新能源复盘

新能源汽车的复盘

这轮的新能源汽车反弹是从4月底正式开始的，当时市场开始慢慢走强，经济数据先是经济增速放缓，收水预期下降，当时以6F为代表的的天际、多氟多、天赐材料等开始上涨，主要上涨因是终端还在涨价，但是这些公司的估值只有10来倍，最早的一批资金开始慢慢的聚集过来，逐渐形成赚钱效应，目前这些公司都已经到了明年30多倍，最具代表性的公司是天赐材料、多氟多、天际股份等，期间中游也有上涨，比如宁德时代、亿纬锂能、容百科技、璞泰来、恩捷股份等等在5-6月份也都是上涨的。其中容百科技是上涨幅度最大得，主要是公司呼喊大力扩产，之后市场就非常倾向于大幅扩产的公司。市场滚热是从7月份开始的，这轮的带头大哥是锂和稀土，都在短短的一个月内涨了50-100%，带头大哥是天齐锂业，西藏矿业、江特电机，其中以搭上宁德时代的江特电机上涨最多。但这个时候，新能源汽车中游的而表现已经比较疲惫，缺乏上涨动力。回顾这轮市场走势行业的高景气是基础，实际上行业一直高景气，从去年下半年开始就是高景气，但是春节后大盘回调把资金都吓跑了，4月份后大盘稳定住，有十几倍Pe的新能源汽车股，而且还在涨价，胆子稍微大一的自己开始买入，带来了赚钱效应，之后经济数据走弱市场胆子变大，资金更活跃，过程中其实也没有太多催化剂，新能源这种高企景气板块自带光环，一旦上涨市场会寻找理由，比如寻找的理由包括，6F的长单证明明年宁德时代排产翻倍以上，碳酸锂紧缺，稀土紧缺，特斯拉降价，但其实没有太多的变化。这轮表现最好的板块和个股是碳酸锂、稀土、6F这些又涨价逻辑的个股。怎么？新能源汽车仍然是目前成长股的总龙头，渗透率快速提升，板块高景气处在当红炸子鸡，预计持续5-10年没问题，适合投资的阶段也会有3-5年，这期间始终都会有机会，就像过去几年一样，每年都有机会，但是波段和个股变化会较大，需要寻找新逻辑和边际变化的公司。目前比较确定的几个方向上，电池以及材料商已经给了比较高的预期，后面波段价值可能更多一些，未来的机会将主要在有变化的部件，以及有变化的整车企业上，就类似于传统车，过去几年整车股还是有些机会的，但是零部件整体上已经没有太多机会了，后面要观察哪些整车企业能有新产品，需要给与更大的关注，后面的战场可能更在整车环节，这边变化大、市场想象空间大，容易给出高市值。

光伏的复盘

光伏的这把上涨是从6月10日开始的，主要催化剂是组件厂状告硅料厂，说涨得太多了影响了下游需求，之后行业就开始了一轮波澜壮阔的上涨，虽然之后行业需求并未到明显的放量，但是当时新能源汽车上涨的太多，一些没有上车的人就加仓光伏，这一波反弹中，反弹力度最大的是锦浪科技，在光伏真正反弹之前，该只股票就已经接近回到了高位置。回顾这一波上涨，金辰股份上涨了297%，三孚股份+197%，锦浪科技+124%,行业催化剂并不多，1）储能政策的超预期对锦浪科技、固德威等公司有带动，2）传言说晶澳科技的业绩超预期，3）有些传言说排产有回升，但实际上行业快到旺季了，回升是很正常的。最近板块出现了一些利空，一是最近硅料价格又开始上涨，前面光伏上涨的逻辑有所破坏，二是美国要禁止来自中国的光伏材料企业。三是个股已经涨不动了，这些都预示着行业的极致演绎可能到头了，行情总结一个底部的行业，一旦有一利好，就会出现暴涨的情况，过程中虽然可能不出有什么利好，但是正像股票作手中所说，在上涨的过程中，市场回去寻找各种解释，最终合理并放大这种的利好。这个对以后的操作似乎很有启发的，比如最近的消费跌了不少，要时刻提防着是否可能会有什么利好，如果有一起来并不大的利好，都有可能把股价飞。怎么？博弈成分太重，大的成长性还是在的，而且今年比较差，明年的景气度应该是更好的，但是目前光伏板块预期过于充分，可能已经到了纯博弈和景气度的阶段了，连有边际变化的公司可能都比较难找了。整个板块可以做市场风险偏好的一个反应。

储能复盘

这一轮的储能炒作是从7月初开始的，属于晚涨的板块，储能的催化剂还是比较明确的，主要是储能政策预期以及宁德时代大额定增计划做储能，市场主要围绕这个时炒作，上涨的股票也主要是跟宁德时代有关系的个股，诸如永福股份、星云股份，整体特是涨幅快，走势陡，整体上这种走法是比较消耗资金的，持续性会比较差。怎么？储能相对壁垒低，能做的企业很多，想赚钱比较难，而且短期上涨太快，换手率高，比较消耗资金，预计热度难以持续，短期宁德时代定增已出，也发布了减持永福股份的公告，板块会受到打压，预计后面会尘归尘土归土。但行业景气没有问题，寻找真正龙头股票难，提供个思路，储能-->锂电池-->LFP电池-->LFP正极材料-->液相法LFP，这么个思路，整个环节上来就这么个具备竞争力和差异化的公司了，后面走势能有持续性的可能只有dfnm了。