越过涅槃
换电有望成为电动车补能主流方式,多方布局下行业进入高速发展期,CAGR达111%!
华泰证券指出,换电能够有效提升新能源车补能效率,随着换电实现标准化,以及主机厂电池厂、设备厂等多方共同布局,有望成为未来主流补能方式。
1)换电提升新能源车补能效率,或将成为未来主流补能方式
换电是指新能源汽车通过更换电池的方式进行补能,相较于传统的充电模式,具有效率高,成本低、延长电池寿命等优势。
经历了十余年沉淀,换电行业在政策鼓励、资本支持、商业模式改善和技术进步的共同支持下,迎来爆发风口。
行业巨头加码布局,宁德时代于2022年发布换电服务品牌EVOG0;蔚来和奥动新能源发布2025年战略规划,蔚来计划2025年将换电网络增建至4000座,奥动新能源目标在2025年建成10000座换电站,预计行业有望进入快速发展期。
2)换电商业模式走向成熟,经济性逐渐显现
换电参与方主要包括换电站运营方、电池银行和换电车主(乘用车及商用车主),产业链各环节的商业模式走向成熟,经济性逐渐显现。
换电站主要赚取电费差+服务费,即度电售价和成本之差,服务频率和单价共同决定运营端的利润水平,面向C端车主和B端客房采取包月套餐收费或按换电度数(行驶里程)收费两种方式。
电池银行是电池的所有者及管理者,业务为电池租赁和电池管理,主要获取电池资产租赁带来的固定收益,以及电池梯次利用、储能等获得的其他收益。对行车主来说,节省购车、保养及电费成本。
3)换电渗透率有望提升,预计2025年行业空间超3000亿,21-25CAGR达111%
换电目前仍在发展初期,渗透率较低,行业潜力大,随着行业巨头的加入换电模式或将实现快速渗透。
预计到2025年国内换电乘用车型销量263万辆,换电商用车销量38万辆,配套换电站需求约2.5万座,对应736亿市场规模,配套电池需求约45GWh,对应314亿市场规模,国内产业链合计规模约3502亿,对应21-25年CAGR约111%。
4)换电走向标准化,技术创新持续出现
换电主要有两个发展方向
①标准化进一步提高换电站的大规模应用需兼容不同车辆的结构,换电标准化体系初步形成,相关行业标准政策及规范加速完善,换电系统、BMS系统、电池系统有望实现标准统一。
②技术创新宁德时代推出“巧克力换电”的模式,为换电模式提供更灵活的解决方案。
5)换电产业链包括主机厂、设备商、运营商和电池厂等,多方企业积极布局
主机厂①蔚来私家车换电领域龙头企业;②北汽新能源较早从事换电模式推广的整车企业。
设备厂①山东威达与蔚来共同成立换电站设备企业;②瀚川智能宁德时代换电站供应商,开启第二成长曲线;③科大智能与蔚来、吉利等新能源车企进行换电合作;④拓邦股份智控龙头入局换电领域。
运营商奥动新能源打通私家车领域,巩固运营商龙头地位。
电池厂宁德时代推出换电服务品牌EVOGO,以及“巧克力换电块”。
资料来源内容均来自券商公开研报,如有侵权,请联系删除!
风险提示股市有风险,入市需谨慎!
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1)换电提升新能源车补能效率,或将成为未来主流补能方式
换电是指新能源汽车通过更换电池的方式进行补能,相较于传统的充电模式,具有效率高,成本低、延长电池寿命等优势。
经历了十余年沉淀,换电行业在政策鼓励、资本支持、商业模式改善和技术进步的共同支持下,迎来爆发风口。
行业巨头加码布局,宁德时代于2022年发布换电服务品牌EVOG0;蔚来和奥动新能源发布2025年战略规划,蔚来计划2025年将换电网络增建至4000座,奥动新能源目标在2025年建成10000座换电站,预计行业有望进入快速发展期。
2)换电商业模式走向成熟,经济性逐渐显现
换电参与方主要包括换电站运营方、电池银行和换电车主(乘用车及商用车主),产业链各环节的商业模式走向成熟,经济性逐渐显现。
换电站主要赚取电费差+服务费,即度电售价和成本之差,服务频率和单价共同决定运营端的利润水平,面向C端车主和B端客房采取包月套餐收费或按换电度数(行驶里程)收费两种方式。
电池银行是电池的所有者及管理者,业务为电池租赁和电池管理,主要获取电池资产租赁带来的固定收益,以及电池梯次利用、储能等获得的其他收益。对行车主来说,节省购车、保养及电费成本。
3)换电渗透率有望提升,预计2025年行业空间超3000亿,21-25CAGR达111%
换电目前仍在发展初期,渗透率较低,行业潜力大,随着行业巨头的加入换电模式或将实现快速渗透。
预计到2025年国内换电乘用车型销量263万辆,换电商用车销量38万辆,配套换电站需求约2.5万座,对应736亿市场规模,配套电池需求约45GWh,对应314亿市场规模,国内产业链合计规模约3502亿,对应21-25年CAGR约111%。
4)换电走向标准化,技术创新持续出现
换电主要有两个发展方向
①标准化进一步提高换电站的大规模应用需兼容不同车辆的结构,换电标准化体系初步形成,相关行业标准政策及规范加速完善,换电系统、BMS系统、电池系统有望实现标准统一。
②技术创新宁德时代推出“巧克力换电”的模式,为换电模式提供更灵活的解决方案。
5)换电产业链包括主机厂、设备商、运营商和电池厂等,多方企业积极布局
主机厂①蔚来私家车换电领域龙头企业;②北汽新能源较早从事换电模式推广的整车企业。
设备厂①山东威达与蔚来共同成立换电站设备企业;②瀚川智能宁德时代换电站供应商,开启第二成长曲线;③科大智能与蔚来、吉利等新能源车企进行换电合作;④拓邦股份智控龙头入局换电领域。
运营商奥动新能源打通私家车领域,巩固运营商龙头地位。
电池厂宁德时代推出换电服务品牌EVOGO,以及“巧克力换电块”。
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