千亿基金经理张坤为何不买新能源股票

千亿基金经理张坤管理的基金产品第三季度季报一公布，便引起了大家的热议，张坤是少数不为市场所动，坚持自己选股价值观，即从供给侧出发、依内生性成长、行业格局稳定几个纬度选择投资标的，一直以来的标的集中反应其投资理念，当然我的理解详见我的公众号“简单慢富&34;。

另一方面，引起大家热议的便是持仓中没有市场大热的新能汽车产业链、光伏、风能、氢能的股票，是张坤的熟视无睹，还是超出其能力圈，实际上均不是，对照张坤的选股理念，新能源类股票均在扩张期，靠内生性发展显然不现实，那么现金流显然不符合张坤的逻辑，另外张坤认为新能源类公司行业格局还不稳，即供给侧混战，龙头公司不明显，这样理解，张坤不选新能源类股票就顺理成章、不足为奇了。

与张坤观点商榷的是，一方面张坤认为的新能源类股票内生性不强，导致自由现金不稳定且有可能负值的情形出现，但我认为这是成长类股票的必然，因为需求大暴发，产能需跟上，必然进行资本性开支，市场也认可，如宁德时代、亿纬锂能的超额投资市场均给予正面反应。另一方面行业格局的问题，张坤认为新能源类公司行业格局不稳定，龙头不明显，但我认为终局龙头不明显尚成立，但目前阶段性龙头（除氢能源外）已跃然纸上，如光伏的隆基股份、通威股份，整车的比亚迪、电池的宁德时代、亿纬锂能，锂材料的赣锋锂业、天齐锂业，风能的金风科技、明阳智能，在各自的领域中阶段性龙头已成立，这是与张坤观点分岐所在。

人们常说资本市场上每赚一分钱均是你认知的体现，不能线性判断谁是谁非，只是你的认知达到什么程度。