宁德时代六涨停市值1266亿元 登顶创业板市值第一股 背后暗藏一片投资新蓝海……【附央视报道视频】

本文来源：央视财经、一线

6月19日10时，50万手买单封住宁德时代(300750,股吧)（300750.SZ）涨停板，该股连续6个交易日涨停，涨停价报58.3元/股，总市值来到1266.5亿元，超越此前的“创业板一哥”温氏股份(300498,股吧)（300498.SZ，市值1222亿元），暂时登顶创业板市值第一股。

安信证券研究报告显示，新能源车是一个长期成长的行业，动力锂电池行业的复合增速预计在40%左右。考虑到宁德时代作为动力锂电池行业的龙头，给予一定的估值溢价，6个月内目标市值1572亿，对应目标价72.40元/股。

宁德时代这家崛起于福建省宁德市的民营企业，此前还以54.62亿元的募资额，创下2009年创业板正式设立以来最大的一桩IPO。

而就在前一天，6月18日，宁德时代又有一个好消息，即签约了一个达24亿元的大型锂电储能项目。该项目正式落地福建晋江市。该项目由福建省投资集团有限公司、宁德时代新能源公司、福建省电力勘测设计院多方合作。该项目将在晋江投资建设大型锂电池储能项目，计划总投资24亿元，拟分三期实施，项目一期拟建设规模为100MWh级锂电池储能电站，二期将扩建500MWh级锂电池储能设备，三期将扩建1000MWh级锂电池储能设备，同时还将配套建设移动储能设备，以及移动充电设施。项目一期建设规划用地约20亩，计划投资3亿元，选址于福建省装备制造基地晋江安海园，投产后年产值约1亿元。

成立于2011年的宁德时代，用7年的时间创造了一个动力电池企业的神话。

作为动力电池行业的龙头，宁德时代未来的成长性是否具有向上空间，存在怎样的投资机会，以及需要注意哪些风险？ 

创业板“独角兽”宁德时代连续三年净利润高增长

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△央视财经《交易时间》栏目视频

资料显示，宁德时代成立于2011年，主要产品包括动力电池系统、锂电池材料和储能系统，随国内新能源汽车爆发而快速成长。公司动力电池2017年出货量占全球动力电池市场17%，排名第一。

2015年、2016年及2017年，公司营业收入分别为57.03亿元、148.79亿元及199.97亿元，年均复合增长率高达87.26%；

净利润分别为9.51亿元、29.18亿元和41.94亿元，年均复合增长率高达 110.05%。

启明（深圳）基金管理有限公司基金经理 贺学文：它主要是得益于，我们国家的一个新能源车动力电池的白名单，这个白名单就保护了国内的龙头企业，比如宁德时代、沃特玛，当时它们在很短的时间内就实现了一个井喷式的增长。

据公告，宁德时代募集配套资金53.52亿元，将投入33.52亿元用于湖南锂离子动力电池生产基地项目，分36个月建成24条生产线，共计年产能24G瓦时，建成后公司2020年电池产能将达到50G瓦时以上。公司还将投入20亿元用于动力及储能电池研发项目，在研发新产品同时将布局下一代电池技术，构筑持续领先的技术优势。 

华创证券电力设备新能源行业首席分析师 胡毅：目前，按照CATL35%的市场占有率去匡算来看，当年大概需要35G瓦时的产能。就是说2017年CATL12G瓦时的一个产量，它未来的产能扩张肯定是刚性需求，所以本次产能扩张来看，对于CATL这样一个产能的释放肯定有很大的帮助。 

业界人士认为，宁德时代的上市引领新能源汽车动力电池发展趋势的变革，从新能源客车市场渗透率来看，公司在市场上的渗透率不断提升。而从二级市场的投资逻辑来看，投资者的关注度从企业的盈利情况慢慢变成企业的综合质量和经营能力。同时，分析师提醒投资者，此行业受到国家政策的影响较大。 

华创证券电力设备新能源行业首席分析师 胡毅：前期市场对于标的的选择更关注就是产品的售价，或者就是毛利率，净利率水平。但是通过CATL的财务指标分析来看，虽然可能从商用车走向乘用车市场，毛利率、净利率是一个自然下滑的过程，但是上游公司的安危，可以看到一个趋势性拐点。

启明（深圳）基金管理有限公司基金经理 贺学文：如果说投资这家公司的话，最好还是要对这个新能源行业汽车的竞争格局、市场需求、技术储备、还有外资，进入这个市场当中，有一些什么样的手段，这都很考验人对这个基本面的分析。  

锂电池技术门槛提高 三元锂电池订单增多

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随着宁德时代上市，大家对于动力电池行业的关注度越来越高。国家补贴政策的退坡使得进入此行业的门槛越来越高，最终得到大家青睐的好企业将是市场大浪淘沙的结果。 

在广东东莞一家做锂动力电池和储能电池的企业，记者看到工厂的一线员工们正在把质量合格的电芯包装在箱子里，准备运到仓库去。这个班次的组长告诉记者，最近他们较以往忙了许多，因为公司订单越来越多。 

这家企业研究部经理告诉记者，随着近几年新能源汽车销售量逐年加多，公司加大了投产规模，南京的生产基地已经开始运营，山东和湖南等地也在布局扩大产能。 

塔菲尔新能源科技有限公司研究部经理 江柯成：到目前为止，我们今年的这一个订单状况很好。1到6月份，都在满负荷生产，还有一些订单可能有一些已经是排到了今年第三第四季度。也是基于这个现状，公司加大了这一个投资生产的这个规模。

