Yinj
2022-07-03 20:37
【经营近况】公司二季度整体出货量预计在3.5亿平,处于满产满销状态,订单饱满。出货结构上,70%湿法,30%干法,二季度盈利会有较好的环比增长。展望三季度,订单保持饱满,7月会有新增干法产能投产,Q3出货量会有几千万平的增长。【Q&A】Q涂覆和海外客户占比情况如何?A涂覆比例在持续增长,海外客户比例处于比较稳定的状态,全年预计涂覆和海外客户占比均在50%左右,Q2情况还没披露。
Q油价对原材料PET成本的影响?A公司PET不会跟随大宗市场价格,因为在大宗商品里比较小众,占比不高,而且价格比较贵,所以供应商调价意愿不明显。整体价格变动比较小,二季度价格没有太多变动。此外,公司上游采购商比较多,竞争比较激烈,供应商调价诉求不高,供应商主要来自国外。
Q二季度以后单平价格的趋势?A公司没有涨价的计划,下半年比较稳定。
Q二季度产能情况A10亿平湿法,7月会有干法产能投产,四季度会有湿法产能投产。下半年干法贡献2亿平新增产能,湿法贡献1亿平新增产能,都处于产能爬坡。到年底湿法产能预计20亿平,干法10亿平。
Q全年新增出货情况如何?A上半年通过提车速,有出货的新增,维持17个亿的出货预期。
Q21年出货结构情况如何?A湿法占比大概70%,涂覆比例不到30%。
Q公司高管减持情况为何?A两个高管减持不超过1千万,高管自己资金需求,跟公司经营状况无关。
Q去年原材料上涨,主要是哪些材料?A去年原材料主要是PVDF涂覆材料、包装等辅材上涨带来的影响。
Q2022年,和Celgard相关的诉讼费情况?A应该还会有一些,占诉讼费一半,占总体体量很小。
Q布鲁克纳是否有扩产计划?A目前没有,星源是唯一国内客户,每年有8-10条线的供货,到26年没有。
Q公司设备供应商住主要有哪些,是否存在设备瓶颈?A湿法是布鲁克纳,干法是自研为主。湿法产能瓶颈大一些,干法不明显。
Q除了提高良率和产能利用率外,公司可以持续降本的手段有哪些?A主要采取的路径是挖掘设备的潜力,包括车速、幅宽等,此外设备国产化也是重要选项从。干法基本下一代实现了设备国产化,带来成本降低;同时在原材料、工艺等方面也在精进。理论上,涂覆车速最高可达到200+m/min,基膜设备车速最快可以开到200m/min,现受下游客户等因素影响,肯定做不到那么快。幅宽现在是6m多,之后可能会到8m多。
Q公司设备和日本制钢所、东芝相比的优势在哪?A以公司口径为标准,东芝设备要更稳定,目前国产设备还达不到稳定生产的标准。
Q公司涂覆工艺主要是哪些?A目前已经实现全覆盖。
Q今年海外和明年海外客户占比情况如何?A今年大概干法+湿法海外客户在50%,湿法海外客户占比更高一下,明年往70%走。
Q公司在客户选择上,主要标准是哪些?A采取大客户战略,覆盖国内外大客户,结构上面,公司会倾向盈利能力更强的项目
Q隔膜二季度涨价情况如何?A整体稳定,部分项目有向上微涨,下半年比较稳定。
Q2023年产能投放和出货目标情况?A明年预计出货25-27亿。产能方面,预计新增3-4亿平干法,其它都是湿法。可能每两个月都有新增产能投产,保证全年投产节奏均衡,每个季度保持3-4条线的增长;以后每年至少15亿平的新增。
Q公司在和布鲁克纳商定隔膜生产设备的时候,节奏如何?A在谈设备的时候,已经确定了每年的交期细节,在交期的时候按照设备订单正常交付。
Q关于行业设备供给问题,比如东芝也会扩产,大概率也会给到国内其他企业?A我们也了解过东芝的设备,东芝线现在单线可能只做7000-8000万的产能。目前公司的设备主要是成本优势和规模优势。星源与布鲁克纳合作非常紧密,公司对设备的理解和匹配程度非常高,产品品质非常优秀。布鲁克纳满足公司的扩产需求,我们不会选择东芝,
