时间不是药，但药却藏在时间里

2022年开年，于投资者来说，显得有些漫长。

1月1日，2022年目标大赚一笔；1月7日，2022年目标回本就好；1月11日，2022年目标少亏当赢。

遥想庚子鼠年末，热浪滔天，6根阳线，澎湃激情。现如今，热情遭遇冷漠，凛冽寒气，接连肃杀，大有把本还我我不玩了的弃疗之感。

有这样一个段子，“我问大夫，何药可医煎熬之苦。大夫说，九月重楼二两，冬至蚕蛹一钱，煮入隔年雪，可医煎熬之苦。我又问，重楼七月一枝花，冬至哪来蚕蛹，雪又怎能隔年，是所谓煎熬不可解？大夫又说，殊不知，夏枯即为九重楼，掘地三尺寒蝉现，除夕子时雪，落地已隔年。”所以，时间不是药，但药却藏在时间里。于投资而言，亦如是。

据海通证券梳理，过去20年，有8年股市在开年下跌，每一年跌完后一季度指数均有行情，但是全年有涨有跌。我们以上证综指来刻画股市的行情，过去20年，2002、2003、2010、2012、2014、2016、2019年开年市场便下跌，这种下跌与全年行情关系不大，但是跌完后一季度均有春季行情

①2002年初上证综指开年延续了01年底的跌势，从年初到1月29日指数区间最大跌幅19%（如果从01年12月指数高点开始计算，最大跌幅为25%），随后指数一路上涨至3月21日，区间最大涨幅26%。全年看，上证综指下跌了18%。

②2003年初上证综指开年延续了02年下半年的跌势，但开年只跌了两个交易日，随后上涨至4月16日，区间最大涨幅26.5%。全年看，上证综指上涨了10%。

③2010年初上证综指开年便下跌，到2010年2月3日指数最大跌幅12%，随后指数一路上涨至4月15日，区间最大涨幅10%。全年看，上证综指下跌了14%。

④2011年初上证综指开年延续了10年底的跌势，从年初到1月25日指数区间最大跌幅7%（如果从10年11月指数高点开始计算，最大跌幅为16%），随后指数一路上涨至4月18日，区间最大涨幅15%。全年看，上证综指下跌了22%。

⑤2012年初上证综指开年虽然延续了11年的跌势，但是只跌了两个交易日，随后便一路上涨至2月27日，区间最大涨幅16%。创业板指则从开年一路下跌至1月19日，从11年11月的高点开始算区间最大跌幅34%，之后创业板指也开始一路上涨，至3月14日创业板指最大涨幅30%。全年看，上证综指上涨了3%。

⑥2014年初上证综指开年延续了13年底的跌势，从年初到1月20日指数区间最大跌幅6%（如果从2013年12月指数高点开始计算，最大跌幅为12%），随后指数上涨至2月20日，区间最大涨幅10%。全年看，上证综指上涨了53%。

⑦2016年初上证综指便连续下跌，到16年1月27日指数最大跌幅25%，随后指数一路上涨至4月15日，区间最大涨幅17%。全年看，上证综指下跌了12%。

⑧2019年初类似2012年，上证综指也是开年跌了两个交易日便上涨，至4月8日指数最大涨幅为35%。全年看，上证综指上涨了22%。

都明白人生如浪，起起伏伏很平常。但换到投资，倘若每天看着真金白银上上下下，难免不会心理崩溃。

有“西班牙股神”之称的弗朗西斯科·加西亚·帕拉梅斯，在《长期投资》一书写到，波动性不是衡量风险的最佳指标。投资风险是由于投资判断失误而导致购买力永久丧失的概率大小。波动性衡量的是资产价格变化的强度，这可能与潜在相关资产的变化有关，也可能无关。帕拉梅斯甚至觉得，波动性是长期投资者最好的朋友，让投资者有可能抓住原本不存在的机会。更大的短期波动意味着更多的投资机会，长期报酬率将增加，风险更小。

治病良药为什么需要煎熬，因为煎熬不是一个可以瞬间完成的工作，而是一个需要持续发力的过程，它是渐进式的，更可能带着不小的挑战。投资也需要时间的煎熬，因为大多数情况下，决定结果的不是头脑，而是毅力。毕竟幸福和美好不是唾手可得，而是需要抗争和坚持的，与自己的情绪抗争，在时间的见证下坚持，人间就会值得。