拓斯达9月20日组织现场参观活动，包括知名机构景林资产的共25家机构参与

2022年9月22日拓斯达（300607）发布公告称公司于2022年9月20日组织现场参观活动，Oberweis、国寿资产、宏商资本、华杉投资、华泰证券、景林资产、民沣资产、南方基金、诺安基金、奇盛基金、申万宏源证券、博时基金、生命保险、银河证券、盈峰投资、智诚海威资管、中金公司、中科沃土基金、创金合、淡马锡、东莞证券自营、富业盛德、广发基金、广发证券、国金证券参与。

具体内容如下

问新能源汽车加工方式的变革会带动五轴数控机床的应用吗？

答随着新能源汽车的逐渐普及，其产品结构的变化对数控机床行业影响较大。由于新能源汽车更加轻量化，传统由多个零件组成的部件向单一零件整合，零件加工特征由平面转向多面空间，随着新能源汽车行业快速发展，五轴数控机床的需求也在持续增加。另外，和传统的燃油车相比，新能源汽车在车身材质与工艺（一体化压铸）、动力结构（电池系统、电机和电控系统）等方面有一定差异，同时对相关零部件的加工要求更高，五轴数控机床适用于复杂多面的加工情况，性能优势明显。 在新能源汽车加工领域，国内五轴数控机床厂商与进口品牌起点差距不大，国内厂商有着明显的本土服务、快速响应以及高性价比优势，未来有较大的发展空间。公司五轴数控机床可应用于电机壳体、转向系统、副车架等新能源汽车零部件加工，目前公司在研制的 HMU1500卧式五轴联动加工中心，主要针对新能源汽车副车架等加工领域，预计 2023年推向市场。

问国内其他机床厂商也有在副车架等方面推出加工解决方案，如何能说服客户用五轴替代三轴？

答副车架较难用三轴机床加工，行业一般使用四轴卧式加工中心分序装夹进行加工。在加工效率上，我们的五轴数控机床能做到一次装夹完成全部加工，而四轴卧式加工中心要分两次以上装夹，多次装夹意味着效率较低、且精度较难保证；另外，在占地空间、物料耗材成本方面，五轴数控机床的优势也更加明显。现在客户最大的痛点是市场上大型五轴设备供应能力不足，目前用四轴卧式加工中心分序加工是不得已的选择。

问公司近年一直在扩充产能，未来产能规划是什么样的？

答公司未来主要围绕精密航空航天及军工、精密模具、新能源汽车零部件三个方向去布局。在航空航天及军工方面，飞机结构件、航空发动机等相关零部件对五轴的加工需求也在持续增加；在新能源汽车零部件方面，新能源汽车制造工序更加精细化、高难度，五轴机床的应用快速增长；在精密模具方面，随着下游客户生产工艺的升级迭代、以及对加工精度和加工效率要求逐步提升，近年来对五轴的需求逐年走高。

问五轴数控机床的下游行业分布情况？

答公司五轴数控机床的下游行业包括航空航天及军工、精密模具、新能源汽车零部件、通用零件、工程机械、医疗等。

问公司核心零部件的性能达到什么水平？

答公司目前自主掌握了主轴、转台、摆头、齿轮头、动力刀塔等核心零部件技术。以主轴和转台为例，公司自研 D3 直联主轴和 M6 电主轴采用设计和制造难度较高的环向喷射润滑技术，有效控制轴芯热伸长，可进一步提高刀尖稳定性；此两款主轴前轴颈尺寸均为 70mm，最高转速为 20000rpm，在刚性、刀尖稳定性、高速性等方面实现了最佳均衡，满足高效、高精度和高表面质量零件的加工。

问公司接下来要做的事情是什么？

答公司去年及今年上半年在华南及华东区域扩充了生产基地、新引进了不少技术人才,但目前产能水平和快速扩张的市场需求未能形成良好的平衡，后续公司需要进一步扩充产能。同时，公司会把工序进行标准化、模块化，提升生产效率。

问公司产品的寿命和稳定性怎么样？

答我们设计产品时是按照 10 年以上的寿命进行设计，在产品稳定性、精度、效率等方面性能优越，获得客户广泛认可。

问埃弗米与拓斯达的协同效应如何？

答拓斯达与埃弗米主要在市场、技术、管理方面发挥协同作用。在市场协同方面，拓斯达已服务超过 15,000 家客户，这些客户中有部分存在数控机床产品需求，尤其是拓斯达在注塑行业有 10 余年的积累，可以实现较好的市场协同；在技术协同方面，拓斯达积累了控制、伺服驱动等方面的多项关键技术，这些技术与埃弗米的数控机床的底层技术框架有一定的共通性，而埃弗米在整机、核心零部件的技术实力较强，双方研发技术可以实现有效协同；在管理方面，拓斯达在组织管理、职能平台等方面为埃弗米未来发展壮大提供了强力的集团资源支持。

拓斯达主营业务以工业机器人、注塑机、数控机床为核心的智能装备,打造以核心技术驱动的智能硬件平台,为制造企业提供智能制造工厂整体解决方案

拓斯达2022中报显示，公司主营收入20.43亿元，同比上升31.43%；归母净利润1.02亿元，同比下降20.08%；扣非净利润9464.41万元，同比下降21.24%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入11.14亿元，同比上升45.9%；单季度归母净利润4848.77万元，同比上升34.85%；单季度扣非净利润4388.29万元，同比上升41.1%；负债率64.13%，投资收益398.41万元，财务费用419.35万元，毛利率21.74%。

该股最近90天内共有3家机构给出评级，增持评级1家，中性评级2家；过去90天内机构目标均价为14.6。

以下是详细的盈利预测息

根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，拓斯达（300607）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、存货/营收率增幅。该股好公司指标3星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

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