调研纪要-华凯易佰(300592)20220916

Q1.公司的主要销售平台是亚马逊吗？

目前各个品类销售情况如何？

回答是的，公司主要的销售平台为亚马逊、ebay、速卖通、Wish、Shopee等，在亚马逊的销售占比约80%。

2022年上半年家居园艺、工业及商业用品、汽车摩托车配件、健康美容等四大品类营收合计占比67.25%，这些品类综合毛利率较高、生命周期较长，销量稳定且占比并没有太大变动。

Q2.精品与泛品的区别是什么？

精品是通过独立站的方式运营吗？

回答公司在2021年组建了全新精品团队，优先涉足客单价相对较高且竞争程度较低的产品领域，精品产品品牌属性强且品类较少，目前已开发的精品主要是厨房家电、智能家居、宠物用品等。

精品也是通过第三方电商平台进行销售，主要集中在亚马逊。

Q3.公司对于产品毛利率是如何把控的？

精品的毛利率是否会比泛品高？

回答公司非常重视毛利率的把控，各品类产品毛利率水平均在30%以上。

公司在选品阶段就会淘汰毛利率不达标的产品，在刊登定价以及销售环节也可以通过自研的“易佰云”系统动态调价把控毛利率。

目前，精品为了开拓市场，定价具有一定折扣，但产品毛利率仍在30%以上。

Q4.公司是如何做品牌推广的？

回答我们一直采取站内推广模式，即在销售产品的第三方平台上进行广告投放。

每年的广告费约占销售费用的15%-20%。

Q5.去年亚马逊发生了大量封号的情况，今年是否还存在这方面影响？

亚马逊的多种政策是否打压了中国卖家？

回答去年，亚马逊针对违规经营商家进行大量封号，很多中小卖家损失惨重。

但这一轮封号潮并不是针对中国卖家，只是亚马逊有50%以上的卖家都来自中国。

公司因为长期规范运营，重视经营质量，并没有受到太大影响，今年在亚马逊的销售依然很稳定。

Q6.在全球经济下行的背景下，中国商品在海外销售是更具备竞争力，还是同样受到了消费力下降的影响？

回答从公司的经营数据上来看，中国高性价的商品在海外仍具有很强的竞争力和生命力。

泛品的整体销售情况稳定，精品业务增长也较快，相下半年在跨境电商外部环境持续改善的情况下，销量会稳定增长。

Q7.公司今年上半年的利润都是子公司易佰网络贡献的吗？

回答是的，今年上半年，公司实现营业收入约19.67亿元，归母净利润约0.84亿元。

其中控股子公司易佰网络实现营收约19.60亿元，净利润约1.06亿元。

Q8.公司产品在各个国家的销售占比是多少？

销量占比是否有较大波动？

回答目前销售市场主要集中在欧美国家，欧洲市场收入占比近50%，北美市场约20%，日本、东南亚等地区均有销售，各个地区销量稳定。

同时，公司也在跟随第三方电商平台去开拓新的消费市场。

Q9.公司对于外汇管理的方式是什么？

汇率波动是否会影响公司业绩？

回答汇率波动对公司的业绩主要有两方面影响，一是跨境电商出口业务的主要结算货币为外币，人民币贬值会影响公司产品的销售价格，使中国商品更具竞争力；二是公司利用外汇套期保值方式规避和防范汇率变动风险，增强了财务稳健性。

Q10.原有的展馆业务还有新增订单吗？

今年是否还会产生亏损？

回答公司已经不再承接新的展馆项目，原有的业务和资源全部转移到全资子公司“上海华凯展览展示工程有限公司”，现有专人负责推进相关款项催收工作。

前期已做过相应坏账计提，不会对公司业绩造成太大影响。

Q11.公司未来的增量市场在哪里？

回答今年上半年，跨境出口电商行业的外部环境有所改善，如海运价格下调、海外仓去库存接近尾声、人民币贬值等利好因素较多。

同时，公司新开发的两个业务板块——精品和综合服务平台发展较快，已经为公司贡献利润，未来极大可能会为公司业绩带来惊喜。

同时，我们也会重点提升内部精细化管理，做好成本控制，提高产品利润率。

Q12.精品的选品是否会参考中国消费市场的需求？

未来是否会扩充品类？

精品业务未来的规划是什么？

回答公司从2021年开始积极拓展精品业务线，开发新品前会进行充分的调研，包括竞品分析、产品性能测试、产品卖点、产品利润水平等等，并经过立项会评审，优先涉足客单价相对较高且竞争程度较低的产品领域。

未来会通过消费市场研究及品牌创新，创建高溢价的自有商品品牌，这也是中长期发展的重要着力点和利润增长点。