Q如何看待恒力石化等企业选用国产化设备,是否对行业设备供给有相关影响?A所谓国产化设备,核心环节仍需要外购。星源也接触过,制造精度、设备稳定性、产品稳定性、达不到现有客户的要求。同时产线也不是全线进口,有些环节通过研发也实现了国产化。
Q湿法和干法的毛利率分别是多少?未来还有多少A湿法基膜毛利率50%、干法基膜30%不到、涂覆膜(干法+湿法)毛利率40%左右,干法线提高空间。
Q公司隔膜产品良率和回收率有多少?A良率/收得率大概在75%左右,涂覆增多,收得率就会下降。
Q公司欧洲工厂进展如何?A1期涂覆已经投产、,基膜还是从从国内运过去。今年下半年海外基膜产能开始投产。往后看,公司也会在海外有更多的产能规划,明年在海外可能会有3亿平的产能,都是6m线。海外工厂1期是7亿平,2期不会小于7亿平,暂时没有披露相关息。
Q:从客户看,海外主要包括哪些客户?A客户群覆盖Northvolt和LG、Catl、大众等欧洲电池厂。
Q干法隔膜行业大规模扩产会不会造成供给过剩?A干法隔膜供货一直都是过剩状态,星源客户结构好,也是唯一一家干法供海外的企业,盈利能力更强,其它干法隔膜厂的盈利能力都很一般。
Q大客户季度竞标策略下,公司是如何维持大客户的份额?A首先要保持技术上的领先,很多高端产品只有公司能供,其次要提高成本段的优势,考虑到客户战略性上,不会有很大的劣势。
Q公司供给比亚迪,纯电和DM-i结构如何?A纯电现在都是干法,暂时没有湿法。DM-I会有湿法,干湿法和是否是纯电或DM-i无关。
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星源材质交流
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2022-07-03 20:37
【经营近况】公司二季度整体出货量预计在3.5亿平,处于满产满销状态,订单饱满。出货结构上,70%湿法,30%干法,二季度盈利会有较好的环比增长。展望三季度,订单保持饱满,7月会有新增干法产能投产,Q3出货量会有几千万平的增长。【Q&A】Q涂覆和海外客户占比情况如何?A涂覆比例在持续增长,海外客户比例处于比较稳定的状态,全年预计涂覆和海外客户占比均在50%左右,Q2情况还没披露。
Q油价对原材料PET成本的影响?A公司PET不会跟随大宗市场价格,因为在大宗商品里比较小众,占比不高,而且价格比较贵,所以供应商调价意愿不明显。整体价格变动比较小,二季度价格没有太多变动。此外,公司上游采购商比较多,竞争比较激烈,供应商调价诉求不高,供应商主要来自国外。
Q二季度以后单平价格的趋势?A公司没有涨价的计划,下半年比较稳定。
Q二季度产能情况A10亿平湿法,7月会有干法产能投产,四季度会有湿法产能投产。下半年干法贡献2亿平新增产能,湿法贡献1亿平新增产能,都处于产能爬坡。到年底湿法产能预计20亿平,干法10亿平。
Q全年新增出货情况如何?A上半年通过提车速,有出货的新增,维持17个亿的出货预期。
Q21年出货结构情况如何?A湿法占比大概70%,涂覆比例不到30%。
Q公司高管减持情况为何?A两个高管减持不超过1千万,高管自己资金需求,跟公司经营状况无关。
Q去年原材料上涨,主要是哪些材料?A去年原材料主要是PVDF涂覆材料、包装等辅材上涨带来的影响。
Q2022年,和Celgard相关的诉讼费情况?A应该还会有一些,占诉讼费一半,占总体体量很小。
Q布鲁克纳是否有扩产计划?A目前没有,星源是唯一国内客户,每年有8-10条线的供货,到26年没有。
