天宇股份8月30日召开业绩说明会，嘉实基金、国金证券股份有限公司(资管)等42家机构参与

2022年8月31日天宇股份（300702）发布公告称公司于2022年8月30日召开业绩说明会，嘉实基金、国金证券股份有限公司(资管)、进门财经、源乘投资、上海尚近投资、淡水泉(北京)投资管理有限公司、中国光大资产管理有限公司、兴华基金、长城证券股份有限公司、华创证券研究所、民生证券研究院、西藏东财基金管理有限公司、阳光资产、太朴生科私募基金管理(珠海)有限公司、中泰证券研究所、兴证全球基金管理有限公司、上海照友投资管理有限公司、上海森锦投资管理有限公司、东方证券资产管理有限公司、国泰基金、进化论资产管理有限公司、金基金管理有限公司、杭州优益增投资管理有限公司、长盛基金管理有限公司、中银资管、中证券资产管理部、昭图投资、财通资管、平安养老、上海格传资产管理合伙企业(有限合伙)、China Reform Overseas、中加基金管理有限公司、天弘基金、华融证券股份有限公司、养生堂有限公司、汇华理财、Amundi BOC Wealth Management、国寿养老保险、大连峰岚投资有限公司、亚太财险、中期货资管部、北京金百镕投资管理有限公司参与。

具体内容如下

问本次公司收到 FDA 收到警告对公司客户及未来业务的影响情况？

答公司收到 FD 警告后，及时与客户进行沟通，目前公司业务基本正常开展。公司在 FD 申请注册的新产品，受 FD 警告的影响，审核进度可能会推迟。

问公司子公司亏损情况原因及未来盈利是否能扭转？

答报告期内，公司子公司滨海三甬亏损约 1,469 万元，因滨海三甬上半年部分车间技改调整，生产能力受到一些影响，导致亏损较大，截止目前，已基本恢复正常生产经营，预计下半年亏损不会进一步扩大。

报告期内，公司子公司昌邑天宇亏损 4,355 万元，主要是因为机器设备及新工艺调试等原因，影响了整体产能释放，完工产品分摊的固定成本较高，导致亏损较大。从 7 月份开始，6 个调试车间基本上已经趋于稳定，下半年这部分亏损有望缩小。

问下半年公司毛利率情况？

答公司下半年影响毛利率几个因素可能都有不同程度变化

（1）报告期内，原材料采购价格高于上年同期，导致完工成本持续在高位，目前部分原料价格有一定落，下半年原料药材料成本较上半年将会有一定程度的下降。（2）报告期内，上半年人民币汇率有一定贬值，但平均记账汇率较上年同期差距不大，近期人民币在进一步贬值，将对公司收入确认及毛利率提升是有一定促进作用。（3）各生产基地经过一段时期的调整，生产状况逐步稳定，制造成本有望会进一步下降。综合这三方面变化趋势，下半年毛利率预计有一定幅度的提升，具体情况以公司公告数据为准。

问CDMO 业务下降情况及未来展望？

答报告期内，公司 CDMO 业务收入销售额同比下降 39.64%，销售毛利额下降 7,506.37 万元，是由于客户默沙东需求萎缩，抗新冠药物中间体从今年二季度开始发货量减少，该品种订单存在不确定性。公司与默沙东的合作产品包括仿制药原料药品种及若干个 CDMO业务的品种。

问沙坦类产品价格及竞争格局变化？

答沙坦类产品不仅仅是国内药企之间的竞争，也面临强大的国际竞争，整体竞争还是非常激烈，价格变动受市场供需结构影响。公司沙坦类产品销售量和营收规模保持稳定的增长，在全球市场占有率稳中有升。公司同原研药企、重点客户的合作，横向纵向维度都不断加深，合作的产品结构从中间体到原料药，再到原料药的多品种合作，产品及客户呈现稳步向前不断向前延伸趋势，公司凭借在原料药行业20 多年的经验和客户积累，相经营业绩将会逐渐恢复。

问公司与恒瑞的供应关系？

答随着国内集采的推进，仿制药的市场规模在不断扩大，制药企业对成本越来越重视。恒瑞医药是以招标的方式来分配订单，基本上所有产品保持两个或以上的供应商供货。公司与恒瑞医药合作的三个原料药已获 CDE 技术审评公示，由于药品上市需要一定的推广期，目前整体的订单量比较小。

天宇股份主营业务化学原料药及中间体的研发、注册、生产和销售。

天宇股份2022中报显示，公司主营收入14.74亿元，同比上升7.81%；归母净利润9494.94万元，同比下降47.43%；扣非净利润1.05亿元，同比下降34.26%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入7.24亿元，同比上升19.04%；单季度归母净利润1022.8万元，同比下降78.31%；单季度扣非净利润3813.79万元，同比上升44.49%；负债率39.88%，投资收益1425.69万元，财务费用-1778.81万元，毛利率28.1%。

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家。

以下是详细的盈利预测息

根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，天宇股份（300702）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括货币资金/总资产率、应收账款/利润率、存货/营收率增幅。该股好公司指标2.5星，好价格指标3星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

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