【投资早餐】美联储加息美股剧震，A股影响几何？

一、大势研判

市场积弱难返根源不在自身，而在情绪端口，因此不用过分担心，过度偏离价值将被反向修正。美联储12月如期加息美股大幅走低，或令今日A股承压。

加息靴子落地，等待企稳号

市场回顾

美联储如期加息，符合市场预期，美股大幅走低，或令A股承压。周三小幅高开，在佯攻失败后，盘中震荡回落，午后跌幅扩大，上演单边下跌，再创调整新低，个股跌幅涨少，逾八成股翻绿，走势弱于预期。沪指高开低走，收出实体阴线，伴随大单流出，临近尾盘时，出现恐慌抛售，向下仍有惯性，但空间或有限。创业板四连跌，日线逐渐超卖，等待修复为宜。板块方面，仅运输服务业，受低油价推动，实现微幅上涨，其它行业全跌，医疗保健、医药、半导体等领跌，市场热匮乏，成交继续萎缩，抑制参与热情，加上临近周四，担心联储加息，多方更加谨慎。群体悲观之时，不慌不择路。因此，保持逆向思维，或有意外收获。

市场研判

市场临近年底，资金边际收紧，像企业缴税、金融机构缴准，以及MPA考核等，这些季节因素，被空头所利用，影响供需平衡，叠加机构结算，及限售解禁等，行情走成这样，成因很好理解。我们到，支持跨年品种，14天期逆回购，利率飙至5.8%，直逼年内高，短期吸金效应，持续冲市场，增大博弈难度。在此背景下，多数机构资金，转为被动观望，剩下来的存量，都在来回折腾，但也没有出路。前面说的问题，无非是要表达，资金面的变化，已在影响趋势。前期我们空，是当短期的，认为在调整后，还会延续反弹，但多杀多走势，似乎有些失控，这种极端状态，不知维持多久。而此时此刻，对于中期方向，我们倾向多，但年底结算前，还会发生什么，可能无法预知，但可以肯定，如果跌幅过大，又得推倒重来。

最近几天，市场低开低走，改革开放庆典，未能带动情绪，主要宽基指数，全都空头排列，呈现压制状态。周三的走势，几乎单边下跌，沪指跌破2550，创出两月新低，行业全部翻绿，说明多方资金，已经放弃指数，对于未来趋势，逐渐转向谨慎。短期来，空头气势凌人，加上羊群效应，导致下跌趋势，又被人为强化。但目前位置，必须保持冷静，别被情绪左右，根本因在于，机构仓位偏低，缺少卖空筹码，在地量的环境下，只要稍加干预，就能控制局面。其次，指数连续回撤，在政策底附近，也有很强支撑。技术上，12月两波下跌，属二浪C调整，且周二已降速，理应展开反抽，但在调整末端，走出延伸结构，推迟反弹时间。短期来，尚未完全止跌，向下还有惯性，但我们认为，悲观已无必要，进入超买区后，可能随时见底。

后市策略

市场积弱难返，根源不在自身，而在情绪端口，因此，不用过分担心，过度偏离价值，将被反向修正，在操作上，保持中性仓位，遇急跌则补仓。

二、行业热 

1、通

市场研究公司Dell&39;Oro Group的最新发布的数据显示，2018年前三季度全球前五大电设备厂商排名分别为：华为、诺基亚、爱立、思科和中兴通讯。华为在2018年的收入份额继续增长，占据整体电设备市场28%的份额。

评： 1、华为在周二宣布已获得了超过25份5G商业合同，在5G商业合同方面处于全球领先地位，并已出货了逾1万个5G基站，且预计今年公司总营收将首次超过1000亿美元。2、5G商用带动设备出货，通设备公司将迎来景气周期，建议积极关注无线基站设备龙头公司中兴通讯（000063）和光传输设备龙头公司烽火通（600498）。

2、房地产

深圳四大行首套房贷利率下调“上浮15%”降至“上浮10%”。

评：房贷利率下调是商业银行审慎经营选择风险低、收益率能覆盖成本的资产的结果，历史经验表明利率降低对商品房销售有积极作用，目前部分三四线城市调整了限售等行政管制不强的政策，预计地产政策边际好转仍将持续，短期龙头个股涨幅20-30%，年底有调仓风险，可等股价回调后关注万科A（000002）等优质个股。

3、机械I

根据Semi 最新预测，2018 年全球半导体设备销售额将增长9.7%到621 亿美元，但2019 年将下滑4.0%，而2020 年将增长20.7%，达到719 亿美元。其中，Semi 预计2019/20 年中国大陆设备采购额将同比变化-2%/36%至125.4/170.6 亿美元。

评：2019 年设备采购节奏或将放缓，但产能向中国大陆转移的大方向仍然不变，国产设备的进口替代有望加速，建议适当关注精测电子（300567）、长川科技（300604）等公司。

4、机械II

近日，国务院印发《关于促进天然气协调稳定发展的若干意见》，要求加大国内天然气勘探开发力度，构建多层次储备体系。

评：天然气作为中国能源结构调整最受益的大类，未来将保持较快的增速，结合6 月底以来财政部下发补贴政策，为储气设施建设提供10 亿元补贴，国内储气设施建设将加速，建议适当关注杰瑞股份（002353）等公司。

5、银行

招商银行股价发生异动，19日下跌4.08%。

评：从过往经验银行资产质量滞后实体经济2-3个季度，风险可能在用卡和大型企业贷款，明年息差比今年略收窄，这些在市场预期内，招商银行（600036）仍是最为优秀的上市银行，但短期受机构调仓影响股价下跌，目前仍考虑关注货币政策和财政政策变化，是否有托底经济的政策出台，建议等待股价回调并关注政策变化。

6、农林牧渔

农业农村部新闻办公室12月19日发布消息显示，广东省珠海市香洲区发生非洲猪瘟疫情。

评：从目前情况来，非洲猪瘟疫情在全国范围内持续扩散，且短期内难以根除。生猪跨省调运受限政策有望长期存在，未来调猪将向调肉转变。受疫情影响，行业产能出清加速，且此次行业产能出清力度预计将显著强于前几轮周期，周期拐有望提前。同时，政策向抗风险能力强的规模企业倾斜，长期利好具有规模优势的生猪养殖企业。个股方面，建议逢低关注抗风险能力强的龙头企业温氏股份（300498）和牧股份（002714）。

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