【对养殖板块看法cpi，业绩，趋势，位置】我们认

【对养殖板块看法cpi，业绩，趋势，位置】

我们认为，当前时点趋势和养殖股位置对养殖板块仍然有利，此外CPI和业绩增长确定性也或进一步提升板块配置需求。

【CPI通胀或提升板块配置比例】
历史来看，CPI上行期养殖板块大部分时间有配置相对收益。2007-2008年CPI上升期，养殖板块相对沪深300指数涨幅达61%；2010-2011年时期与同期沪深300基本持平，2019-2020年时期养殖板块相对涨幅达26%。2022年7月开始，猪肉项对cpi贡献由负转正，考虑到去年基数，其对cpi贡献将持续抬升。

【业绩三季度打响业绩兑现第一枪】
大部分养殖企业半年报环比已开始呈现改善。当前供需缺口短期难以平复，高猪价或短期难以扭转，今年三季度开始，养殖企业业绩将大幅转盈，根据行业产能去化趋势，明年一季度之前，猪价不排除逐季提升。

【趋势猪价创新高或是大概率事件】
无论是从能繁母猪存栏环比去化，母猪料环比下行趋势，四季度生猪供给少于三季度，明年一季度供给较今年一季度减少仍是大概率事件。母猪价格的平稳也反应了市场补栏积极性不高。根据逐季供需缺口扩大来看，明年一月前后猪价有创新可能，行业趋势。

【位置很多养殖股股价位置仍处于低位】
抛开低股价位置谈风险都是多余的。目前养殖股整体位置不高，特别是业绩兑现能力较强，成本优势明显的龙头。目前牧原股份头均市值5640元，处于历史分位数27%，温氏股份7185元，处于历史分位数57%。

整体来看，我们认为当下养殖板块风险收益比较佳，值得积极布局。首推业绩兑现能力较强和成本优势品种牧原股份和温氏股份，其次建议关注神农集团，傲农生物，巨星农牧，唐人神，新五丰和中粮家佳康。