【神宇股份】安费诺-铜线芯独家供应商

底部稀缺标的

高速绝缘铜芯线，稀缺安费诺核心供应商。 公司是国产射频同轴线缆的细分龙头，深耕通领域、物联网、航空等领域20年，致力于在国产替代领域实现突破，具备较高竞争力。据产业链反馈，公司近年一直独供上海安费诺高速绝缘铜芯线，且23年已形成千万级别营收，当前所供应的高端产品，需求非常旺盛快速增长中，当前产能有望快速扩充。

NV铜互联新技术，最大受益者，弹性极大。 英伟达于上周发布GB200架构，采用高速铜缆方案，据立讯交流，一台NVL72大机柜全部价值200w，保守预计铜缆占比在30%（价值量在60万），对应NVL72柜内有5184线缆，线缆价值在115元/根。预计每根线缆毛利率50%+，成本结构中材料成本占比70%（对应42元），神宇高速铜芯线为材料成本的50%，因次推算可得大致在20元。 那么神宇在每台服务器价值量约为 20✖5184 价值量约为10w元。工业富联指引 3w台服务器到5w台服务器。取中间值4w台，新增40亿铜芯线市场，保守估计，神宇占安费诺份额一半，对应20亿营收增量，由于是高端产品，其净利20%+，对应4亿利润弹性，当前公司利润体量近亿，带来4-5倍极大的弹性。

主业恢复，布局新业务爆发，前有沃尔核材和精达股份，当前仅25亿市值，低位且稀缺。 据半年报，主营业务逐渐恢复，加上在高速线缆的突破进展和新领域的国产替代（医疗+航空航天），基本面反转在即，此前布局的高速线缆，随安费诺高端订单放量，全年业绩迎来加速成长，25年业绩实现爆发，当前仅25亿市值，再看沃尔和精达被挖掘后带来的增量市值都超过50亿，神宇的业务也毫不逊色，弹性更大，