专注亏损18年
中银国际证券股份有限公司李可伦,武佳雄近期对星源材质进行研究并发布了研究报告《中报业绩符合预期,隔膜业务量利齐升》,本报告对星源材质给出增持评级,当前股价为27.14元。
星源材质(300568) 公司发布2022年中报,盈利同比大幅增长230%;公司隔膜业务量利齐升,新增产能顺利投放,湿法产品上量明显;维持增持评级。 支撑评级的要点 公司2021年盈利同比大幅增长,符合预期公司发布2022年中报,上半年实现营收13.34亿元,同比增长60.63%;实现盈利3.68亿元,同比增长229.74%;实现扣非盈利3.62亿元,同比增长234.96%。按照业绩计算,公司2022Q2实现盈利2.00亿元,同比增长302.66%,环比增长19.60%;实现扣非盈利2.04亿元,同比增长298.12%,环比增长29.61%。公司此前发布业绩预告,预计上半年实现盈利3.65-3.85亿元,业绩符合预期。 隔膜业务量利齐升,海外营收增速明显公司受益于行业快速发展,经营业绩得到稳定提升,隔膜整体呈现量利齐升。公司上半年隔膜销量约7亿平,销售额13.28亿元,同比增长61.74%,平均结算单价1.90元/平;毛利率47.01%,同比大幅提升11.95个百分点,单平毛利0.89元。分地区来看,上半年,公司国内收入10.49亿元,同比增长64.26%,毛利率45.58%,同比提升15.36个百分点;海外收入2.85亿元,同比增长48.53%,毛利率54.45%,同比提升3.40个百分点。公司客户已涵盖宁德时代,LG化学、三星SDI、中创新航等国内外知名企业,赢得客户广泛认可。 经营净现金流改善明显,定增通过助力产能提升公司上半年经营活动产生的现金流量净额为8.32亿元,同比大幅提升410.05%,其中2022Q2为5.46亿元,环比增长90.71%,同比增长323.74%,显示出公司持续向好的经营能力。公司定增方案获批,共募集35亿元用于南通星源湿法隔膜及涂覆隔膜(一期、二期)项目,将增加年产20亿平方米湿法隔膜产能。新增产能有助于公司进一步降低生产成本,完善公司产品结构。 估值 在当前股本下,结合公司2022年中报与行业供需情况变化,我们将公司2022-2024年的预测每股盈利调整至0.64/1.10/1.51元(原2022-2024年预测摊薄每股收益为0.59/0.89/1.20元),对应市盈率46.0/26.5/19.3倍;维持增持评级。 评级面临的主要风险 原材料价格出现不利波动、新能源汽车产业政策不达预期、新能源汽车产品力不达预期、产业链需求不达预期、疫情影响超预期。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,国泰君安庞钧文研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达96.5%,其预测2022年度归属净利润为盈利7.02亿,根据现价换算的预测PE为44.49。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有13家机构给出评级,买入评级10家,增持评级3家;过去90天内机构目标均价为41.78。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,星源材质(300568)行业内竞争力的护城河良好,盈利能力较差,营收成长性良好。财务可能有隐忧,须重点关注的财务指标包括有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2.5星,好价格指标2星,综合指标2星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
以上内容由证券之星根据公开息整理,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
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答:星源材质的子公司有:12个,分别是详情>>
答:每股资本公积金是:4.79元详情>>
答:2023-05-29详情>>
答:以公司总股本25066.525万股为基详情>>
答:1、继续积极开拓海外锂离子电池详情>>
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周一换电概念大幅下跌4.12%,ST数源跌停
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专注亏损18年
中银证券给予星源材质增持评级
中银国际证券股份有限公司李可伦,武佳雄近期对星源材质进行研究并发布了研究报告《中报业绩符合预期,隔膜业务量利齐升》,本报告对星源材质给出增持评级,当前股价为27.14元。
星源材质(300568) 公司发布2022年中报,盈利同比大幅增长230%;公司隔膜业务量利齐升,新增产能顺利投放,湿法产品上量明显;维持增持评级。 支撑评级的要点 公司2021年盈利同比大幅增长,符合预期公司发布2022年中报,上半年实现营收13.34亿元,同比增长60.63%;实现盈利3.68亿元,同比增长229.74%;实现扣非盈利3.62亿元,同比增长234.96%。按照业绩计算,公司2022Q2实现盈利2.00亿元,同比增长302.66%,环比增长19.60%;实现扣非盈利2.04亿元,同比增长298.12%,环比增长29.61%。公司此前发布业绩预告,预计上半年实现盈利3.65-3.85亿元,业绩符合预期。 隔膜业务量利齐升,海外营收增速明显公司受益于行业快速发展,经营业绩得到稳定提升,隔膜整体呈现量利齐升。公司上半年隔膜销量约7亿平,销售额13.28亿元,同比增长61.74%,平均结算单价1.90元/平;毛利率47.01%,同比大幅提升11.95个百分点,单平毛利0.89元。分地区来看,上半年,公司国内收入10.49亿元,同比增长64.26%,毛利率45.58%,同比提升15.36个百分点;海外收入2.85亿元,同比增长48.53%,毛利率54.45%,同比提升3.40个百分点。公司客户已涵盖宁德时代,LG化学、三星SDI、中创新航等国内外知名企业,赢得客户广泛认可。 经营净现金流改善明显,定增通过助力产能提升公司上半年经营活动产生的现金流量净额为8.32亿元,同比大幅提升410.05%,其中2022Q2为5.46亿元,环比增长90.71%,同比增长323.74%,显示出公司持续向好的经营能力。公司定增方案获批,共募集35亿元用于南通星源湿法隔膜及涂覆隔膜(一期、二期)项目,将增加年产20亿平方米湿法隔膜产能。新增产能有助于公司进一步降低生产成本,完善公司产品结构。 估值 在当前股本下,结合公司2022年中报与行业供需情况变化,我们将公司2022-2024年的预测每股盈利调整至0.64/1.10/1.51元(原2022-2024年预测摊薄每股收益为0.59/0.89/1.20元),对应市盈率46.0/26.5/19.3倍;维持增持评级。 评级面临的主要风险 原材料价格出现不利波动、新能源汽车产业政策不达预期、新能源汽车产品力不达预期、产业链需求不达预期、疫情影响超预期。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,国泰君安庞钧文研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达96.5%,其预测2022年度归属净利润为盈利7.02亿,根据现价换算的预测PE为44.49。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有13家机构给出评级,买入评级10家,增持评级3家;过去90天内机构目标均价为41.78。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,星源材质(300568)行业内竞争力的护城河良好,盈利能力较差,营收成长性良好。财务可能有隐忧,须重点关注的财务指标包括有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2.5星,好价格指标2星,综合指标2星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
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