Q公司设备供应商住主要有哪些,是否存在设备瓶颈?A湿法是布鲁克纳,干法是自研为主。湿法产能瓶颈大一些,干法不明显。
Q除了提高良率和产能利用率外,公司可以持续降本的手段有哪些?A主要采取的路径是挖掘设备的潜力,包括车速、幅宽等,此外设备国产化也是重要选项从。干法基本下一代实现了设备国产化,带来成本降低;同时在原材料、工艺等方面也在精进。理论上,涂覆车速最高可达到200+m/min,基膜设备车速最快可以开到200m/min,现受下游客户等因素影响,肯定做不到那么快。幅宽现在是6m多,之后可能会到8m多。
Q公司设备和日本制钢所、东芝相比的优势在哪?A以公司口径为标准,东芝设备要更稳定,目前国产设备还达不到稳定生产的标准。
Q公司涂覆工艺主要是哪些?A目前已经实现全覆盖。
Q今年海外和明年海外客户占比情况如何?A今年大概干法+湿法海外客户在50%,湿法海外客户占比更高一下,明年往70%走。
Q公司在客户选择上,主要标准是哪些?A采取大客户战略,覆盖国内外大客户,结构上面,公司会倾向盈利能力更强的项目
Q隔膜二季度涨价情况如何?A整体稳定,部分项目有向上微涨,下半年比较稳定。
Q2023年产能投放和出货目标情况?A明年预计出货25-27亿。产能方面,预计新增3-4亿平干法,其它都是湿法。可能每两个月都有新增产能投产,保证全年投产节奏均衡,每个季度保持3-4条线的增长;以后每年至少15亿平的新增。
Q公司在和布鲁克纳商定隔膜生产设备的时候,节奏如何?A在谈设备的时候,已经确定了每年的交期细节,在交期的时候按照设备订单正常交付。
Q关于行业设备供给问题,比如东芝也会扩产,大概率也会给到国内其他企业?A我们也了解过东芝的设备,东芝线现在单线可能只做7000-8000万的产能。目前公司的设备主要是成本优势和规模优势。星源与布鲁克纳合作非常紧密,公司对设备的理解和匹配程度非常高,产品品质非常优秀。布鲁克纳满足公司的扩产需求,我们不会选择东芝,
Q如何看待恒力石化等企业选用国产化设备,是否对行业设备供给有相关影响?A所谓国产化设备,核心环节仍需要外购。星源也接触过,制造精度、设备稳定性、产品稳定性、达不到现有客户的要求。同时产线也不是全线进口,有些环节通过研发也实现了国产化。
Q湿法和干法的毛利率分别是多少?未来还有多少A湿法基膜毛利率50%、干法基膜30%不到、涂覆膜(干法+湿法)毛利率40%左右,干法线提高空间。
Q公司隔膜产品良率和回收率有多少?A良率/收得率大概在75%左右,涂覆增多,收得率就会下降。
Q公司欧洲工厂进展如何?A1期涂覆已经投产、,基膜还是从从国内运过去。今年下半年海外基膜产能开始投产。往后看,公司也会在海外有更多的产能规划,明年在海外可能会有3亿平的产能,都是6m线。海外工厂1期是7亿平,2期不会小于7亿平,暂时没有披露相关息。
Q:从客户看,海外主要包括哪些客户?A客户群覆盖Northvolt和LG、Catl、大众等欧洲电池厂。
Q干法隔膜行业大规模扩产会不会造成供给过剩?A干法隔膜供货一直都是过剩状态,星源客户结构好,也是唯一一家干法供海外的企业,盈利能力更强,其它干法隔膜厂的盈利能力都很一般。
Q大客户季度竞标策略下,公司是如何维持大客户的份额?A首先要保持技术上的领先,很多高端产品只有公司能供,其次要提高成本段的优势,考虑到客户战略性上,不会有很大的劣势。
Q公司供给比亚迪,纯电和DM-i结构如何?A纯电现在都是干法,暂时没有湿法。DM-I会有湿法,干湿法和是否是纯电或DM-i无关。
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