遇上有一天
母猪产能增幅或持续收窄甚至转负。根据国家统计局以及农业农村部数据,11月母猪存栏环比增幅收窄至0.2%、连续2个月环比增速放缓。受疫情管控放松压制消费以及行业集中出栏影响,12月猪价超预期下跌,目前已经跌破行业成本线,或进一步压制行业补栏积极性,预计未来数月母猪存栏环比增幅或进一步收窄甚至转负。23年猪价中枢或抬升。5月之后,能繁母猪产能虽然整体维持恢复趋势,但幅度仍较为缓慢,累计增幅仅5.1%,对应23年生猪供给或仍较为平稳。而疫情管控放松或刺激猪肉消费需求,23年需求有望好于今年。基于此,我们认为,23年生猪均价或整体优于今年(22年生猪均价预计18~19元/公斤)。投资建议短期买产能去化,中期布局超跌养猪股。短期来看,12月猪价超预期下跌,或进一步压制行业补栏积极性,预计未来数月母猪存栏环比增幅或进一步收窄甚至转负。中期来看,23年猪价或整体优于今年,猪企利润有望继续释放。而板块估值已经回落至历史低位,具备足够的安全边际,以2023年的出栏量测算,目前牧原、温氏的头均市值回落至4000元以内的历史较低水平,次线猪企头均市值多在2000元以内,头均市值明显低估。继续重点推荐低成本、经过多轮猪周期反复验证的牧原股份;成长确定性高的温氏股份以及性价比小猪巨星农牧,建议关注天康生物等。
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中船系概念逆势上涨,中国船舶以涨幅5.01%领涨中船系概念
游艇概念逆势走强,概念龙头股中国船舶涨幅5.01%领涨
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柔性直流输电概念逆势上涨,概念龙头股保变电气涨幅9.94%领涨
遇上有一天
短期买产能去化,中期布局超跌养猪股
母猪产能增幅或持续收窄甚至转负。根据国家统计局以及农业农村部数据,11月母猪存栏环比增幅收窄至0.2%、连续2个月环比增速放缓。受疫情管控放松压制消费以及行业集中出栏影响,12月猪价超预期下跌,目前已经跌破行业成本线,或进一步压制行业补栏积极性,预计未来数月母猪存栏环比增幅或进一步收窄甚至转负。
23年猪价中枢或抬升。5月之后,能繁母猪产能虽然整体维持恢复趋势,但幅度仍较为缓慢,累计增幅仅5.1%,对应23年生猪供给或仍较为平稳。而疫情管控放松或刺激猪肉消费需求,23年需求有望好于今年。基于此,我们认为,23年生猪均价或整体优于今年(22年生猪均价预计18~19元/公斤)。
投资建议短期买产能去化,中期布局超跌养猪股。短期来看,12月猪价超预期下跌,或进一步压制行业补栏积极性,预计未来数月母猪存栏环比增幅或进一步收窄甚至转负。中期来看,23年猪价或整体优于今年,猪企利润有望继续释放。而板块估值已经回落至历史低位,具备足够的安全边际,以2023年的出栏量测算,目前牧原、温氏的头均市值回落至4000元以内的历史较低水平,次线猪企头均市值多在2000元以内,头均市值明显低估。继续重点推荐低成本、经过多轮猪周期反复验证的牧原股份;成长确定性高的温氏股份以及性价比小猪巨星农牧,建议关注天康生物等。
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