1年亏损472亿，A股出现最大黑天鹅！对下周市场有什么影响？

昨天，刚刚为大伙说了三安光电和大族激光亏损的事情，这不今天早上起床就到了青海盐湖钾肥（000792），现在被戴上了星号ST的帽子，公司发布公告预期2019年全年的亏损金额为432亿到472亿，我觉得这是2019年A股上市公司亏损最多的一家，也是至今出现最大的黑天鹅。

从发布的公告情况，主要是对上市公司的部分亏损资产进行了剥离，比如说巨额亏损的盐湖镁业、海纳化工，前者在2019年的1到10月亏损了31亿元，后者在这个期间亏损金额为8亿元，公司2018年的亏损金额为34亿元，估计都是两项资产造成的亏损。

这次之所以造成了在一年时间亏损了472亿元，是对上述两家公司资产进行的剥离，经过财务初步测算损失大概是417亿元，也就是说2019年的亏损中主要是计提性亏损，把这两个亏损的项目彻底从公司删除后，就存在脱帽的可能。

因为从主营业务钾肥之王的称号仍在，2019年全年生产氯化钾563万吨，上年的产量为483万吨，并且产品价格比去年有所提升。

综合待，青海盐湖钾肥这次之所以成为了A股最大的黑天鹅，主要因在于对亏损资产的计提，估计到明年的时候，可能基本面就会有比较大的改变。

这个事情给我们带来了什么启示呢？

我觉得有两

1、面临今年3月底新的证券法实施，一批上市公司开始抓紧时间处理内部资产，对于持续亏损的资产在进行整合，该剥离出去的会抓紧时间，否则新的证券法正式实施后就不仅仅是戴帽子的问题，那是要退市啊，这对上市公司来说是天大的事情，所以即便是短痛，一些上市公司也会想办法保壳的，这时候唯一的办法就是把不好的资产或者持续亏损的资产剥离出去，使得主业的盈利机会凸显。

2、盐湖钾肥可能仅仅是一个缩影，类似的公司在月底之前会越来越多，很多人以为去年已经暴雷了很多计提股，今年数量该少了吧，在我来新证券法实施是一个契机，今年的计提规模和数量应该比去年更多，实际上周末还有一家公司，那就是北斗星通，这也是一家军工类科技股，在周五的晚上发布公告预计2019年全部亏损6.5亿，要知道2018年的时候还盈利1.1亿呢，造成今年的亏损也是商誉减值计提。

从上面的情况，接下来这段时间A股市场会雷声不断，对下周市场会有什么影响呢？

我认为大概率会造成部分公司的波动加大，尤其是那些基本面不佳的，并且股价高高在的，部分持有的投资人会因为黑天鹅的不断出现而惊慌失措，造成可能的大量抛售行为，最关键的是这种上市公司的商誉计提你没有办法判断和分析，那么唯一的路子就是远离这些经营业绩不突出的公司，或者说最近几年基本面都没有改善的，这些都是回避的对象。

我一直在说北上资金的问题，从本周开始你能到一个很清晰的投资逻辑，那就是北上资金在持续的买进消费类的防御类公司，因很简单，这些公司成为黑天鹅的概率很小啊，这就说明市场的风险偏好在降低，从而对资金的进场会造成相应的抑制，这也是我为什么在3100附近觉得短期上行动力不足的问题，面临大面积的黑天鹅的不确定性，对资金来说这个阶段保值往往比你赚钱更重要。

因此，下周的关注重依然是消费类防御品种。

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操作策略

本周持仓的两个品种走势依然稳健，券商龙头在未来的表现不仅仅是周期类那么简单，我觉得成为核心资产带有防御的特征，家电龙头也是如此，所以继续持股不动，也不为短期波动所左右。

公募基金到当前为止获利的幅度接近10%，来想着参与一家医药类公募基金，这个计划暂时搁置，估计到时候会改道为医药类ETF，鉴于市场的不稳定性，暂时不做加仓动作，持仓为主。

指数型ETF基金耐心等待3000附近的加仓机会，来的仓位持有不动，未来对行业类的ETF会加大操作力度，比如说医药和科技类。

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