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华安证券股份有限公司宋伟健,陈晓近期对英搏尔进行研究并发布了研究报告《盈利能力承压,静待改善》,本报告对英搏尔给出买入评级,当前股价为40.71元。
英搏尔(300681) 主要观点 事件 公司公布 2022 年三季报,2022 年前三季度实现营收 13.8 亿元,同比增长 203%;实现归母净利润 0.3 亿元,同比增长 91%。2022Q3 实现营收 5.1 亿元,同比增长 227%;实现归母净利润 0.05 亿元。 新能源产品占比提升,盈利能力承压 分产品结构来看,公司新能源汽车产品占比达到 78.87%,其中 A 和 A+占比大幅提升。2022 年前三季度公司毛利率为 13.3%,同比下滑约 8个百分点,其中 2022Q3 毛利率为 11.4%,同比下滑约 12.2 个百分点,其主要原因为毛利率水平较低的新能源电驱总成产品占比大幅提升,公司上半年采购的高位原材料在下半年实现成本结转,对电驱产品的毛利率水平造成较大冲击。我们预计随着公司对大宗产品的锁定,扁线电机等技术降本以及自动化水平的提升,公司盈利能力有望逐步改善。费用方面,公司股份支付费用当季确认约 1000 万元。 保供能力改善,静待盈利能力反转 我们预计四季度公司在保供能力、技术降本、原材料锁甲等方面都将实现改善,单季度盈利能力有望提升。公司第三代集成芯产品量产以来得到下游客户的认可,同时年底公司有望完成扁线电机平台开发及自动化生产工艺开发,有望实现产品竞争力进一步提升以及成本的下探。客户方面,公司逐步实现客户结构逐步由之前的 A00 级向 A/B 级别车型升级,吉利、长安、小鹏、威马等客户先后确定订单。与此同时,2022年公司将进一步推进重点客户的开发与落地,涵盖了自主品牌、合资品牌、造车新势力等国内外主流厂商。公司在手订单充裕,公司通过定增募资打开交付瓶颈, 公司在交付、质控、成本、产品等多维度实现提升。 投资建议 预计公司 2022-2024 年 EPS 分别为 0.39/1.57/2.87 元。维持“买入”评级。 风险提示新能源汽车发展不及预期;新技术普及不及预期等风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,华安证券陈晓研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达98.21%,其预测2022年度归属净利润为盈利1.16亿,根据现价换算的预测PE为58.16。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有9家机构给出评级,买入评级7家,增持评级2家;过去90天内机构目标均价为85.0。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,英搏尔(300681)行业内竞争力的护城河一般,盈利能力较差,营收成长性一般。财务可能有隐忧,须重点关注的财务指标包括货币资金/总资产率、应收账款/利润率。该股好公司指标2星,好价格指标1.5星,综合指标1.5星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
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答:英搏尔的注册资金是:2.52亿元详情>>
答:每股资本公积金是:5.19元详情>>
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华安证券给予英搏尔买入评级
华安证券股份有限公司宋伟健,陈晓近期对英搏尔进行研究并发布了研究报告《盈利能力承压,静待改善》,本报告对英搏尔给出买入评级,当前股价为40.71元。
英搏尔(300681) 主要观点 事件 公司公布 2022 年三季报,2022 年前三季度实现营收 13.8 亿元,同比增长 203%;实现归母净利润 0.3 亿元,同比增长 91%。2022Q3 实现营收 5.1 亿元,同比增长 227%;实现归母净利润 0.05 亿元。 新能源产品占比提升,盈利能力承压 分产品结构来看,公司新能源汽车产品占比达到 78.87%,其中 A 和 A+占比大幅提升。2022 年前三季度公司毛利率为 13.3%,同比下滑约 8个百分点,其中 2022Q3 毛利率为 11.4%,同比下滑约 12.2 个百分点,其主要原因为毛利率水平较低的新能源电驱总成产品占比大幅提升,公司上半年采购的高位原材料在下半年实现成本结转,对电驱产品的毛利率水平造成较大冲击。我们预计随着公司对大宗产品的锁定,扁线电机等技术降本以及自动化水平的提升,公司盈利能力有望逐步改善。费用方面,公司股份支付费用当季确认约 1000 万元。 保供能力改善,静待盈利能力反转 我们预计四季度公司在保供能力、技术降本、原材料锁甲等方面都将实现改善,单季度盈利能力有望提升。公司第三代集成芯产品量产以来得到下游客户的认可,同时年底公司有望完成扁线电机平台开发及自动化生产工艺开发,有望实现产品竞争力进一步提升以及成本的下探。客户方面,公司逐步实现客户结构逐步由之前的 A00 级向 A/B 级别车型升级,吉利、长安、小鹏、威马等客户先后确定订单。与此同时,2022年公司将进一步推进重点客户的开发与落地,涵盖了自主品牌、合资品牌、造车新势力等国内外主流厂商。公司在手订单充裕,公司通过定增募资打开交付瓶颈, 公司在交付、质控、成本、产品等多维度实现提升。 投资建议 预计公司 2022-2024 年 EPS 分别为 0.39/1.57/2.87 元。维持“买入”评级。 风险提示新能源汽车发展不及预期;新技术普及不及预期等风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,华安证券陈晓研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达98.21%,其预测2022年度归属净利润为盈利1.16亿,根据现价换算的预测PE为58.16。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有9家机构给出评级,买入评级7家,增持评级2家;过去90天内机构目标均价为85.0。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,英搏尔(300681)行业内竞争力的护城河一般,盈利能力较差,营收成长性一般。财务可能有隐忧,须重点关注的财务指标包括货币资金/总资产率、应收账款/利润率。该股好公司指标2星,好价格指标1.5星,综合指标1.5星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
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