稀有金属梳理

市场热点钼+稀土关注度高，但有扩散趋势！

核心结论攻守兼备有量增逻辑的公司可关注 - 洛阳钼业、贵研铂业、浩通科技、湖南黄金、中钢天源、云海金属

【锡】- 经济复苏品种，锡业股份价涨暂无量增，锡价35-40万时，最高市值410e；当前锡价约24万，市值260e。

【稀土】- 配额制，供需整体平衡。

中国稀土持续整合中重稀土，逐步注入上市公司预期；量价齐增逻辑。

北方稀土无矿，有采选和冶炼配额；量价齐升，但成本动态变化大。

盛和资源美国MP包销权，以及进口钛锆矿和金红石，有少量稀土增量。

华宏科技稀土回收氧化镨钕约6000吨产能有望增至1万吨。

【稀土磁材】- 年均复合增速14-15%金力永磁是行业标杆，中科三环、宁波韵升、正海磁材、大地熊等有望估值修复。

【钼】- 22-25年持续短缺，下游主要是特钢和不锈钢，价格或震荡上行

金钼股份量增小，主要是价涨逻辑。2.3万吨矿产钼金属预期。

中金黄金20吨矿产金+7000吨钼+8万吨铜，增量小，主要是价涨逻辑。

洛阳钼业（23年43万吨铜+5万吨钴）+（0.7吨金+1.6万吨钼+0.8万吨钨+0.95万吨铌+115万吨磷肥）+（30% 6万吨镍），量价齐升逻辑。

【锑】- 耐火材料，经济复苏+光伏新需求湖南黄金5吨矿产金+2万吨矿产锑，量价齐升逻辑。

【铂族金属】- 汽车+化工，经济复苏和黄金跟涨品种，双头部企业贵研铂业、浩通科技。

【钨】- 工业复苏品种，机床刀具和光伏切割丝新需求厦门钨业、中钨高新、章源钨业。

【锰、锆】

中钢天源宝钢成为大股东+国企改，电子和电池级高纯四氧化三锰国内寡头+检测高增长+磁材大增长潜力（软磁+稀土永磁）；

东方锆业钛锆矿+陶瓷+动力电池能量密度提升添加剂头部企业。

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