公司电芯订单的增多主要是集中在三元锂电池。针对新能源乘用车，消费者更加关注的是电动汽车的续航能力，所以在乘用车市场，三元锂电池会比磷酸铁锂电池更有优势。

宁德时代较早就开始研发三元锂电池，电池龙头比亚迪(002594,股吧)也在今年开始进攻三元锂电池领域。如今行业把研发集中在三元高镍和硅碳负极的这类高能量密度电池上面，目标在于研发出长寿命电池和快充电池。 

塔菲尔新能源科技有限公司研究部经理 江柯成：我们的研发精力主要集中在固态电池，锂硫电池等等，这一种新的这种电池体系上面。以及我们的目标是在五年以后，能够将我们现有的这个能量密度，更上一个台阶。 

业内人士表示，现在行业的趋势使得门槛越来越高，随着国家补贴的退坡，市场竞争越来越激烈，低技术的企业逐渐会被淘汰，整车厂商肯定会选择规模大又有实力的企业作为供应商。 

塔菲尔新能源科技股份有限公司董事长 龙绘锦：一条产线就要花掉几个亿甚至到十个亿，所以也是一个大投入的一个事情，门槛肯定高。这么重的投入，还有技术门槛，对整个企业的运营管理方面也是很大的考验。

新能源汽车销售超预期 高续航锂电池成主流

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△央视财经《交易时间》栏目视频

宁德时代下游端新能源汽车整车厂商传来好消息，前五个月的新能源汽车销售量超预期。乘用车和客车厂商的销量分别增长多少？下面是央视记者的调查↓↓↓

记者来到一家宁德时代的下游客户企业，看到公司销售部正在开会，总结今年前五个月的销售情况。截至2018年5月，公司新能源汽车累计销量达4,701辆。5月单月实现销售1,310辆，环比增长29.7%。销售人员告诉记者，销售增长主要是两个原因，一个在于国家政策层面的持续引导，其次是消费习惯的变化。

广汽新能源销售部部长 陈顽：政策导致各地的一个决心，包括地方政府的一个决心都非常明确。从每个地方的一个新能源政策的一个落地和推广计划的一个落实，甚至像海南，首个就提出了2030年要禁售燃油车，都非常坚定了这种决心。

据全国乘联会数据显示，中国新能源(600617,股吧)乘用车销量今年前五个月同比增长483%、76%、102%、150%、159.1%。1-5月份新能源乘用车零售累计销售量达27.5万台，同比增长147%。
 

关于客车销售量的提高，生产新能源客车企业的负责人告诉记者，这个新能源客车市场，纯电动公交车是其中的主力，占了95%。在纯电动公交车中，以大型车，大概10米以上的车占了60%。10米以下的车，6米到10米的车大概40%。客车销售量的提高主要跟政策调整有关。 

广汽比亚迪新能源客车有限公司总经理 刘关生：从2月份到6月份，有一个过渡期，6月12号之后，是执行70%，这样就市场明朗，政策明朗，相关的厂家和用户，就提前布局，提前来做。

业界人士认为，在政策鼓励和供给端车型放量的推动下，下半年，高续航电动乘用车结构性放量几乎是确定的趋势，“高续航乘用车”是今年电动车增量最大的新方向。 

华创证券电力设备新能源行业首席分析师 胡毅：国家通过补贴的方向引导，就是长续航里程给一个补贴的溢价，就是在引导产业去往这个方向去发展。像实现高能量密度的这样一个方向来看，对于车企来说，无非就是相当于车身的一个轻量化，还有电器系统的一个节能设计。

新能源补贴政策倒逼产业升级 警惕股价波动风险

6月11日，国家新能源汽车补贴政策正式实施，补贴金额虽总体处于退坡，但具体到关键技术门槛上，新政策正在逐步减少续航里程低、电池能量密度小的新能源汽车补贴，并对性能指标较高的新能源车适当提高其补贴标准。

国家新能源补贴政策从整体来看，

低于150公里续航的车型将不再享有补贴；

纯电动车续航150-300公里车型补贴分别下调约20%-50%不等；

续航里程300-400公里及400公里以上车型，补贴分别上调2%-14%不等。

业界人士认为，新能源汽车补贴政策的调整是鼓励续航里程提升。 

新政显示，在动力电池系统能量密度方面，下限从90wh/kg提升到105wh/kg，档次分成了四档。目前推荐目录中，乘用车动力电池系统能量密度最高的是158wh/kg，新政的颁布导致电池企业在技术方面的优劣势进一步凸显，促进优势电池企业进一步较快发展。 

塔菲尔新能源科技股份有限公司董事长 龙绘锦：随着补贴的退坡，我们对市场本身用户的需求也越来越重视，补贴这个时候也起到了一个慢慢退出的一个作用。我们也更多地在关注真正终端市场的一些需求，从补贴慢慢退坡来看，其实终端市场的需求还是真正的一个企业要发展、要生存的一个根本。 

据万得数据显示，在宁德时代产业链指数成分股中，星源材质(300568,股吧)和璞泰来(603659,股吧)的股价年初以来分别上涨41.23%和15.25%。

分析师表示，第一，因为宁德时代的未来产能将大大扩张，它对上游公司有采购需求，不管是设备或者零部件的拉动都是比较领先的。它的供应链公司会直接受益。第二，整个版块估值中枢的上移，动力电池企业的估值也会受益于此得到提升。但是同时也得必须注意相关的风险。

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