随想记录1.南京武汉政策半日游传递的号非常明显

随想记录

1.南京武汉政策半日游传递的号非常明显，上层坚持“房住不炒”总方针，也摆出非常明确的态度不希望房市硬着陆，LPR降15BP的诚意在市场冷静后反过来看略显不足，仍然保持前期的看法目前的政策只有总方针，没有可践行的方案战略，整体是断层的，长久看对市场打针的边际效用会递减，仍认为以楼市为方向的基建是伪命题，本轮基建可能偏向水电、能源转型等，但绝不是楼市的复生。

也真诚希望那些该倒的房企在挣扎过后就消退吧，这是命中注定。

2.LPR贷款利率还有下降空间，猜测依然会通过这个去提振市场心，但总体意义不大，房贷利率也许会降到和消费贷一样的3.85水平.

3.房价短期确实没降的可能性，但是流动性风险依然堆积，即使多套政策重拳出击，房市的流动性依然会处于阴跌的过程

4.上海复工复产不等于经济开始好转，这是很容易陷入的误区，结果的反馈是陆续呈现的，现在还不是最差的时候

5.GJ5.5%的增长目前看是绝无可能的，一个劲的出台相关基建政策看着感觉无力又无奈，政策需要及时在各细分行业调整，否则不看好今年行情

6.永久方舱是基建方向之一，认为实行概率很大，xx常态化是大势所迫，民生不是上层决定的民生，民生是百姓自己的民生，环境的恶化让这个矛盾现在逐渐加剧，已呈现方针必须转变的态势。

7.全球经济周期不一致，各国货币政策方向不一带来的影响是很大的，独立行情的复苏也许并没想象那么容易，3000魔咒已持续10年，这样的内外环境因素下，以中期强震荡看待

8.外部环境变化太快，不建议投资方向继续传统的长期价值投资，任何一个突发的因素都能让你一切重来，摒弃长期持股思想，中期是目前最适合的投资方法

9.萎靡的消费会持续，预测转折点会在第三季度中期

10.仍然保持继续看空新能源汽车相关概念的标的，除了比亚迪

美股熊市还会持续一段时间，特斯拉前期说过绝对会暴跌，目前已经呈现喜人的跌势，从美股的整体周期及目前资本家开始抛弃的苗头来看，跌破500也不是没有可能，新能源汽车本身就是大宗可选消费，萎靡的消费以及高涨的通胀不改善，相关板块是没有任何机会的。有钱人也许受本轮经济衰退的影响较小，但可以预测风险偏好是会改变的，车企的增量订单会萎靡

理想、蔚来、小鹏三小巨头也持看空的思想

比亚迪保持观望，但不看空

11.宁德时代看空或观望

有一个很有意思的猜想宁德时代Q1财报暴雷后，对其增收不增利的解释是因上游原材料价格的大幅涨价，但公司并没有将成本上涨因素及时传导给客户，导致营业成本大幅增加，毛利几近腰斩。

这是很矛盾的说辞

企业的最终目的是盈利。资本家不把增加的成本转嫁给消费者或者客户的可能性几乎为0，也有一种假设是宁德时代在疫情期间选择了海底捞式的疯狂扩张扩产，以价格优势抢占市场份额，但个人觉得后者战略风险太大，可能性较低。同时在去年可以发现，和身边买新能源车的朋友聊天了解过车企在去年是有经历过几个涨价过程的、甚至因新产能受限而下定金订车排队，相关订单可作为黄牛交易获利的手段，越后期的订单价格是越高的，已经开始玩成期货合约了。

所以说宁德时代没有对上游的压力及时做出变化，这一点是不可能的

而随着时间推移，该赛道已呈现白热化竞争形势、虽需求不减，但供应格局或许正被或已经被重洗、国外LG、国内各家锂电池企业、比亚迪等。

同时下游的需求萎缩在经济影响下会慢慢体现出来，而上游原材料压力及通胀带来的高价并不会很快改善，整个链条是无法及时疏通的、这一点对夹在中间的宁德时代来说，只会更难，一边是即期的业绩压力和风险，一边是远期的战略运营及备货需求，这种情况很容易出问题，建议规避相关板块。

