生物疫苗股集体下跌给了投资者什么启示？

伴随着【长生生物(002680)、股吧】（002680.SZ）疫苗事件不断发酵，其对A股市场的影响也不断扩大。周一，长生生物午后复牌交易继续跌停，收获跌停六连板；生物疫苗板块中【长春高新(000661)、股吧】（000661.SZ）、【康泰生物(300601)、股吧】（300601.SZ）、【智飞生物(300122)、股吧】（300122.SZ）等个股也均被封死跌停，整个板块跌幅也是高居两市前列。此前高度好该板块而买入的机构或散户投资者都感受到了彻骨的寒意，那么究竟该如何应对这样的突发事件呢？

从市场走势来，长生生物的疫苗事件在上周就在A股市场上有所反映，其股价上周五个交易日全部跌停就是明证。但是从板块中其他个股的走势来，并未受到太大波及，股价即便有所下跌也是在合理范围之内。

周一A股开盘伊始，长春高新、康泰生物、智飞生物、【沃森生物(300142)、股吧】（300142.SZ）等生物疫苗板块内的重量级个股就被封死跌停。再叠加【华海药业(600521)、股吧】（600521.SH）生产的用于生产降血压仿制药的料药中被检测出含高致癌物的消息影响，整个医药板块周一跌幅巨大，为今年以来罕见。

自今年以来，医药医疗板块成为A股市场最大的宠儿，在指数呈现不断震荡下行走势之时，医药板块整体出现持续上涨，走势远强于指数，板块中不少个股的年内最高涨幅甚至超过了100%。其中生物疫苗板块中的康泰生物更可谓是其中的明星个股。交易数据显示，今年以来康泰生物年内最高涨幅达到138%（前复权，下同），盘中最高股价一度接近百元；在周一跌停之后，其今年以来涨幅仍高达84.18%。

投资者为什么这么好康泰生物呢？我们或许可以从财务数据中找到一些答案。康泰生物2017年的年报显示，其全年业绩增速达到149%，而更为夸张的是，其在国内七大地区销售的产品毛利率最低的也有83.09%，最高达到91.45%，这又与出口的毛利率17.90%形成了鲜明的对比。

这样的财务数据当然非常靓丽，毛利率甚至可以和茅台酒相媲美了，但是其销售费用的增长也同样迅猛。康泰生物2017年销售费用增加了180%达到6.15亿元，占其全年营业收入11.61亿元的比重达到近53%，远超一般行业的标准。当到这样的数据的时候，你是否会感到有些疑惑呢？

预防疫苗行业如何重要显然已无需再提，投资者在好该行业之时，究竟该如何选择投资标的呢？其实和其他行业并无不同。

记得在几个月以前，一位朋友还曾向笔者咨询过是否可以买入康泰生物这个股票，那时更值研究员们积极向各大机构路演推荐之时，但是笔者的回答却是坚定的不买，理由其实很简单：太贵。

当时康泰生物尚未除权，股价80多元，但是其2017年的静态市盈率超过了150倍，2018年动态市盈率也有80倍之多。这意味着即便业绩年年翻倍增长，也要到2020年才能回归到市场合理水平。对于投资者而言，好的企业也要有好的价格才值得买入，否则就该耐心等待其股价回调，或者直接放弃投资。“宁可错过，不可做错”才是在股市长久生存的真谛。

好的企业需要好的价格，那么如果是不诚信的企业呢？投资者最好的选择就是用脚投票，从此再不关注，至少这样不会再受到伤害。而不诚信企业的主要表现形式包括但不限于：财务数据造假、生产造假、信息披露不实、管理层的过往诚信度......