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安车检测总结

作者：龙腾虎跃9911
2023-05-25 23:12:34
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公司2016年上市，主要产品是机动车检测系统，是国内此行业领先的企业。该行业市场空间还是比较大，但比较分散，呈现整合趋势，领先企业有优势。2018年开始，公司向下游发展，通过并购开启检测业务。

然而，2020年底，机动车检测政策骤变，要求放松，要求的检测频次大幅减少。按公司2020年年报，预测行业需求将减少20%。但到了2021年，公司营收减少约50%，基本无利润，原因是检测站都在观望，减少购买设备，可见公司对政策变化还是过于乐观。2022年，政策进一步放松。检测系统的收入，从2019年高点9.1亿，2020年下降12.7%到8亿，2021年再大幅下降62%到3亿，2022年下降20%到2.5亿。可见，政策的变化对企业的打击是非常大的。

可幸的是，检测运营业务通过几年的发展，取得一定成绩。到2022年，已经达1.3亿营收。根据公司的发展和并购计划，后续将继续扩大。

我们目前机动车平均车龄约6年，随着机动车车龄的增长，以及机动车保有量的继续的虽然后续比较缓慢的增长，机动车的检测业务及系统需求还是不断增长的。而且经常此次行业危机，行业进行了一定程度的整合，对于龙头公司，重获增长的可能性是很大的。

公司资产方面，还是比较好，有12亿现金，而且多年来基本没有有息负债。

后续重点观察检测运营业务的增长情况，以及检测系统是否企稳并重获增长。

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