每日评论20201101

周末阅读到一句比较赞同的话人们总会低估长期影响，而高估短期影响。所以事件分析的投资策略大概可以简化为判断一个事件的影响的期限。短期的负面影响

下面我再来谈一下电动车和电影行业。

电动车的龙头是比亚迪和宁德时代。这里我想引用一下雪球作者“似水年华”（侵删）电动车的核心竞争力在于自动驾驶系统和电池，整车未来不会成为价值链的主导。我直接联想到了手机产业链里的芯片、操作系统、和整机组装。我也很认同宁德时代的稳定性要高于比亚迪。对于投资宁德时代的风控，因为技术变量是一个慢变量，技术上发生标志性的风险事件(比如特斯拉发布新的电池产品或每月不同路线电池销量占比)的时间会明显领先于业绩，如果持有相关标的可以随时关注这类事件。

对于电影院线行业要判断两个问题

1应该持有什么样的公司？在遇到困难的时期，最不容易倒闭的当然是行业内的龙头，所以对于万达中影这样的龙头，我是不担心它会破产的，因为在它破产之前一定会有许多的其他院线先破产。

2目前影院股的估值是否便宜？万达和中影目前市值在300亿左右，两家公司净利润的历史峰值是15亿。整体来说市场预期电影行业完全恢复正常后估值在20-30倍左右，一个慢速但增长的行业的估值水平。我认为这样的估值水平并不是一个因为疫情打而处于情绪底部的估值水平。电影行业未来的两个主要风险疫情到底会持续多久？人们的消费习惯是否在改变？这是两个我无法回答的问题。    对于电影行业可能存在的机会，毕竟行业目前处于改善状态，春节存在着票房超预期的可能性，可能会在节前反映一些预期。