天际股份怎么？

盯了一段时间天际股份，9月中旬注意到了板块的异动。六氟磷酸锂从最高峰的40万元/吨到底部盘整了近4年，其实9月份异动的时候就加自选关注，后续大涨多过下跌，总体上快速上涨，当时还在分析市场的可持续性和未来的供给平衡问题，股价从9块一直到现在的16块多，六氟磷酸锂的全球产能主要集中在中国（产能43160吨，国外占比10950吨）新能源汽车的疫情后的快速发展，提振了需求，这种明显的周期板块，来势汹汹，大家不要他目前亏损，不知道如何估价，周期股，一般买在企业严重亏损时，卖在企业利润最高，目前来，天际股份属于这样一种周期性股票。六氟的价格大家可以时时关注，从底部7万元/吨上涨到目前95000元/吨，2个月不到的时间，预计明年供需关系基本处于一个供应偏紧的状态，价格预计在12万-14万/吨，六氟的产能一方面是现有产能，满产大概在4万3千吨左右，但是疫情加上前期的低价，很多未能满产，处于停产状态，这一批产能恢复很快，3个月的时间就可以生产出货，还有新增的产能，从投入到出产大约1年半的时间。如果考虑环保流程，2年时间能够投产。2021年基本处于小高位。

回到天际股份，现在的价格相较底部6、7元左右，其实已经上涨了快2倍多，现在买入合适么？那就需要给一个估值（周期上涨股给估值其实很难，所以只能给个参考），来判断目前的价格是否还有空间。

天际的六氟年产能8160吨，全部由下属全资子公司新泰材料负责生产，半年报在建工程6000吨的六氟项目，三季报加大了投入，应该是预期六氟价格上涨，加快了建设。现有产能8160吨，吨成本券商研报披露在5.93万/吨，取一个大概值来估算，2021年在12万/吨这个价格（可能还会上涨），利润6万元/吨，合计4.8亿元利润，天际股份在2016年收购新泰材料，形成23.19亿的商誉代计提减值，17、18、19三年计提商誉减值累计8.74亿，平均一年2.91亿，未来还有14.45亿商誉代计提，每年的减值对净利润构成很大的侵蚀。那么扣掉商誉减值，净利润中2亿元左右，周期股一旦启动，估值都没有太大意义，如果按照行业50倍pe（主要参考天赐材料，目前70倍），那么在100亿左右（这里不算天际股份自身的电器销售收入等，六氟占比天际股份的营收规模40%），加上电器板块，120亿元左右偏保守。目前市值65亿元，还有近1倍的空间，也就是30元附近，前提到了在建工程的6000吨，这一部分预计2021年底投产，2022年的六氟价格预测在14万元/吨（六氟未来几年的需求大概年增长率在28%偏保守，新能源汽车的全球年需求量增速45%左右），新能源汽车电池的需求大家可以比亚迪和宁德时代，未来六氟基本处在供应偏紧的状态。2022年公司合计14160吨产能，利润11.2亿元，计提后净利润8亿元，40倍pe，320亿。为什么要写2022年，因为预期往往能给股价很大的上涨动力，所以目前来，公司股价仍有至少1倍上涨空间，保守估算，今年股价在25-28元之间企稳，目前仍有机会。

个人的判断不构成买卖建议。