研究报告（精简版）：广电计量上市对广电运通年度利润的影响分析

一、背景简介

【广电运通(002152)、股吧】（002152）$持有广州广电计量检测股份有限公司（简称广电计量）12.24%股权。广电计量即将于2019年9月12日上会，如获通过，将在中小板上市。发行前总股本 24800.00万股，拟发行后总股本 33067.00万股，拟发行数量 8267.00万股 。

发行后，广电计量总股本将达到3.3亿股，其中广电运通持股3059.4万股，占到9.3%。目前按照广电运通2019年度半年报，该部分股权计入长期股权投资，按照公允价值计算余额为5.1亿元。发行后，广电计量总资产将达到14.3亿元。2018年度净利润1.23亿元，营业收入12亿元，2019年度按照同比不变计算。

广电计量拟融资6亿元，拟拟发行数量8267.00万股，即发行价7.3元左右。

二、广电计量IPO后的股价测算

目前中小板监测行业上市公司有华测检测（300012）、安车检测（300572）和【电科院(300215)、股吧】（300215），其主要指标对比如下

三、广电运通利润变化测算

广电运通持有广电计量股份9.3%。

按照广电计量市值70亿测算，公允价值为6.51亿元，对应长期股权投资公允价值变动增加1.41亿元，相当于2018年度利润6.7亿元的21%。对应广电计量价格21元，为上市发行价的2.9倍。

按照广电计量市值100亿测算，公允价值9.3亿元，对应长期股权投资公允价值变动增加4.9亿元，相当于2018年度利润6.7亿元的73%。对应广电计量价格30.2元，为上市发行价的4.2倍。

按照广电计量市值54.8亿测算，公允价值5.1亿元，无影响。对应广电计量价格16.6元，为上市发行价的2.3倍。

四、结论

广电计量上市将增加广电运通2019年度净利润20-70%。