复盘与后市推演

1月11日周二，今日A股各大指数集体收跌，其中国证A指下跌0.85收报6127点。市场成交额维持在一万亿上方，今日达到1.05万亿，北向资金净卖出40亿元。盘中各行业板块和个股涨少跌多，中药与新冠检测概念股逆市大涨，银行股发挥了护盘作用，风电设备、军工、半导体板块跌幅居前。权重方面，传统白马代表茅台下跌1.29%，成长龙头宁德时代下跌0.32%。

2021年市场主要呈现出茅台指为代表的白马和宁德为代表的成长的一种此消彼长的逻辑，今年的市场出现逻辑出现了一些变化
1，宁德时代自12月中旬纳入沪深300指数后，风格开始和茅台趋同。从目前看，今后宁指数和茅组合将同涨共跌。可以把宁德最近的下跌看作为成长的白马化。
2第二个变化就是由宁组合和茅指数的竞争变为了国证2000为代表的微盘股和沪深300为代表的价值股此消彼长的现象。
3历史上这种变化出现过多次，都是和人民币汇率息息相关的，微盘股一般为出口导向型企业，当人民币有贬值预期时，就会有不错的表现。而核心资产等抱团品种一般也是外资重仓的品种，当人民币有贬值预期时，外资就会流出，导致了这样的跷跷板效应。
4有关于人民币汇率，就不得不谈美联储加息对我们的影响，一旦美联储超预期大幅加息后，势必将推升美债收益率，缩小境内外利差，跨境资本可能从包括中国在内的新兴市场流出，推动包括人民币在内的新兴市场货币贬值。

目前市场预期美联储 2022 年将加息 3 次，近期美国联邦基金利率期货市场价格显示美联储 3 月加息25个基点的概率接近60%

贬值肯定利空核心资产，起码外资这一块聪明钱会撤退，我认为当前盘面已经反应上述内容。

后世预判随着核心资产的大幅下跌将迎来一波反弹走势。人民币贬值收益概念等出口导向型股票在人民币继续坚挺的情况下可能会在核心资产的反弹过程中下跌。