中国多家知名风投重押，这家Biotech走向纳斯达克！全球IPO关注度飙升1倍，或最早于下半年回暖

历经寒冬后，大多数Biotech的创始人仍在等待市场变得更好，有交易所负责人预计IPO将在今年下半年或2024年才会回升。而一旦IPO真的回归，上市的公司将与两年前不同。

与两年相比，年轻的Biotech公司如今处境更加艰难。

首次公开募股（IPO）不再像2021年那样稳妥。私人融资更难筹集。投资者更加谨慎，随着公司现金短缺，裁员变得很普遍。

“目前正在进行适者生存的过程，获得资金是如此艰难。”Alnylam Pharmaceuticals总裁在最近的采访中说道，“新的黎明什么时候到来还不清楚。”

对于Biotech而言，作为主要融资渠道的IPO在2023年会变得更好吗？接下来IPO的公司会有变化吗？

IPO或最早于2023H2回升

咨询公司BDO对100名财务主管进行的年度调查发现，今年计划将公司上市的高管人数有所增加。根据BDO的数据，13%的受访者正在关注IPO，而一年前这一比例为6%，与2020年和2021年报告的数字更为一致。尽管事实上2022年是多年来IPO最慢的一年，根据BioPharma Dive编制的数据，23家生物技术公司正在为新产品定价。

纳斯达克证券交易所医疗保健上市负责人乔丹·萨克斯表示，大约50家生物技术公司正在等待市场变得更容易接受，然后再试水。但他预计活动要到今年下半年或2024年才会回升。到目前为止，只有Cadrenal Therapeutics和Genelux这两家生物技术公司为2023年的IPO定价。然而，两者都筹集了小额资金。

“我认为我们仍会看到那些公司徘徊，等待他们的银行家拍拍肩膀说，‘现在是走出去进行公开融资的合适时机’ ”萨克斯说。“我们只是不知道会在哪个季度，或者是2024年还是2023年。”

BDO报告推测，一旦IPO真的回归，它们看起来可能会与2020年和2021年不同，当时大部分上市的公司要么处于临床前阶段，要么在第一阶段临床中有药物。报告称，未来的IPO可能会涉及“正在进一步发展或已经发布产品”的公司。

就他而言，认为IPO候选人的开发阶段不如拥有“临床里程碑”重要，即使是在两年内开始人体试验的申请。如果等待一个里程碑的时间更长，“你就是一家没有消息的上市公司，在一个充满挑战的市场中捍卫股价，”他说。

国内IPO政策不断调整

国内方面，证券市场支持创新的导向越来越明显。近日，一则“主板IPO红绿灯规则有变”的消息在社交媒体迅速发酵。IPO市场正在发生一些新的变化。

网传的审核细则显示，总体上，主板应属于大盘蓝筹、业务模式成熟、经营业绩稳定的优质企业。学科类培训、白酒、类金融等禁止上市；食品、家电、涉疫企业等上市受限；集成电路、先进生物医药研发生产等企业获支持，“即报即审、审过即发”。

换言之，证监会对主板申报做出上市行业限制，明确“红灯行业”如食品、防疫、白酒等不能申报，“黄灯行业”包括家装、电器等头部企业才可申报。“先进生物医药研发生产”获支持，这或对一些国内具有核心竞争力的药企IPO产生有利影响。

不过值得注意的是，截至目前，监管层的正式发文并未公布，一切以官方息为准。

实际上，近段时间以来，证监会针对IPO发行数次发布政策。2022年12月30日，深交所发布了《创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定（2022年修订）》，明确禁止产能过剩行业、《产业结构调整指导目录》中的淘汰类行业，以及从事学前教育、学科类培训、类金融业务的企业在创业板发行上市。《暂行规定》还明确了创业板定位把握的具体标准，支持和鼓励成长型创新创业企业申报在创业板发行上市。

与此同时，上交所也修订并公布了《上海证券交易所科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定》，明确将着重基于科创属性评价要求来把握发行人是否符合科创板定位，进一步增强了把握科创板定位的重点和方式。

IPO在2023年会变得更好吗？目前看来，虽然各证监会要求更严格了，但情况似乎更明朗些，一些有核心竞争力的企业或能脱颖而出。

目前，根据提交IPO审核息，目前有近百家药企正在IPO路上，恒润达生、友芝友生物、宜明昂科、真实生物等均有望于2023年成功上市。其中，康乐卫士、湖宏源药业、科源制药等多家药企已提交注册；进入已问询阶段的企业占比最大，有四环医药附属公司轩竹生物、力品药业等药企超30家。

这些公司的研究领域较为丰富，涉及小分子新药研发和创新生物药研发抗病毒、自身免疫、眼科、消化道、代谢、内分泌、皮肤学等多个治疗领域。

有中国背景的全球Biotech走向海外资本市场也迎来开门红。2月2日，硕迪生物正式在纳斯达克上市。据了解，该公司背后押注的投资方包括BVF Partners、Eight Roads Ventures、F-Prime Capital、红杉中国、斯道资本、启明创投、药明康德等20家全球知名机构。

资料参考BDO报告、上交所、深交所、biopharmadive

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