太平洋给予彩讯股份买入评级

太平洋证券股份有限公司曹佩近期对彩讯股份进行研究并发布了研究报告《业绩实现高增长，受益创+数据要素+AI浪潮加速成长》，本报告对彩讯股份给出买入评级，当前股价为26.85元。

　　彩讯股份(300634)　　事件公司发布2022年年度报告及2023年一季报，2022年实现营业收入11.95亿元，同比增长34.71%；归母净利润2.25亿元，同比增长50.91%；扣非后的归母净利润1.84亿元，同比增长41.90%。2023Q1实现营业收入3.84亿元，同比增长42.58%；归母净利润0.61亿元，同比增长45.52%；扣非后的归母净利润0.56亿元，同比增长51.41%。　　盈利能力强，持续进行研发投入。公司是国内领先的企业数字化技术和服务提供商，构建协同办公、智慧渠道、云和大数据三大产品体系，为企业数字化转型提供产品和工具。在行业创加速推进、数据要素发展高景气背景下，公司重点布局创邮箱和数据要素领域，业绩实现高增长，盈利能力显著提升。2022年实现营业收入同比增长34.71%，归母净利润同比增长50.91%；2023Q1实现营业收入同比增长42.58%，归母净利润同比增长45.52%。公司持续加大研发投入，2022年研发费用为2.08亿元，同比增长51.79%；2023Q1研发费用为0.59亿元，同比增长53.84%。　　紧抓创趋势，积极发力“创邮箱+统一办公平台”。公司协同办公产品线以“创邮箱+统一办公平台”为核心，成为创应用软件市场主要参与者，2022年协同办公产品线收入3.54亿元，同比增长35.63%。公司RichMail创安全邮箱系统已完成全栈创认证，拥有如邮件安全网关技术等多项国家专利技术，客户涵盖三大运营商，中国银行、中国银联、中国人寿等金融机构以及国家电网、中国邮政等大型央国企。伴随行业创加快推进，公司通过“基于标杆客户的复制+产品交叉销售”，有望带动协同办公产品线快速增长。　　与“移动云”等国资云紧密合作，受益数据要素市场高景气。在国家高度重视数据安全的背景下，数据要素是保障政务及央国企数据流通、安全和计算的关键底座，成为发展的重要趋势。三大运营商共同发力国资云建设，2022年三大运营商云业务收入均实现翻倍增长，其中移动云收入达到503亿元，同比增长108.1%。公司与“移动云”等国资云紧密合作，2022年云和大数据产品线实现收入2.18亿元，同比增长48.16%。乘数据要素发展快车道，公司作为运营商核心供应商，未来有望借力运营商持续快速发展。　　积极拥抱AIGC技术，探索多场景AI应用。公司积极拥抱AIGC技术，在三大产品线中积极探索多场景AI应用，成为百度“文心一言”的首批生态合作伙伴，将优先接入“文心一言”全面能力。公司深度融合下一代生成式AI能力与现有产品矩阵，公司RichMail邮件系统、5G消息Chatbot系统、数字虚拟人智能助理、智能外呼及涉及到客服模块的产品均已探索结合生成式AI的相关能力。RichMail邮件系统可以实现邮件的智能生成和智能摘要，智能处理，智能翻译等功能，助力广大客户实现智能化升级；在智能外呼领域，公司长期沉淀了语音识别、语音合成等关键AI技术，是中国移动智能外呼产品的核心供应商。公司积极把握AI浪潮，“AI+现有产品矩阵”深度融合带来产品力升级，有望推动公司业务加速成长。　　投资建议公司深度布局创邮箱和数据要素领域，积极拥抱AIGC技术，有望充分受益行业创加速推进、数据要素快速发展以及AI浪潮，看好公司长期发展。我们预计公司2023-2025年的EPS分别为0.65元、0.86元和1.12元，维持“买入”评级。　　风险提示创落地不及预期；AI产品研发和落地不及预期；行业竞争加剧。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，天风证券唐海清研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为65.17%，其预测2023年度归属净利润为盈利2.89亿，根据现价换算的预测PE为45.15。

最新盈利预测明细如下

该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级6家，增持评级1家。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，彩讯股份（300634）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标2星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

以上内容由证券之星根据公开息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。