【大盘观】牛来啦！牛死啦？！我觉得要淡定

相这周，大家的内心波动有极其有意思，上周涨得怀疑人生，三观碎裂，这周立马跌的怀疑人生，三观碎裂。以至于朋友圈中之前天天晒收益的股神们这周都静悄悄的了。

到有朋友到群里说，感觉这一次几周的行情走完了14~15年两年的行情。

从科技和医药带领创业板高企，再到券商全面燃烧，再到低估值高市值的站上舞台，甚至有那么一两天感觉聚光灯打在所有人身上，但凡买了的都涨了，所有版块几乎没有跌的。随后就不断发各种政策限制市场不规范资金流入，随后进一步政策发布领导层要求“慢牛，不要疯牛”随后就是这周连续的大跌。

至此，难道14年~15年两年的大牛市就真的就这么结束了吗？简单说说我的观，讲到哪算哪吧。

结论先行牛市从2019年年初开始，截止到现在已经经历一年多，目前阶段性修整，牛市逻辑依然在。后期核心好行业景气度高的行业龙头股、业绩确定性强的细分龙头股、低估值板块的绩优股

一、先贴张图给大家压压惊

这是我晚上出门跑步回家路上到的手机消息推送，满屏的好消息，保险资金权益投资配置比例提高，方正集团各子公司申请合并，髙瓴认购宁德时代，监管层鼓励券商基金并购重组，牧股份业绩大涨。

不管是资金政策，还是公司业绩，还是管理层的倾向，都在不断释放利好。周末估计还会有一些利好息释放，大家安心过周末就好。

二、各位再认证反思，驱动本轮牛市的核心逻辑是什么？

在我来是四条

1）科技的主动和被动突破，从5G、到新能源再到半导体等，一路以来是2019年的起；

2）疫情带来的波动和全球货币宽松，目前美国无限量QE，但我国的货币政策其实没有那么大力度意味着后期力度空间较大；

3）我国的疫情控制最好，经济优先复苏，优秀公司的业绩会逐步兑现；

4）金融改革，从2019年科创板，再到创业板全面开放，再到促进证券业健康发展等等政策都在不断的被提起和落地。

只要这几条没有充分演绎完成或逐步兑现，市场就依然有机会，依然在被关怀的过程中。具体不做展开了。

三、再贴图大家感受一下

美元兑换人民币的汇率走势  &  上证指数走势，我大致标了几个汇率走势的节时间，大家对照着汇率走势感受一下。

简单解读如下

1）1月底2月初由于中国疫情爆发，外资开始大量流出中国，所以汇率走势上升（人民币贬值）同时因为外资大量流出中国上证指数大跌。

2）3月初大家还有印象吗？A股大跌回调后连续走高，到达高。同时汇率走势到达图中最低，因是外资大量购买人民币资产，导致人民币升值到阶段位。

3）3月底，由于海外以前爆发，美股大跌多次熔断，股神都被嘲笑，引发流动性紧张，大量抛售资产引起恐慌，导致3月底A股跌到低。同时因为抛售人民币资产，所以美元兑人民币汇率走高，人民币贬值。

4）5月底~7月初，美元兑人民币汇率不断走低，说明人民币不断升值，核心因，大量外资流入购买人民币资产，在7月初的时候走势变得更陡峭，A股也大涨更多。

5）目前来，A股短暂回调，但是美元兑人民币汇率依然在低位，伴随着中国二季度经济的复苏和三季度的持续复苏，外资美元购买人民币资产的可能性只会更大。（相应的，我觉得可能美股会在这段时间因为经济大幅回落出现市场的下跌。）

四、后市好什么？

是不断高企的 科技、消费、医疗？还是低估值板块的 金融、地产、基建？还是近期暴涨的 券商、军工、环保？

我的个人喜好和逻辑，还是以公司本身的质地和业绩为核心。在7月、8月也是中报密集发布的阶段，不管在资金充裕，市场高涨，估值普遍高涨的情况下大家倾向于买有业绩的公司，还是在市场迷茫，不知所措，哀鸿遍野的时候大家一旦到有业绩高涨的公司都会蜂拥而至。对于一个公司而言，长期的价值来源于其行业的景气度和公司的持续盈利能力。

在此基础逻辑上，如果一定要进一步的话，个人会比较关注，业绩优秀的龙头券商和金融板块、行业景气度高的龙头企业、困境反转且提前布局未来基于的细分龙头 。

今天跑步比较累，就先到这里吧。欢迎大家讨论探讨，发现雪球有很多优秀的读者，经常会给我很多补充性息和思考，这是我坚持写的核心动力，谢谢大家。

最后，风险提示，本只是作为个人思考记录和观分享，不做操作建议，任何市场买卖和操作，风险自负。