国元证券给予朗新科技买入评级，目标价位35.2元

国元证券股份有限公司耿军军近期对朗新科技进行研究并发布了研究报告《2022年年度报告点评多因素致业绩承压，双轮驱动复苏可期》，本报告对朗新科技给出买入评级，认为其目标价位为35.20元，当前股价为25.13元，预期上涨幅度为40.07%。

　　朗新科技(300682)　　事件　　公司于2023年3月30日收盘后发布《2022年年度报告》。　　点评　　受到宏观环境等因素的影响，公司业绩有所下滑　　2022年，公司实现营业收入45.52亿元，同比下降1.89%；实现归母净利润5.14亿元，同比下降39.28%；实现扣非归母净利润3.99亿元，同比下降44.79%。分业务来看，能源数字化、互联网电视、能源互联网业务收入占比分别为47.45%、28.31%、24.25%。公司综合毛利率为39.22%，同比下降4.20pct；净利率为9.30%。公司销售、管理、研发费用率分别为11.02%、8.79%、12.39%，分别较上年同期增加4.26pct、1.16pct、0.05pct，销售费用率增幅明显主要系新电途聚合充电业务在市场营销开拓的投入增加。　　受益于新型电力系统建设等，能源数字化持续成长可期　　2022年，公司能源数字化业务实现收入21.60亿元，同比下降8.92%。一方面，公司进一步聚焦电网相关能源数字化核心业务，逐步精简非电网的能源数字化项目和团队；另一方面，受疫情影响，部分电网客户的订单和项目推进节奏有所延迟，导致收入确认滞后。公司围绕能源电力行业数字化转型、新型电力系统建设和电力市场化改革，完成了营销2.0系统在浙江、山东、福建、天津等网省的上线，取得良好成果，目前正参与多个省营销2.0的推广实施；公司还参与了新型电力系统场景下的电力负荷管理系统建设，并在多个网省上线一期系统，同时在多省市成功开展电网充电桩业务代运营服务，并广泛开展面向客户挖掘、业务推广的营销服务和业务代运营。　　平台聚合流量为王，能源互联网潜力巨大　　2022年，能源互联网业务实现收入11.04亿元，同比增长30.14%。在分布式光伏方面，“新耀光伏云平台”新接入分布式光伏电站约1万座、容量约1GW，分布式工商业光伏的市占率近10%，并在分布式光伏聚合售电业务上实现突破。在家庭能源消费领域，生活缴费业务累计服务用户数超过4亿户，日活跃用户数超过1380万户，连接的公共服务缴费机构超过5600家，日交易额创新高，年交易额超过3000亿元，保持市场领先地位。在车主能源消费领域，公司的“新电途”聚合充电平台业务保持高速发展，截止2022年末，平台充电设备覆盖量超过70万，平台注册用户数超550万，2022年聚合充电量超20亿度，同比增长257%，公共充电市占率达到10%。　　盈利预测与投资建议　　公司是中国电力能源数字化服务领域的领先企业，有望充分受益于“双碳”战略及电力市场化改革的持续推进。预测公司2023-2025年的营业收入为57.86、72.71、90.08亿元，归母净利润为9.50、12.51、16.31亿元，EPS为0.88、1.16、1.52元/股，对应PE为28.70、21.78、16.72倍。考虑到公司的成长性和行业的景气度，给予公司2023年40倍的目标PE，对应的目标价为35.20元。维持“买入”评级。　　风险提示　　对少数集团客户依赖的风险；经营业绩季节性波动风险；业务和技术创新带来的成本费用上升风险；劳动力成本上升风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，首创证券翟炜研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达99.1%，其预测2023年度归属净利润为盈利5.57亿，根据现价换算的预测PE为47.87。

最新盈利预测明细如下

该股最近90天内共有14家机构给出评级，买入评级14家；过去90天内机构目标均价为34.59。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，朗新科技（300682）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2.5星，好价格指标2星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

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