光威复材9月1日接受机构调研，华安证券、方正富邦基金等14家机构参与

2022年9月6日光威复材（300699）发布公告称公司于2022年9月1日接受机构调研，华安证券、方正富邦基金、长盛基金、民生通惠资产、兴业证券资管、喆颢资产、富安达基金、中航基金、银河证券、泓阳投资、长江证券、源乐晟资产、国泰君安资管、九泰基金参与。

具体内容如下

问公司 CCF700G 产品业务份额？

答目前装机评审通过，具体业务情况看客户后续的安排和具体订单。

问T800H、湿法 T700 级、M40J/M55J、T700S 产能情况？

答T800H原来有 105吨产能，理论上生产 T800级的可以用于生产 T700级，该线生产 T700级有 150-200 吨产能，此外还有一条千吨线可以用于湿法 T700级/T800级的生产，如果只生产 T700 级，理论上有 1000 吨产能，如果只生产 800，理论上 700-800 吨产能。因此，单独湿法 T700 级最大产能1200 吨，单独湿法 T800H 最大产能 900 吨；M40J/55J 募投项目有 20吨产能，在建 30吨；T700S目前有 2000吨产能，包头项目一期在建 4000吨。 3、今年毛利率提升的原因？

问碳纤维 T700S 价格走势？

答T700S 级纤维现在还是满足不了需求，价格现在还处于200-300元/公斤的水平，目前供应端在逐渐提升能力，应用端市场规模也在扩大，整体供需格局相对其他民用纤维来说更平稳一些，预计短期内不会有太大的波动。

问碳梁的产能规划？

答碳梁目前有 70条线，其中最后 10条还没投产。

问公司气瓶领域业务情况？

答目前公司民品纤维业务中气瓶领域占比较高，具体会根据年度数据再进行拆分。

问公司建筑补强板产品用纤维？

答建筑补强板用公司自产 T700S级纤维。

问T800 会不会替代 T300？

答基于 T300级纤维设计的型号会继续用 T300级的产品，T800级不大会替代 T300级在现有型号上的应用。

问军品过去一年降价和在报表上的体现过程？

答去年一二季度按照降价前原来价格结算入账；三季度根据对降价情况的估计进行结算，并追溯了降价对一二季度的影响；四季度根据实际合同价格进行确认并追溯体现了前三季度估计价格和实际合同价格的差异影响。

问军品降价去年三季度谨慎处理的量和实际的降价差异？

答去年三季度的财务体现的价格与后期实际降价差别不太大，少量差异体现在了四季度。

问军品后续是否仍然有降价压力？

答过去十年没有降价，去年和今年降价两次，我们理解不会每年持续不断降价，预计后期价格会保持相对稳定。

问石油价格上涨对丙烯腈价格的影响？

答丙烯腈理论上来自石油，但实际上与石油价格不是完全的正相关的关系,更多是由丙烯腈的供求状况等决定。

问包头项目三年多了，现在进展如何？

答包头项目 19 年开始布局，20 年 7 月拍到地，20 年 8 月才开始建设土建工程，很快冬天来临停工 5个月，加上威海包头两地疫情影响，实际施工的有效时间其实不到两年，根据目前的状况，预计明年年初可以建成第一期年产 4000 吨工程。

问公司为何放弃大丝束的纤维？

答目前大丝束碳纤维在建产能庞大，评估后期大丝束纤维领域竞争激烈，既然碳梁用纤维外购可以更有保障，没必要继续投入资源建设，形成无效投资。

问未来民品纤维的主要发力方向？

答T700S 民用的应用范围广，除去航空用湿法纤维和碳梁用的纤维，其他领域用碳纤维大多以 T700S级为主。目前在民品市场上是供不应求的趋势，T700S/T800S在氢能、热场、建筑等工业领域的应用情况良好，也会是公司的主要市场目标。

问公司参与民用飞机的碳纤维品种？

答公司参与民机业务的碳纤维品种，C919使用湿法工艺的T300；CR929 使用的是定制开发的 T800G，该产品兼具了干喷湿法工艺、湿法工艺的优势和特点。

问军品的技术壁垒体现在哪儿？

答个人理解，壁垒在于保障产品性能要求及其一致性、稳定性、可靠性的能力，也在于投入巨资开展的产品验证过程形成的壁垒以及先发优势，例如 T300 级当年验证了四五年时间，T800H到目前已经验证了八年多也还没有结束。

问军品市场的增长趋势？CCF700G 的业务预期？三季度的生产情况？回款周期？

答军品业务来自装备发展的需要，具有不可预测性。新产品验证通过，相会有有新的业务形成，具体业务情况看客户需要和订单安排，三季度公司生产经营情况正常，军品会提前备货，做到及时交付，款周期早期一般是年底收上年的款，但从去年开始款状况好转，不太确定周期。

问军品退税情况如何？增值税退税政策影响？

答公司相关业务的增值税是先交后退，享受优惠政策退的时间不确定，公司只会在收到当期进行确认；公司最近三年的报表中退税体现的贡献和影响不大，对后期增值税退税政策的变化还不太了解细节，但就公司报表层面，这种政策的变化对报表数据的连续性基本上没有影响。

问军品合同的时间周期和执行情况？后期如有新的合同是否披露？

答就光威的相关业务而言，过去一般是年初签合同，年底清零，次年合同重新签，执行率比较清晰；去年底签了两年半的大合同，我们会根据定期报告的格式要求披露执行情况，后期如果新增业务合同也会根据一贯的披露原则和口径进行规范处理。

光威复材主营业务碳纤维及碳纤维复合材料的研发、生产与销售的高新技术企业,拥有碳纤维行业的全产业链布局

光威复材2022中报显示，公司主营收入13.14亿元，同比上升2.42%；归母净利润5.06亿元，同比上升16.48%；扣非净利润4.81亿元，同比上升19.69%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入7.24亿元，同比上升9.9%；单季度归母净利润2.98亿元，同比上升38.27%；单季度扣非净利润2.84亿元，同比上升46.52%；负债率20.33%，财务费用-4282.67万元，毛利率55.06%。

该股最近90天内共有25家机构给出评级，买入评级21家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为87.6。

以下是详细的盈利预测息

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1.24亿，融资余额减少；融券净流入6652.95万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，光威复材（300699）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力良好，营收成长性良好。财务健康。该股好公司指标4星，好价格指标2星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

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