2023持仓周周谈（4.8）第13周

2023持仓周周谈（4.8）第13周

上周我曾说对持有医药生物的投资者，只能用那句歌词来回应你到底要怎样？要怎样？本周，医药生物依然让大家玩了一把心跳。周一、周二让无数持有医药生物的投资者们心无所念；周五，医药生物大涨，冰冷的心又开始期待春天的来临。这一周的“死去活来”，真是刺激！刺激！不过比起拥有AI概念股投资者的大富大贵，拥有医药生物的投资者们要求实在太低了，哪怕一根中阳线，也让大家春色满园。其实，如果我们把目光看得更长远一些，也许我们就没有那么焦虑了。对于它的调整，我甚至有一丝窃喜。本周因为凯莱英的上涨，所以本周继续维持小幅“收盈”，尽管幅度很小，可是已经持续三周，这确实值得惊喜的。更惊喜在于医疗板块目前处于筑底过程中，尽管上蹿下跳，但是夯实的底部为将来的上涨做好了充分准备，而我已经布好了局，只等待春风来临。
一、 本周持仓

本周操作无
注意仓位因为市值变动而有所变化，此外，对估值的波动要动态思维，结合个股业绩和经营范围的变化动态分析。
二、本周收益变化
本周持股没有变化，截止本周末，本周收益为0.68%，本年度收益为--4.87%。
三、 年度收益统计（从2018年开始记录）

四、持仓收益对比

持仓收益衡量对比，是想通过个人的持仓和沪深300（510300）年度收益进行对比，发现自己对个股判研的不足。

五、持仓个股追踪

本周持仓个股谈论两个话题一个是对欧普康视年报的看法；一个是对医疗板块的分析。
首先说一说欧普康视的年报。欧普康视的年报其实在上周就已经发了，只因为分析凯莱英，所以就顺延到本周。欧普康视2022年年报，主要数据如下

对于欧普康视的业绩增速，我是比较失望的。尽管公司一再强调疫情防控的影响，可是同样的疫情防控，2020、2021年无论营收、净利润、扣非净利润增速同比都超过20%，营收甚至接近或者超过35%，但是2022年度，几个数据都跌破20%，净利润增速连15%都不到。企业经营确实会遇到很多困难，但是对于OK镜广阔的市场空间而言，这样的增速管理层是需要反思的。

我在周周谈第八周曾经对欧普康视的业务模式谈了自己的观点
第一、降低硬性角膜接触镜初次购买价格。硬性角膜接触镜占了营收半壁江山。我们知道，硬性角膜接触镜很贵，这直接造成了客户群体有限，想要迅速扩大客户群并不容易。所以从产业链的角度考虑，欧普康视需要思考如何降低硬性角膜接触镜的成本，让顾客购买硬性角膜接触镜的初始成本大幅下降，让更多的人用得起。目前看，欧普康视已经在自研接触镜的使用原材料，希望尽快成功，降低初始成本。此外，大量自建视光服务门市，减少中间环节成本，直接让利给顾客，而欧普康视自己的利润并不会因此减少，相反因为顾客的增加，利润会大幅度提升。（2022年已经完成定增，唯一的问题就是视光服务门市建立速度太慢）
第二、适当提高护理产品的价值。护理产品是佩戴角膜接触镜必须用品。欧普康视要在这环节下苦功，要对护理环节的所有产品做到自己研发，同时提高产品质量，超越同类产品的性能，提高市场占有率。在价值和价格适当提升之际，营收占比自然会提升。
第三、开发使用便捷的研发产品。由于使用不方便，阻挡了很多用户，欧普康视还需要在产品的使用方便性上下功夫。如何让客户使用方便，是欧普康视必须去面对和解决的问题。
反复读了几遍欧普康视2022年报，能够看到管理层的努力，也在不断做出改进

