展望2020

下周还有2019年的最后两个交易日，2019年基本结束，对于投资而言我的2019年其实比较简单，上半年主要是猪（正邦科技），从7月份开始大军切换到5G（飞荣达、中兴通讯、新易盛等），Q4开始有一些切换到云计算和应用领域，中间也进行过一些失败的买入，意料中的决定成败的还是一些核心的、重仓的、为数不多的操作。期间也有好但最终没赚到大钱的，ETC、肝素、TWS、自主可控等，放走了不少的牛股。赚了的，多反思，没赚到的，也不嫉妒。

对于科技板块的投资，我还是坚行业的判断至关重要，TMT是一个大的板块，但其中可以细分成很多的小版块，厉害的主题投资的投资者，如果能抓住这些主题，在不差的市场中，其实一年能赚到很多倍，但并不是谁都能做到这一，我觉得我做不到，我在骨子里抓的还是较长较大的逻辑。所以呢，还是要认清自己是谁，在哪里赚钱。2019年科技板块的逻辑其实也比较简单，大的骨架仍然是5G这条主线串起来的，仔细分析下来，很多小的主题投资其实也和5G有很大的联系。

5G对于工业升级的重要性，导致了中兴、华为受到老美的禁令，事态放大后又发展为中美贸易摩擦，之后就沿着半导体和华为手机链掀起一阵波澜，ETC是泛5G概念-车联网的前奏，而TWS是苹果在4G-5G手机切换空档期的间奏，而云计算、云游戏的兴起其实是对5G应用的一种预期或者说展望。今年另一个大的分支—自主可控，和中美贸易摩擦不无关系。

对于同一个事物，大家基于不同的视角有不同的法。例如5G，有人做手机带宽的下一次升级，但有人做第四次工业革命的引爆，如果是前者的，好似应该淡，如果是后者的，应该兴奋。马云对于科技有个“四”的说法，“不见、不起、不懂、来不及”，处于不同的阶段、视角，其实怎么好像也都没有错。

展望2020年，在能力圈内，谈几法

1、5G基站侧明年上半年仍有机会，尤其是一季报后。运营商今年没有基站侧的大规模招标，并不是钱的因素，从从业者的角度而确实是技术、方案本身跟不上建设的节奏。随着标准的完善、试验网的成熟，年底我们已经到了切片承载网、NFV等核心网的招标、网络规划的大规模招标，基站侧的不会太远了。

2、云计算2019Q4-2020H1会呈现不错的上升势头，甚至持续全年，这里指的是基础建设，IDC、网络设备、光模块、服务器。这个版块其实比较容易把握，抓龙头、抓重就行了，尽量选其中那些弹性大的，最好是新切入新领域或新市场的。

3、应用层关注云游戏、高清视频，云游戏今年已经启动，个人更好平台类的公司，内容公司更归属传媒而不是科技，对应用层而言，技术算个毛，主要技术之外的其他资源，例如始用户积累、边际成本、快速复制能力等。

4、自主可控至少还会贯穿2-3年，半导体、IT持续国产化，2020不出意外还会反复搞，很大一部分会被证伪，但一些企业确实会有业绩。只要有心，还会有类似东方通这样的妖孽出现。

5、半导体长期很好，但太复杂搞不懂，找机会还是直接整ETF吧，512760。

6、消费电子多想想华为下一步会搞什么，VR/AR可以研究起来，遇到合适的可以埋伏。

7、广电+国网组合，值得关注起来，里边会有不少机会；

不提代码是不是都是耍流氓？

科技股的自选池飞荣达、新易盛、世嘉科技、顺网科技、星网锐捷、浪潮息、智动力、万兴科技、半导体ETF（512760）、拓斯达、岷江水电。

非科技的自选池新希望、坚朗五金、小熊电器、值得买、煌上煌、家家悦、中国国旅、山西汾酒、科斯伍德。