【天风通】必创科技实控人转让股权至中泰资管支持民营企业发展系列的资管计划

实际控制人代啸宁、股东鲍家丰分别将4.68%和0.33%的股权以协议转让方式转让给中泰证券资管公司（证券行业支持民企发展系列之中泰资管18号单一资产管理计划），转让价格14.24元（约为8折），总金额1.43亿元。转让完成后，代啸宁仍持有公司14.03%的股份，仍是公司实际控制人。此次协议转让对二级市场冲击较小，半年限售，同时将解决实控人质押问题，有利于公司的长期健康发展。
太阳2023年一季度公司业绩拐点已确认，收入、净利润增速均同比转正，分别实现30%、38%的增长。2022年公司受疫情、资产减值等方面影响，业绩欠佳，而23年传感业务逐步恢复，光谱仪受益国产替代以及教育贴息政策，有望实现快速增长。1）22年公司研发投入8303万，同比增长12%，但研发人员从21年162人减少22年138人，主要优化的是传感业务技术人员，传感业务23年轻装上阵，有望实现扭亏为盈。2）两会期间以及2月份政治局会议均提到科研仪器国产化问题，未来政策有望加大扶持力度。光谱仪作为科研常用的仪器设备，国产化率低，80%来自海外厂商，必创份额只占分子光谱仪市场10%，提升空间广阔。
较强的产品力公司入选专精特新“小巨人”企业名单，光谱仪产品定位中高端，硬件性能指标与海外竞品相当，具有较强竞争力，同时承担了国家重大仪器专项。
[礼物]维持预测，预计2023-2024年归母净利润分别为1.10/1.46亿元，对应2023年市盈率33倍，相比其他科研仪器上市公司，估值水平偏低，建议重点关注。