国元证券给予中科创达买入评级，目标价位172.8元

国元证券股份有限公司耿军军近期对中科创达进行研究并发布了研究报告《2022年半年度业绩预告点评业绩实现快速增长，高通合作硕果累累》，本报告对中科创达给出买入评级，认为其目标价位为172.80元，当前股价为133.74元，预期上涨幅度为29.21%。

　　中科创达(300496)　　事件　　公司于 2022 年 7 月 15 日收盘后发布《2022 年半年度业绩预告》。　　点评　　营业收入同比增长约 45%， 归母净利润同比增长 40%-50%　　2022 年上半年， 公司预计实现归母净利润 3.88 亿元-4.16 亿元，同比增长40%-50%；预计实现扣非归母净利润 3.61 亿元-3.89 亿元，同比增长41.01%-51.83%。业绩产生变动的原因包括 1）公司凭借全球研发协同及客户粘性，以及长期积累的组织效能，最大程度减轻了疫情对公司经营的影响， 营业收入同比增长约 45%； 2） 公司因并购产生的无形资产评估增值摊销费用约 1500 万元，股权激励费用约 6100 万元， 同比增加约 1000 万元；3） 公司非经常性损益对净利润的影响金额约为 2700 万元， 同比基本持平。　　畅行智驾获高通创投投资， 为智能驾驶技术突破与量产落地助力　　根据公司官方微公众号 7 月 14 日公布的消息， 近日，苏州畅行智驾汽车科技有限公司宣布获得高通创投投资，该笔资金将用于自动驾驶核心技术的研发投入、高质量的规模化量产落地及人才体系建设等，体现了高通创投对畅行智驾的认可与支持。 作为公司在域控算力平台方向的新子公司，畅行智驾充分利用公司在操作系统及实时平台软件的技术优势，深入探索和布局智能驾驶领域，可提供智能驾驶域控及融合域控的软、硬件的开放平台，将与客户共建灵活的商业模式，并致力于成为国际领先的智能汽车计算平台提供商。 根据公司 7 月 1 日发布的投资者关系活动记录表， 高通持股比例为 13.11%，目前畅行智驾的产品研发、客户开拓都在顺利有序地进行。　　基于高通平台打造自动驾驶域控制器产品，首款产品已正式推向市场　　根据公司官方微公众号 7 月 8 日公布的消息， 近期，畅行智驾推出了旗下首款自动驾驶域控制器产品。 该产品基于高通 Snapdragon Ride QC8540平台打造，并集成了环境感知、息融合、决策规划、驱动执行等功能，具有高可靠性、低功耗和高实时性等特点，是一款支持高阶智能驾驶实现的车载高性能实时计算平台。畅行智驾还将在 2024 年推出基于高通 QC8650 平台打造的中算力智驾域控产品以及基于 QC8795 平台打造的首款 HPC 平台产品，并于 2025 年前完成多平台、全覆盖的产品布局。　　盈利预测与投资建议　　公司在智能操作系统领域拥有世界领先的技术，在万物互联时代拥有广阔的成长空间。目前，智能汽车产业处于快速发展阶段，公司业绩持续快速增长可期。 考虑到上半年收入的快速增长，上调公司 2022-2024 年的营业收入预测至 58.43、 80.05、 107.11 亿元， 上调归母净利润预测至 9.19、 12.76、17.33 亿元， EPS 为 2.16、 3.00、 4.08 元/股，对应 PE 为 61.88、 44.54、32.80 倍。过去三年，公司 PE 主要运行在 60-160 倍之间， 考虑到行业的高景气度和公司业绩的增长情况， 调整公司 2022 年的目标 PE 至 80 倍，对应的目标价为 172.80 元。 维持“买入”评级。　　风险提示　　新冠肺炎疫情反复； 研发投入效果不及预期； 智能网联汽车业务需求不及预期； 智能物联网业务拓展不及预期；市场竞争加剧。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国泰君安李沐华研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达99.7%，其预测2022年度归属净利润为盈利9.26亿，根据现价换算的预测PE为61.35。

最新盈利预测明细如下

该股最近90天内共有29家机构给出评级，买入评级25家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为135.93。

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