龙芯中科（688047）行业；计算机、通和其他电

龙芯中科（688047）

行业；计算机、通和其他电子设备制造业

（一）简要介绍

公司主营业务为处理器及配套芯片的研制、销售及服务，主要产品与服务包括龙芯1号系列、龙芯2号系列、龙芯3号系列处理器及桥片等配套芯片产品与基础软硬件解决方案业务。

龙芯 1 号系列为低功耗、低成本专用嵌入式 SoC 或 MCU 处理器，通常集成 1 个 32 位低功耗处理器核，应用场景面向嵌入式专用应用领 域，如物联终端、仪器设备、数据采集等；龙芯 2 号系列为低功耗通用处理器， 采用单芯片 SoC 设计，通常集成 1-4 个 64 位低功耗处理器核，应用场景面向工 业控制与终端等领域，如网络设备、行业终端、智能制造等；龙芯 3 号系列为高 性能通用处理器，通常集成 4 个及以上 64 位高性能处理器核，与桥片配套使用， 应用场景面向桌面和服务器等息化领域；配套芯片包括桥片及正在研发尚未实 现销售的电源芯片、时钟芯片等，其中桥片主要与龙芯 3 号系列处理器配套使用 和销售，电源芯片和时钟芯片主要与龙芯 2 号、龙芯 3 号系列处理器配套使用。 龙芯 1 号、2 号、3 号处理器芯片及配套芯片的主要客户是板卡、整机厂商。

（二）公司业务构成及行业地位

目前，龙芯中科基于息系统和工控系统两条主线开展产业生态建设，面向网络安全、办公与业务息化、工控及物联网等领域与合作伙伴保持全面的市场合作，系列产品在电子政务、能 源、交通、金融、电、教育等行业领域已获得广泛应用。

（三）同业比较

北京君正，景嘉微，兆易创新，澜起科技，瑞芯微，寒武纪U

（四）财务数据

发行价格 60.06元 参考行业市盈率 25.93倍

发行市盈率 141.68倍 动态市盈率 165.31倍

发行市值 240.84亿

总发行数量（股） 4100万股

网上发行数量(股) 656万股

发行后总股本 4.01亿股

预计发行摊薄后2021每股收益；0.59元

主承销商 中证券

公司2019至2021年，营收分别为4.856亿，10.82亿，12.01亿，2021年营收

YOY 10.98；净利润分别为1.923亿（扣非1.13亿）、7224万（扣非2.01亿）

、2.368亿（扣非1.69亿），2021年净利润YOY 229.81%（扣非YOY -15.43%）。

2022年上半年，公司预计营收约4亿元~5亿元，同比减少约28%~11%；预计净利润约 1.15 亿元~1.67 亿元，同比增长 28%~85%；预计扣非净利润约 0.14 亿元~0.66 亿元，同比减少 0.38 亿元至增加 0.14 亿元。

（六）机会与风险

（五）总结及建议

公司近一年零一期营收有放缓趋势，且扣非净利润波动巨大，较为依赖补贴，同行业景嘉微营收及净利润与公司体量相当，嘉微比公司业绩稳定（Q1净利润增长58%）且21静态PE只有92倍，综合考虑；公司公告22上半年营收下降，发行PE大幅高于行业均值，建议谨慎决定，本人放弃申购。