农林牧渔行业周报猪价疲软静待需求复苏 后备祖代白羽鸡存栏量...

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本周（2023.1.3 -2023.1.6）农林牧渔板块行情回顾

      本周农林牧渔板块表现弱于大盘，农林牧渔指数（申万行业）涨幅-1.22%，表现弱于沪深300 指数（涨幅+2.82%）、上证指数（涨幅+2.21%）。农林牧渔板块涨跌幅位于31 个行业中第31 位。涨跌幅前三的子行业为涨跌幅前三为动物保健（+4.05%）、饲料（+0.12%）、种植业（+0.10%）。

      观点更新

      生猪养殖猪价疲软静待需求复苏，头部上市猪企完成全年出栏目标截至23 年1 月6 日，全国生猪出栏均价为14.96 元/公斤，较上周末均价进一步走低。我们认为生猪供给充足同时需求较为低迷仍然是猪价走低的核心原因。供给端，本周全国屠宰量为137.73 万头，环比+13.78%，显示生猪供给仍然充裕。

      需求端，近期春节备货期将基本结束，需求将平稳走低，预计生猪价格仍将维持低位。头部生猪企业完成全年出栏目标。根据12 月生猪销售简报，牧原/温氏/新希望当月分别出栏生猪602.7/187.32/156.69 万头，22 年全年出栏生猪6120.1/1790.86/1461.39 万头，基本完成6000/1800/1400 万头的出栏目标。

      白鸡养殖本周肉鸡及鸡苗价格维持低位，12 月后备祖代鸡存栏量收缩明显截至23 年1 月6 日，全国主产区白羽肉鸡/商品代鸡苗价格较上周分别+1.52%/-7.75%。本周白羽肉鸡及鸡苗价格仍然处于低位，下游需求不振对价格的压制仍然明显。截至22 年第51 周，在产祖代鸡/后备祖代鸡存栏量分别为129.13/42.26 万套，同比+13.25%/-33.36%。目前在产祖代鸡的存栏量仍然充沛，但后备祖代鸡存栏量同比明显收缩，未来对白鸡产能的影响将逐步传导。

      种业春节前夕主要农产品价格平稳，第五届国家农作物品种审定委员会成立本周，农业部颁布成立第五届国家农作物品种审定委员会的通知；国家品审委设稻、小麦、玉米、棉花、大豆等5 个专业委员会，负责相应作物品种的初审等工作。我们认为随着委员会的成立，相关审定工作将在后期有序开展，持续关注相关转基因品种的审定结果。

      饲料生猪产能小幅回暖，饲料企业安全边际逐步放大生猪产能小幅回暖或带动22Q4 往后猪饲料销量，与此同时原材料价格上行动力转弱，加工利润有望持续修复。

      投资建议生猪养殖推荐温氏股份，唐人神，建议关注新五丰、巨星农牧等。白鸡养殖建议关注益生股份、圣农发展、禾丰股份等。种业建议关注大北农、隆平高科以及登海种业等。饲料板块建议关注海大集团。

      风险提示畜禽产能去化不及预期，行业政策变动超预期，疫病风险等

来源[西部证券股份有限公司 熊航]   日期2023-01-09