12.国企和民企的竞争会更加不公平，这一点资本已经投票。

可以发现，本轮基建主题一出，被爆拉的都是有国资背景的企业。

与公务员朋友聊天也谈及相关问题，摆烂的态度是由上向下传导的

举个例子，前两年江苏省某市发城投债，回报率7点+，感觉看着害怕有风险，但是仍然有人愿意买，抢着买，因为大家都知道该市即使投的都是收不回来的垃圾项目，上面也会救它，上面及时把它救了导致自己有困难了，上上面也会救，这个腐败又摆烂的态度是阶级传导的。

而这一轮的放水，受益依然是国企，即使目前已经有很大的呼声抱怨分配问题，但短期不会有什么变化，换汤不换药，变的都是表面的东西。

这也会反映到创业企业的股权投资会更加难以推进，只能靠ZF出台各类债权投资政策。今年对民企来说会更难。

13.美股上周的跌的引爆因素是消费板块的暴雷，仍然是增收不增利，通胀即带来营业收入的增加也带来利润下滑，糟糕的消费会为本就熊的美股血中送炭

而目前的美国是没有办法控制短期的通胀的，是没有办法控制的。

6月是缩表的第一月，第二轮加息，现在已经基本听不到之前还天真判断的25bp说法了，50基本已是定局，如果有75，我敬鲍威尔是一条好汉

6月的美国货币政策收缩力度肯定需要大于5月

猜测6月美国CPI降幅仍然会不及预期

虽然前主席马后炮的说现任行动晚了，但是也确实很晚了，光靠这两个月的加息作用真的不大

不过还是要谨防美国再来一次假动作

“市场普遍预期50BP，如期加50，利空落地，利好了”，然后当天大涨，后面又搞偷袭。

真正大的还在后面，市场的很多关注点都放在美国，欧元区还在酝酿呢，全球的恐慌还没来

14.我认为6月需要特别关注的有三个美元指数、原油走势、欧洲股市及欧元区CPI数据

15.在这一轮中，通胀带来的影响是最巨大的，从EW战争开始，原油天然气等就一路飙升，让本身就处在牛周期的商品市场即使在需求持续走软的情况下依然坚挺。欧盟与美方带来的一系列制裁，是非常典型的伤敌八百自损一千，基础能源价格的飙涨会让与俄联系最密切的欧盟区通胀飙升，虽然5月公布的CPI数据来看，没有想象中那么差，但是随着影响效应逐渐扩散，预测6月的欧盟的CPI数据会超出市场的预期，海运指数不断上涨带来的成本压力会转嫁到消费端，进一步导致消费收缩，同时基础能源的制裁的影响下供应不足导致社会面上经济受到第一轮比较直接的冲击，而从欧洲区各国央行的收缩政策也能看出，就正在统计的5月数据来看，猜测数据并不理想，加息也许力度会不断扩大

EW战争应该还会持续很长时间，对E的妥协——以卢布结算也反映出目前离不开老毛，侧面猜测欧盟区或许正在开始自救的过程

届时Q2的财报及各期会让欧洲市场有一轮真正的暴跌

16.原油市场

即使委内瑞拉被解除了制裁，但它发动了秘技装死

OPEC在本轮周期中躺赚，他们的目的是要坚持让混乱持续以获取最大利益，所以肯定不会同意增产，同时增产后如果印证了全球需求的萎靡，被割的就是他们了，让风再吹一会

拜登表示非常不满，通胀已经影响美利坚利益及最新民调支持率，打电话给沙特，对方不在服务区

于是计划6月出行沙特拜访，就是奔着石油价格谈的。我猜测是在6月初

6月很可能是石油市场的一个拐点

各国流动性收紧、美元指数存在走弱风险、需求端影响传递到大宗商品市场（美国库存上月不减反增、亚太区经济持续低迷）、本轮拜登拜访沙特有没有成果看美国的手段了

综合看，6月利空因素占据主导，EW地缘政治影响的边际作用会递减。

17.关税

我们前期主动贬值了汇率，这一轮制裁还有两月就结束了，我预测不会提前沟通关税的解除