机构调研①浙江交科→汇通集团、杭州园林②东微半导→斯达半导、芯导科技

【机构调研】“十四五”期间浙江省将完成2万亿元综合交通投资，这家本地交通基建巨头在手订单超800亿元
2022-03-09 12:50
①“十四五”期间浙江省将完成2万亿元综合交通投资，机构现场调研这家浙江本地交通基建巨头，公司在手订单超800亿元；②这家高性能功率半导体巨头获机构连续调研，公司超级硅系列产品技术持续创新，打造消费领域的第二增长曲线。
调研要点

①浙江交科“十四五”期间浙江省将完成2万亿元综合交通投资，机构现场调研这家浙江本地交通基建巨头，公司在手订单超800亿元；

②东微半导这家高性能功率半导体巨头获机构连续调研，公司超级硅系列产品技术持续创新，打造消费领域的第二增长曲线；

③风险提示调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，息以上市公司公告和分析师公开报告为准。

公司一
浙江交科于3月4日接待多家机构现场调研，公司透露，“十四五”期间，浙江省将完成2万亿元综合交通投资，其中铁路4000亿元、轨道交通4600亿元、公路8800亿元、水运1020亿元、民用机场750亿元、站场枢纽570亿元、管道400亿元；将基本建成省域、市域、城区3个“1小时左右交通圈”。

2022年，公司化工资产转让完成后，公司主业将聚焦于以交通为主的基础设施建设，下一步，公司将继续保持公路核心主业地位，依托规模速度优势，加快产业链延伸和拓展，谋求地下、轨道、港航、房建、照明系统工程等业务规模发展，探索新基建引领发展，拓展可持续发展新业务，构建业态相对多元布局。

截至2021年末，公司在手订单未完工金额为820.55亿元，由于路桥工程项目施工周期较长，因此每年累计新承接施工合同的金额往往决定着今后两三年的收入情况。

A股相关上市公司中

汇通集团是全国165家公路工程施工总承包特级资质企业之一，也是其中仅有的10家民营企业之一。

杭州园林由园林规划设计业务向工程总承包业务拓展，布局设计业务和生态环境业务双轮驱动发展的公司战略。

公司二
东微半导董事长等公司高管于2月16、18日接待机构调研时表示，公司是以高性能功率器件研发与销售为主的半导体企业，产品专注于工业及汽车相关等中大功率应用领域。其中2018年-2020年高压超级结产品收入占比均达70%以上，是公司目前最主要的产品。除此以外还有中低压屏蔽栅MOSFET以及超级硅MOSFET、Tri-gateIGBT等产品。

公司超级硅系列产品是公司自主研发、性能对标氮化镓功率器件产品的高性能硅基MOSFET产品。通过调整器件结构、优化制造工艺，突破了传统硅基超级结功率器件的开关速度瓶颈，适用于高密度电源模块的应用。公司的TGBT产品严格来讲是一种创新器件结构的IGBT。公司通过自主的设计开发优化了器件结构，实现了关键技术参数的优化，TGBT具有高功率密度、开关损耗低、可靠性高、自保护等特点。

天风证券分析师认为，公司的超级硅MOSFET拥有高速开关以及低动态损耗的特性，在硅基制造工艺上进一步提升了器件的开关速度，在主流快速充电器应用中能获得接近氮化镓（GaN）功率模块的效率和功率密度，但生产成本更低仅为同效率氮化镓器件的20%，公司产品经过市场验证后预计会逐渐放量成为公司在消费领域的第二增长曲线。

公司在全球MOSFET功率器件市场份额中位列中国本土企业前十。公司为国内领先的高性能功率器件厂商之一，是国内最早能在超级结MOSFET领域突破海外技术垄断的本土公司之一，东微半导体2020年实现的高压超级结与超级硅产品合计的销售收入约为2.5亿元，占全球高压超级结市场的份额为3.8%，占中国高压超级结市场的份额经估算约为8.6%。在国内同样实现高压超级结产品销售并披露销售数据的公司中居首位，与可比公司已有明显身位优势，在此细分市场占有率方面具有一定的优势。

A股相关上市公司中

斯达半导主营业务是以IGBT为主的功率半导体芯片和模块的设计研发和生产，2019年度公司在全球IGBT模块市场排名第七，是唯一进入前十的中国企业。

芯导科技功率半导体产品包括功率器件和功率IC两大类，产品的应用领域聚焦于以手机、TWS、平板电脑为主的消费类电子领域，并形成了多种产品系列。