朗新科技(300682)公司点评双碳IT核心标的 重申重点推荐

能源数字化业务显著受益于新型电力系统建设，疫情缓解推动营收提速及毛利率回升。公司服务能源领域近25 年，在电力行业，为包括国家电网、南方电网在内的大型企业客户提供用电服务核心系统等解决方案，公司服务的电力客户覆盖全国22 个省/自治区/直辖市，服务超过2.7 亿电力终端用户1）公司聚焦采集+营销系统，卡位电网核心盈利环节，自1996年深耕用电服务营销息化领域二十余年，市占率超40%，该业务切换成本高，格局稳定，同时行业依赖Know-how 与技术积累，壁垒极高。依托长期积累，公司形成用电营销领域全产品线，同时迅速培育中台能力，市场响应力强。2）2021 年，能源数字化业务已构建从营销为主发展到营销+采集双核心业务发展格局。能源数板块员工增长超过25%，全面参与国网能源互联网营销服务系统（营销2.0）试点项目，承建了多个省市电力采集主站系统、智慧能源服务平台和电动汽车运营平台；在能源服务运营方面，随着电价改革的推进和全国统一电力市场的建设，公司发展了市场化售电结算、负荷预测等多款产品并成功运用于多个省市电力公司。随华东地区疫情缓解，招投标业务有望正常开展，全年预计影响有限。

    电车渗透率迭创新高驱动聚合充电等创新业务爆发增长1）自2013 年起，公司通过与支付宝等入口合作构建互联网生活缴费场景，研发自有的能源互联网服务平台，为广大居民提供水电燃热等公共事业的“查询·缴费·账单·票据”线上闭环服务，截至21 年末，该平台已覆盖全国400+城市，已为5300+水电燃热等公共事业机构、3.5 亿+家庭用户提供专业、便捷的互联网生活缴费服务，平台日活用户超过1,300 万；2）随电车渗透率不断提升，朗新打造的第三方聚合充电服务平台“新电途”，通过互联互通技术聚合车/桩网络，并通过“支付宝/高德地图”等形成聚合充电服务入口，为新能源车主提供“多快好省”的充电服务。截至22Q1 末，平台接入充电桩近40 万，注册用户近300 万，注册用户单季度净增长超过70 万，平台聚合充电量超过3.3 亿度，较上年同期增加约7 倍，平台预购电GMV 超过1 亿度，“新电途” 聚合充电平台实现收入超过6000 万元，年内预计将贡献利润。“新电途”聚合充电服务平台已初步形成用户使用心智，用户数和活跃度持续快速提升，随着充电桩、用户数和充电量的快速增长，围绕聚合充电场景实现购售电、光储充一体化等的能源运营服务成为可能，将形成典型的能源互联网平台服务场景，引领公司能源互联网业务未来的持续高速发展。

    光伏云平台、企业能源管控等业务迎来战略机遇期1）公司的“新耀光伏云平台”以能源物联网技术为支撑，为众多分布式光伏电站更高效发电保驾护航。平台通过全面化监测、智能化告警、AI 故障诊断、精细化运维等核心能力提高电站发电效率，实现“无人值班、少人值守”的低成本运营管理目标，最终实现光伏电站效益的最大化。自2015 年朗新“新耀光伏云平台”启动建设运营以来，在国内的分布式光伏电站接入规模一直名列前茅，目前已累计接入各类光伏电站超过15,000 座，装机容量近10GW，累计绿色发电164 亿kWh，累计减少二氧化碳排放1,782 万吨，未来分布式光伏与充电桩等用户负荷、用户侧储能等需求侧场景的结合，将进一步推动公司能源互联网战略的发展；2）公司以能源物联网和大数据分析技术为支撑，通过集成研发的BSE 智慧节能系统，提供建筑能源管理、动力能源中心运行控制等综合能源服务，以用能智能化管理、控制、优化等技术手段帮助企业提高用电效率、减少运维人员投入，从而实现节能降耗，平均节能效率达15%以上，部分标杆项目已实现突破，有望推广加速。

    预计22Q1 互联网电视业务增速较快拖累整体毛利率，全年有望逐季改善。1）截至2021年末，公司服务的互联网电视在线用户数超过6500 万家庭用户，日活用户数约2300 万户，在中国移动互联网电视业务领域保持着市场领先优势。智能终端业务有所恢复，毛利率恢复到正常水平；2）互联网电视行业牌照稀缺且运营商集中，公司较早进入，与牌照商和运营商建立紧密合作生态，形成卡位与壁垒；公司逐步拓展到IPTV，且依托平台运营开辟多项增值业务，未来增长空间乐观。