【安电子】关于23年半导体板块投资主线的思考20

【安电子】关于23年半导体板块投资主线的思考


2022年，我们提出了芯片板块未来的五条投资主线“龙头+拳头产品+趋势变革+景气度+政策”，随着消费电子类IC公司经历一波反弹之后，近期AIGC/ChatGPT等相关概念公司股价先后大涨，我们认为消费复苏预期带来的涨幅空间或有限，存储、MCU、模拟、消费soc等IC企业，2023年业绩会温和复苏，但尚不具备业绩V型反弹的基础，依旧靠中低端消费、中低端工业类IC的公司或许很难再取得21年的业绩。
因此，如果刨除政策因素外，在传统主营业务逐步复苏的基础上，一是由国外龙头企业引领的技术创新“即，趋势变革”有望反复发酵；二是国内IC产品高端化“即，拳头产品”有望陆续推出。
“趋势变革+拳头产品”有望成为2023年最重要的两条投资主题之一，相关公司如下

趋势变革（关注海外龙头企业动向是关键）
AIGC景嘉微、寒武纪、海光息、安路科技等
存算一体概念（近存计算/存内计算）恒烁股份、兆易创新等
服务器升级换代澜起科技、聚辰股份等

拳头产品（关注产品研发及大客户导入进展是关键）
BMIC/AFE矽力杰、杰华特、纳芯微、中颖电子、国民技术、必易微、芯海科技、圣邦股份、思瑞浦、赛微微电、南芯科技（拟上市）等
多相数字控制器/DrMOS晶丰明源、杰华特等
磁传感器纳芯微、灿瑞科技等
先进制程FPGA安路科技、紫光国微、复旦微电等
车规MCU兆易创新、国芯科技、芯海科技等
车载SOC瑞芯微、晶晨股份等

风险国际政治局势风险、新产品研发不及预期风险