中科创达交流纪要2203

中科创达交流纪要

一、投资亮点

2021年，公司实现营收41.3亿元，同比+57.0%，归母净利润6.5亿元，同比+46.0%。其中Q4实现营收14.6亿元，同比+73.0%，归母净利润2亿元，同比+30.0%。智能软件、智能网联汽车及智能物联网业务分别实现收入16.3、12.2和12.7亿元，同比增长40.3%、58.9%和82.9%。公司预计2022年可实现全年40%的营收增长，其中手机业务预计保持30%增速，汽车50%增速，物联网增速超过70%。公司在手订单及出货量有大幅度增长，其中驾舱一体化在手订单12亿，IOT业务3月前在手排产订单18亿元（同比增长超50%），智能汽车在手订单12亿元已超2021年全年订单总量（且亿元级别客户从去年1个增长自目前6个），本次定增拟募资不超过31亿元，分别用于整车操作系统研发项目、边缘计算站及产品化项目、扩展现实(XR)研发及产业化项目，分布式算力网络技术研发项目和补充流动资金。

二、业绩概况

1.2021年公司财务状况2021年，公司实现营收41.3亿元，同比+57.0%，归母净利润6.5亿元，同比+46.0%。其中Q4实现营收14.6亿元，同比+73.0%，归母净利润2亿元，同比+30.0%。智能软件、智能网联汽车及智能物联网业务分别实现收入16.3、12.2和12.7亿元，同比增长40.3%、58.9%和82.9%。IOT业务收入有80%来自海外客户，汇率变动导致毛利率下降明显，汇率波动对IOT净利润影响4000万左右，对整体的影响 1亿元。

主要客户情况公司前五大客户收入占比为26%较前一年下降。应收账款余额增加主要是因为IOT业务第一大客户的账期为60天导致。期末存货余额为7.1亿元，同比增加78.5%，公司预计2022年IOT业务会有较大增长因此提前备料。客户账期较长和备货共同导致经营现金流下降较多。业绩预测公司认为2022年可实现全年40%的增长，其中手机业务预计保持30%增速，汽车50%增速，物联网增速超过70%。公司目前已拿到超18亿的订单，手机业务增长点主要来自小米、OV和荣耀等客户，汽车业务在2022年将落地欧洲几个著名大厂以及国内的比亚迪、吉利等，物联网业务预计机器人出货超过300万台，摄像头出货20万台以上，XR收入可实现翻倍。

三、问答环节

Q1.公司CTO是否离职？

公司CTO仅辞去上市公司任命的高管职务，并未离开中科创达，目前在北京创达的子公司从事物联网生态、鸿蒙操作系统的开发工作。

Q2. 公司资本化率较高的原因？

创达在2020年定增的计划中有资本化要求，总体预计在47%左右，目前实际的资本化比例为37%，20年定增的投入项目目前进展顺利。未来不会有明显的变化。

Q3. 公司2022年本次定增的原因？

公司认为边缘计算有非常大的机会，目前边缘计算处于碎片化状态，公司将围绕客户与应用从事相关的标准化开发。同时不排除并购相关领域标的公司的可能。

Q4. 公司如何看待目前人均收入没有显著提升？

人效在5年内不会是公司的核心KPI，公司认为当前处于边缘计算爆发的阶段，仍在投入期，需要培育更多员工并将场景落地，预计5年内公司人数将持续增长。

Q5.随着IOT硬件及软件出货量的提升，未来对净利润有何影响？

软件是公司的核心能力和差异化点，随产品品类的增加利润规模会持续增长。

Q6.公司如何看待汽车业务中版权费（Royalty）的未来情况？

版权费属于持续放量的业务，预计从2022年开始会持续增长，后续会为汽车业务贡献较多利润。

Q7. 请公司拆分一下目前IOT业务的盈利情况以及对未来的展望？

公司认为2022年IOT业务的收入规模会超过手机业务，长期来看IOT业务的盈利能力不会低于软件业务。公司当前在XR业务竞争中具有独特优势，今年会推出XR的参考设计并找到硬件代工伙伴，因此相关收入会实现翻倍。

Q8.市场上的IOT技术及产品波动性较大，公司如何抓住相应机会？

公司与目前世界上较多的知名客户如高通/ARM/微软/FB/华为/微软等持续保持紧密合作，并且在战略层面协同，参与相关公司定义产业链趋势的活动，公司的国际化是公司提前布局新技术新产品的保证。

Q9.公司对于整车智能和自动驾驶相关的业务规划如何？

公司的整车操作系统主要集中在高性能计算平台，发展核心是围绕客户需求及产业链发展趋势。

Q10.公司对未来员工规模的规划如何？

公司看好IOT业务，未来五年在人才招聘方面只会加大而不是减少投入，会招聘更多差异化人才。

Q11.公司对手机业务的发展规划如何？

在行业出货量保持平稳的情况下，公司主要依靠定制化、全栈化的软件实现业绩增长。公司对于手机业务的定位是稳定的现金流来源，未来可保持长期且稳定的增长。

Q12.公司如何看待国内业务毛利率下降的情况，以及今年的分红情况？

毛利率下降主要是因为公司有较大的组织化投入，包括对人员以及新业务的投入。公司章程中规定每年有20%的现金分红。

Q13.公司在有8亿理财规模的情况下为什么仍要进行定增？

公司每年会对理财规模进行审议，8亿仅是额度并不代表实际购买。

更多你懂