眼科的疲态不是兴齐眼药和爱博医疗能改变的

眼科上游能带动下游吗？

爱博医疗4月17日晚间发布一季报和年报，次日股价大涨逾10cm，兴齐眼药18日发布了年报和分红方案，拟向全体股东每10股派发现金红利30元（含税），次日股价收跌1.62%。

兴齐的表现因为碰到“4.19”魔咒，再加上国际形势，其实已经很强劲了。每10股转增4股，合计将派发股利3.74亿元。这已经是高股息了，有人说兴齐23年末公司账上现金不到5个亿，现在赚了2.4亿，分红3.75亿。已经是满满的诚意了。个人觉得，一季报之后，兴齐会有更强的市场表现。低浓度阿托品“美欧品”的高毛利率，2024年的利润有望呈10倍的增长。2024，眼科的阿托品行情是有望延续的。短期，我看好的其股价是250元。

有了才能无求。根据其控股股东之前的解禁，刘老板应该是志存高远。

爱博医疗的一季报，利润增速达31.26%，这是一个刺激因素。眼科具有典型的季节性，目前公司的两大主营业务产品具有明显的淡旺季特征，白内障手术一般在二、四季度处于旺季，OK 镜验配在一、三季度处于旺季。爱博的增速给眼科打了一剂强心针。但个人认为，市场的温度将会自下而上传导，二季度爱博医疗的增速或许不及一季度。换句话说，下游的增速应当是不及上游的。

对于下游的眼科医院而言，白内障的增速明显是要放缓的，因为DIP和DRG的影响主要在于高端晶体，爱博的中低端晶体受影响较小。很多传言自费项目也纳入DRG结算之后，有的医院说要亏损了，想必大家都听说。白内障受医保支付的影响，屈光受消费降级的影响，民营的受到公立的冲击（公立一上设备，就会抢占民营的份额），视光虽是刚需，但会受到新产品（阿托品）的冲击，营业额和利润是下降的。此外，视光受到各类如雨后春笋般的视光和小儿机构的冲击，不要以为市场很大，眼科医院就能占主导，不少眼科医院开设的的门诊或诊所都只能说“看上去很美”，都在亏损。不少连锁眼科集团的眼视光门诊的扩张，都是被资本推着走，其实商业模式还没跑通。

所以说，各眼科医院连锁的一季度不要奢望，虽然有的全国连锁利润可调节余地比较大，但是不可持续的。作为视光占比最大的何氏眼科为何视光门诊的扩张不大，大家要仔细想想？希玛眼科的业绩增速其实也是代表了行业正常水平。

当然，眼科巨大的理论市场目前还是吸睛，但，无奈，臣妾做不到啊。