说一下最近锂电的持仓思路，从四季度开始，逐渐把仓位

说一下最近锂电的持仓思路，从四季度开始，逐渐把仓位从锂电中游挪到了二线动力电池、新能源车、汽车零部件板块，逻辑如下

中游以电解液为代表，今年涨幅过大，虽说明年pe仍然很低，但是6F、电解液、添加剂等明年就有新的产能释放，价格可能会下来，以a股的尿性，只要现货价格在跌了，也不管估值就会哗哗的下跌。这里面恩捷股份、天赐材料基本上仓位都只保留了底仓，这里面还是最看好天赐和永太科技，一体化布局加上和大客户深度绑定，可以抵御风险。石大胜华九月份基本上就卖出了，原因是和下游的关系不强以及溶剂竞争格局生变，再加上管理层三季报不知道怎么想的。中游其他板块预期都很满了，比如德方纳米等

新能源车重仓了比亚迪，其实很简单，从年线来看，今年绝对是新能源大年，渗透率翻倍都不止，但是比亚迪、欣旺达、亿纬锂能、零部件等公司年线才50%左右。最大的原因当然是上游涨价压制了下游利润，但是最近预期正在反转，所以利润非常看好往下游传导。比亚迪我认为市值是可以超过宁德时代的，因为宁德时代无法衍生出别的商业模式和价值出来，而整车厂无论是自动驾驶、汽车智能、保险等可以延伸的价值链条太长了。比亚迪目前在整车厂里面领先的不是一个身段，它的对手是特斯拉。

二线动力电池方面，欣旺达我一直说预期差是最大的。它的客户基础非常好，华为、小米这些都是潜在客户。而且欣旺达的动力电池技术是全平台布局，明年动力电池收入可能有50-60亿，出货量在7-8GW。并且消费电芯有望进入全球cr3，这几年欣旺达从pack到电芯之路转型很艰难，明年开始就是收获季节。

从四季度开始，汽车零部件应该有板块性的机会，包括深度绑定特斯拉并且有4680创新的科达利、进入自动驾驶核心供应链的联创电子、零部件一体化布局的拓普集团等。这些估值都不贵，又能享受新能源增量，每一个标的的逻辑都可以大书特书，以后有时间可以详细写写。

明年应该和今年一样，是结构性牛市。除了锂电以外，光伏和消费也存在结构性机会，下次写一下光伏和消费持仓思路。