盛弘股份资金们，悲观得对吗？

原创 卖鸡汤的老师傅 伊面飘香鸡
2024年08月26日 00:01 北京
瘦身显著，非常性感。
市值从最高点滑下来60%多，腰斩地挺利落，算是经历了“硬着陆”。
滚动市盈率14倍多点，市值滑落+估值不高，这是妥妥的资金棒打周期股套路。
就是，对于公司在未来几年的业绩表现，市场资金非常悲观。
那TA们悲观得对吗？
看看盛弘的最新业绩吧。
进入2024年，营业收入增速上，尽管相比去年少了一大半，但也还有30%左右，仍足以吊打绝大部分上市公司，比较出色。
可惜利润增长失了速，陷入“增收不增利”的局面，可怜的0.02%，着实勉强到令人心疼。
营收、利润增速双双下降，这么看，资金悲观得有点先见之明。
那增速下降的问题出在哪？
收入增速下降，通常就是产品最火爆的时候过去了。
用在盛弘卖货上，就是前年有10个人买，去年有20个人买，今年有26个人买。
买货的人还在增加，也很红火，但问题是——它今年是降价卖的。
为什么这么说呢，因为我们通过比较毛利率、净利率，就可以发现毛利率降了，中间的销售、管理、财务费用合计占比没动，净利率只是跟随下降。
至于毛利率下降，要么是原材料涨价了，要么是产品降价了。前者吧，原材料涨价，你产品不涨价，也算是变相降价。
到这里，我们小总结市场资金对公司未来业绩悲观，悲观得对，业绩确实增长不动了。
接下来，问题是，悲观得有没有过度呢？
朋友用财务推算了下，极端情况下，市值40亿附近，他可以接受。这么看，当前自然还是悲观得不够过度，毕竟仍有些贵。
那后续有哪些改善，才可以打悲观者的脸呢？
资产质量上，应收账款、存货占比高了，需要压一压。不过，考虑到供应链对冲，这个改善顶多算是美容养颜型的，可以让报表更好看，但不是关键。
盈利表现上，需要争取2024年度净利润达到6.5亿，那这个便是强身健体型的因素，足以让我最挑剔的朋友也得张大眼睛，密切关注起来。
不过，怕是盛弘做不到啊。