应市值23.86亿元,TTM市盈率为17.54倍(扣非),低于可比上市公司均值30倍。
关注点功能性器件行业市场发展趋于成熟,市场竞争激烈;毛利率低于可比公司均值近9个百分点。
亮点宁德时代电池包功能性器件供应商
一、基本概况
1、基本介绍:苏州可川电子科技股份有限公司成立于2012年,办公地江苏省苏州市昆山市千灯镇支浦路1号5号房。公司自创立以来,以锂电池功能性器件为切入点,打造以锂离子电池电芯及电池包功能性器件为核心的产品线,积极拓展结构件和背光模组功能性器件相关技术和市场。公司产品主要为扩散片、防爆膜、遮光胶带等,广泛应用于显示屏、防护玻璃等光学类零组件。
公司拥有优质稳定的客户资源,直接客户包括ATL、LG化学、三星视界、德赛电池、欣旺达、联宝电子、春秋电子、英力股份、胜利精密、蓝思科技、宁德时代、瑞浦能源、中创新航、力神电池等消费电子和新能源汽车产业链中知名制造服务商、组件生产商,产品最终应用于苹果、联想、三星、华为等知名消费电子终端品牌产品和北汽、上汽、宝马、蔚来、特斯拉等知名新能源汽车品牌产品。
2、财务情况:2020年,由于疫情居家办公、在线教育等因素,笔记本电脑市场迎来了需求增长,联宝电子、春秋电子等笔记本电脑制造服务商、组件生产商对公司结构类功能性器件采购需求相应增加。2021年,全球新能源汽车行业景气度继续提升,新能源动力电池市场需求旺盛,公司对宁德时代的销售收入为16,382.00万元,同比增长122.18%。
2022年1-9月,发行人营业收入预计为60,350-64,400万元,同比变动14%至22%;归属于母公司股东的净利润预计为10,400-10,900万元,同比变动30%至37%;扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润预计为10,305-10,805万元,同比变动30%至36%。
二、主营业务及行业
1、主营业务发行人的产品根据终端产品具体应用区域的不同,具体可以分为应用于消费电子和新能源汽车的电池电芯和电池包的电池类功能性器件、应用于笔记本电脑结构件模组的结构类功能性器件以及应用于显示屏、防护玻璃等光学类零组件的光学类功能性器件。
电池类功能性器件(2021年收入占比63%)主要是为智能手机、平板电脑等消费电子和新能源汽车的电池电芯及电池包实现内、外部的绝缘、保护、固定、粘贴、缓冲等功能的器件。发行人主要电池类功能性器件产品具体应用情况如下
结构类功能性器件(2021年收入占比34%)系笔记本电脑的重要零组件,其主要应用于笔记本电脑的结构件中,以实现外部塑形、支撑以及内部保护、导电导热、粘贴、缓冲等功能需求。发行人主要结构类功能性器件产品具体应用情况如下
光学类功能性器件(2021年收入占比3.39%)主要包括扩散片、防爆膜、遮光胶带等。其中扩散片主要利用光通过不同介质扩散层会发生折射、反射和散射现象的原理,从而达到屏幕显示光线均匀、细腻的效果;防爆膜主要用于手机等智能终端玻璃盖板的防爆防护;遮光胶带主要作用系防止显示屏漏光。
客户群体公司前五大客户销售收入占主营业务收入比例分别为60.73%、64.45%和64.57%,逐年提升。
2、行业概况功能性器件是保证下游终端产品能够正常运作的重要辅助性器件,其性能和品质的好坏直接影响着终端产品的质量、可靠性、性能以及使用寿命等。由于终端产品种类繁多、更新迭代较快,且终端产品具体应用区域各异,故功能性器件定制化程度较高,产品种类繁多。
公司功能性器件产品主要应用于消费电子电池、结构件及新能源动力电池等相关零组件,其市场供求及变动状况与下游消费电子行业及新能源汽车行业的市场需求情况呈正相关。
消费电子行业方面,手机、平板电脑及笔记本电脑等品类经历多年快速发展历程,市场逐渐趋于饱和,产品出货量增速放缓。
新能源汽车行业方面,全球新能源汽车产业链均处于高速爆发期,动力电池作为新能源汽车的三大核心零组件之一,其能量密度、安全性能等技术指标的提升对新能源汽车行业的整体发展起到至关重要的作用,其已成为全球车企、行业相关企业关注、研发和投入的重点。在政府政策的大力支持和引导下,以及充电设施等相关配套产业发展的共同推动作用下,新能源汽车行业将在可预见的未来继续保持高速发展态势,而动力电池作为产业链的重点及核心之一,其增长趋势亦将带动相关功能性器件产品的需求。
3、竞争格局优质的大客户资源及其稳定的合作关系是功能性器件企业的核心竞争力之一。
三、估值分析
本次发行价格为34.68元/股,对应市值23.86亿元,TTM市盈率为17.54倍(扣非),低于可比上市公司均值30倍。
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