国盛证券评了美国对华为的限制措施本次美国对华为限

国盛证券评了美国对华为的限制措施
本次美国对华为限制强化之下，有几值得重视
1）本次公告多次直接提到“海思”及“半导体设计/制造”字眼，反映限制升级，尤其直指半导体芯片；
2）本次公告限制方式仍为许可证形式——两类产品在知悉它将被再出口、从国外出口、或转移到华为及其在实体清单上的关联公司（如海思）时必须取得许可证。同时给了120天的缓冲期，即2020年5月15日已经启动生产步骤的两类产品可拥有自新规生效日起的120天豁免期。
另外当日BIS还发布通知，再次（第5次）延长华为及其在实体清单上的关联公司的临时通用许可证（TGL）期限，此次有效期延长90天至2020年8月14日。 华为一直在为此做准备，即使最悲观事情发生，华为还要能正常运行。华为两方面准备，一方面从18年开始加大库存备货，19年库存水平继续同比超过100%增长，核心元器件备货充足；另一方面加大国产化及非A供应链转移，C板产品（不含美国芯片）在各产品线已经出货。
严峻的环境将逼出更强大的华为和国产链，抛弃幻想，国产替代即将迎来最好的时代
1、抓紧加大库存备货，同时库存用于最核心的产品线；
2、提高非A产品的出货量；
3、加大替代，力度将空前！尽全力国产化，通过技术扶持、导入迭代，全面加大国产化力度；
从产业来，华为有三大变化值得高度重视1）备货力度持续加强、并定期进行压力测试；2）海思加大外部合作；3）国产化全力推进。
研报中部分内容和上次的中国电子崛起有所重复，但对华为的产业链做出了更详细的阐述，其中有两个图还蛮值得一。

以下为产业链各部分的具体进展

1、华为核心五大件CPU\GPU\ADDA\存储\射频器件中，CPU\GPU\ADDA海思已经进行多年研发、产品逐步落地自强；
2、存储用量最大，百亿美金采购级别、预计三年后翻倍，目前主流存储DRAM扶持合肥长鑫（兆易创新）、NAND扶持长江存储，利基型存储兆易创新、ISSI（北京君正拟收购）已经切入预计马上放量；3、FPGA紫光同创（紫光国微），安路息（士兰微入股）；4、模拟芯片及传感器韦尔股份，圣邦股份，矽立杰，杰华特，3PEAK；5、功率半导体闻泰科技，士兰微，扬杰科技；6、射频芯片三安光电，卓胜微，山东天岳；7、阻容感风华高科，三环集团，顺络电子；8、代工及封测中芯国际，长电科技，华天科技，通富微电；9、连接器及天线立讯精密、意华股份、硕贝德、电连技术；10、环形器天和防务；