但是我觉得问题依然不少。
首先是速度太慢。2022年定增，融资用于工程建设的速度太慢了。

其次是思路过窄。OK镜用于青少年近视的预防，客户群体数量毕竟有限，再加上过高的价格，更加限制了客户的数量。那么，有没有一种可能，除了青少年的近视预防，其他群体能不能开发延缓近视的眼镜，尤其是延缓近视的框架眼镜。我从年报中似乎读到了这样的息，但是欧普对这方面的宣传似乎很低调。
当然，年报中也有一些值得期待的亮点
一个是在研项目的进度加快。这里面特别需要关注自研替代材料投产、巩膜镜的注册申报、精适减离焦框架镜二代产品的开发。如果这几项工作能在本年度完成，对欧普康视的业绩提升将有很大促进。同时建议对精适减离焦框架镜的宣传，扩大客户群体。
第二个是研发基地工程建设的快速推进。我觉得，工程推进的速度，更考验的是管理层提升业绩的能力和心。同时产能的提升，也对业绩提升有帮助。
第三个是视光服务终端的连锁化经营和扩增视光服务终端规模。这是公司营收增长的第二条腿，公司除了扩张之外，我更关注公司如何推广和增加更多的客户群体。所以关注公司的营销、服务是这一业务的重点。
对于欧普康视，2023年一季报很值得关注，毕竟完全放开了，再拿疫情说事已经不可能了，管理层只有拿出令人服的业绩，才能让人更有心长期持有。对于2023年的业绩预估，待一季报后再说吧！
第二个是关于医药生物板块的调整问题。从2008年底到2023年4月初，生物医药指数累计涨幅约为6.9倍，期间一共经历了4次调整

第一次调整从2010年11月底的5410点一直调整到2012年1月底的3007点，调整时长约为14个月，调整幅度约为44.4%；其后从2012年2月份开始上涨，一直涨到2015年6月底，期间上涨时间为约为40个月，上涨幅度约为311%；
调整原因

第二次调整从2015年6月底的12361点调整到2016年1月底的6376点，调整时间长度7个月，调整幅度约为48.4%；随后从2016年2月开始上涨，直到2018年5月底的9544点，上涨时间约为27个月，上涨幅度约为49.7%；
调整原因众所周知的2014、2015年的杠杆大牛市，很多个股估值被大幅拔高，生物医药板块也不例外，这一次的调整原因就是因为估值过高，市场因此回调。
第三次调整从2018年6月底的9544点调整到2019年1月底的5506点，调整时间约为8个月，调整幅度约为42.3%；其后从2019年2月开始上涨，一直到2021年2月底，上涨时间约为25个月，上涨幅度约为146%；
调整原因2018年，国家卫健委、国家医保局、国家药监局先后成立，机构改革，势必引起监管的变化。当年推出的药品集中采购、严打骗保文件的出台，是这次调整的根本原因。
第四次调整从2021年2月底的13546点调整到2022年10月底的7749点，调整时间为21个月，调整幅度约为42.8%；
调整原因本次调整的主要原因是随着老年人口的快速增长，人口抚养比加重，医保资金面临空前压力，所以不得不采取医保控费，当然也有疫情调控对常规需求的影响。同时，叠加美元加息周期，创新药产业链受到中美两国基准利率的影响，对创新药企的估值、资金投资的热情都带来负面影响。
生物医药行业展望从近15年生物医药行业的调整来看，医药生物的调整始终跟政策的调整密切相关。在今后很长的时间里，这一现象或许依然如此。但是我们能够明显感觉到，从集中采购到医保控费，国家在政策层面的调整已经趋于完善，后期出现更大的政策变动的可能性不断趋弱。所以，当前医药生物无论是从调整时间还是调整幅度，都基本符合前几次调整的规律，再加上美元加息周期见顶可期，关于医药生物的调控政策逐渐完备和弱化，我对医药生物的未来坚定看好。同时结合当前生物医药行业处于调整后的底部区域，在当前之下看未来，没有理由不看好医药生物。
六、本周热门话题
本周热门话题360掌门人离婚

按理说，一个人离婚，属于私事，大可不必引起轩然大波，可是360实际掌控人周鸿祎为什么引起巨大反响？
今年以来，受到AI、创、数据安全和ChatGPT等概念持续轮动的影响，360股价出现大幅上涨。数据显示，其股价今年涨幅超过2倍，达207.03%；而在此之前，360股价长期低迷，跌跌不休，在如今的短期暴涨之际突然宣布离婚，怎么不令人遐想？尽管相关人士进行了反驳，但是你选择的敏感时刻毕竟是事实，人们的猜测、舆论的职责自然在所难免。所以，但就离婚时间的选择而言，确实是“赔了夫人又折兵”。