明天开始加仓

本周A股市场延续了上周的小幅回调趋势，明天开始考验前期重要的指数点位，基本上又是市场里面的投资者互道SB的时候了。从几个主要指数的周涨跌幅水平来看，上证指数周涨跌幅+0.04%，深证成指-0.86%，创业板指-2.72%，市场平均周涨跌幅-1.03%，整体上呈现出来的还是两级分化比较明显的结构性行情，北向资金不惧市场的结构性变化，本周五个交易日均保持净流入状态，累计周净流入金额接近300亿元，刷新今年以来的单周净买入额记录，从中长期来看，当前的A股市场依然具备极强的吸引力。

1月21日晚间，千亿养殖巨头温氏股份，曾经的创业板一哥发布了2021年度业绩预告，预计全年亏损130-138亿元，比上年同期下降275.06%-285.84%，上年同期为盈利74.26亿元。这份2021年年报业绩预告是目前已披露的预亏王，刷新了已发布业绩的最大亏损记录，而温氏股份的股价自2021年7月初触底以来一路震荡上行，区间最大涨幅接近80%，可以说股价和业绩向着完全相反的反向发展。

而温氏股份所在的畜牧养殖板块，也有明显的资金提前抢跑现象，以中证畜牧养殖指数为例，最近的历史低点是2021年9月1日创下的2538.06点，近期的高点是2022年1月5日创下的3479.02点，区间最大涨幅37.07%，近期距离前面创下的高点回撤幅度约9%，作为强周期性行业，畜牧养殖行业的周期性异常明显，在行业景气周期，净利润可以高达低点时的数倍甚至数十倍，而在行业衰退周期，全行业绝大部分公司都面临亏损的局面，甚至连一些行业性的龙头企业也只能依靠发行可转债等融资方式进行续命。每一轮的产业周期，都会有个股掉队被淘汰出局，甚至面临退市的命运，前一个猪周期比较出名的雏鹰农牧就是这样的结局，这一次的猪周期不知道是否还会有个股遭遇退市的命运。

从整个行业的估值情况来看，中证畜牧养殖指数930707自2015年7月发布以来，已经经历过一轮完整的产业周期，当前PE-332.28倍，PB3.54倍，因为属于强周期性行业且全行业处于亏损的局面，仅以PB作为估值参照的话，当前估值分位点处于自2015年该指数发布以来的39.53%分位点位置，尽管遇到了资金的提前抢跑，当前点位仍处于相对较低的位置。

温氏股份发布的2021年年报预告巨亏，可能会对明天的畜牧养殖板块情绪带来一定的影响，不过中长期的行业景气周期趋势不变，除非遇到类似几年前的非洲猪瘟事件，否则对于没有上车该板块的投资者而言或许是个不错的投资机会。板块里面的具体个股可能会遭遇暴雷风险，但投资行业性的ETF则可以很好的避免单一下注带来的系统性风险，当前位置具备较好的安全边际，在确定性较高的机会面前个人认为可以考虑适当的增加仓位。

我个人之前在畜牧养殖ETF里面已经成功做了两次波段操作，明天或许会成为第三次波段操作的机会，从概率学上来看，当前位置机会大于风险，明天会考虑重点加仓该板块。如果明天该板块超预期下跌的话，个人会考虑增加5%+的仓位到畜牧养殖ETF上面，总仓位仍会控制在60%以内的合理仓位内。

周五欧美市场普跌，港股市场ADR跌幅普遍在1%+，市场情绪整体偏悲观，或许下周的A股市场会有被错杀的捡便宜机会，手里有钱有仓位的投资者可以考虑慢慢加仓，逐步把资金配置到确定性较高的行业和个股上面，尽量不要过快的把手里的子弹打光，争取手里一直有钱可以加仓。

明日新债申购

豪美转债127053，正股豪美新材002988，当前溢价率+4.06%，债券评级AA-级，发行规模8.24亿元，小规模小市值新债，当前市场环境破发风险较小，建议多账户顶格申购。

华正转债113639，正股华正新材603186，当前溢价率+5.53%，债券评级AA-级，发行规模5.7亿元，小规模小市值新债，当前市场环境破发风险较小，建议多账户顶格申购。

明日新债上市

杭锅转债127052，正股杭锅股份002534，预计明日目标区间价130-134元，建议上市首日卖出。

（投资有风险，入市需谨慎。文中所提及的所有个股及观点均是个人投资感悟，仅供参考和交流，不构成投资建议。据此入市，风险自负。）