等待半年后 泰然金融将借壳爱新鲜曲线赴美上市 关联公司刚遭法院强制执行

　　与合众e贷同样递交招股书超过半年杳无音后，泰然金融已经等不及了，准备曲线借壳上市，收购亏损严重、市值仅2000万美元的纳斯达克华人超市上市公司爱新鲜。

　　上一个拟曲线上市反向收购鲈乡小贷失败的麦子金服，双方至今仍在对薄公堂，麦子金服面临巨额的索赔。

　　美东时间6月7日，美国纳斯达克上市公司中国城超市(NASDAQ:IFMK)公告显示，经董事会会议决定，批准了一项股票交换协议，协议显示，IFMK将从小泰国际投资有限公司(以下简称“小泰国际”)股东方收购小泰国际所有已发行股份，根据协议，作为交换IFMK同意向小泰国际股东方(以下简称“卖方”)发行合计共约2.55亿股公司普通股，面值为0.0001美元。

　　预计收购事项完成后，IFMK现有股东将保留上市公司约6%的所有权权益，而卖方将拥有上市公司约94%的权益。

　　值得一提的是，公告显示，IFMK运营主体iFresh Inc.将举行股东特别会议，会议上将提出名称变更提案，若经通过，上市公司名称将更改为“Terran Financial Services Group”。

　　本次拟借壳上市的小泰国际正是P2P平台泰然金融赴美上市的主体，通过子公司和可变利益实体(VIE架构)浙江小泰科技有限公司(下称“小泰科技”)和杭州迎然科技有限公司在中国开展业务。

　　公告显示，小泰科技是中国的对贷款公司，提供互联网借贷息中介平台，目前安排的贷款产品一般在1个月至24个月，主要是根据借款人誉和评估偿还能力借出的无抵押贷款，或有汽车或资产担保的抵押贷款。

　　据悉，iFresh Inc.爱新鲜通过其全资子公司NYM Holding Inc.是一家在美国东北部发展的华人杂货连锁超市，提供主流杂货店难以找到的食品与其他商品。2017年2月在美国纳斯达克上市，证券代码为IFMK，是美国第一家挂牌上市的华人超市集团。

　　 iFresh在上市两年来一直业绩不佳。其在公告中透露，由于纽约食品零售市场下滑导致公司录得巨额累计亏损、经营亏损，且公司营业现金流为负，目前杂货店业务面临挑战，使得上市公司在面临激烈竞争的是食品零售市场要保持其竞争地位具有不确定性，因此IFMK试图通过收购小泰国际来实现业务增长。

　　 IFMK2018财年的财务报表显示，从2017财年以来公司一直处于亏损状态，截至2018年12月31日公司累计赤字高达1180.84万美元，相较2017年的396.4万美元赤字扩大了1.98倍。从2018年3月31日至12月31日的九个月中，iFresh录得净亏损780万元，与2017年同期相比亏损增加了720万美元。

　　在公司流动性方面，iFresh2018年后三季度经营活动所用的现金净额为-710.76万美元，2017年同期也是负值，为-425.36万美元。此外，截至2018年12月31日，公司的未偿还贷款余额为2170万美元。

　　公告显示，IFMK在2018年12月下旬与泰然金融接触，并探讨了潜在合并或收购的可能性;今年1月7日，IFMK向泰然金融提供了初步意向书，9日二者签署了无约束力的意向书。5月20日，泰然金融向IFMK提供了截至2018年财政年度的财务报表，上市公司管理层将泰然金融的估值定在2亿至3亿美元之间。

　　值得一提的是，5月24日，泰然金融官方微发布章表示，小泰科技与IFMK签署了战略合作协议，双方将在科技金融、新零售等方面展开深入探索。

　　泰然金融在去年11月份向美国证券交易所递交招股书，股票代码为“TAI”，拟筹集最多2000万美元。在今年1月和4月泰然金融两次更新招股书，但一直未披露IPO承销商。

　　天眼息显示，泰然金融运营主体小泰科技，股东方为吴素春与上海泰然投资控股有限公司(下称“泰然控股”)，泰然控股由潘宝锋与张晖共同持股。今年5月22日，泰然控股被上海市静安区人民法院立案执行，执行标的为8.82万元。

　　最新招股书显示，2018年泰然金融录得总营业收入4342.6万美元，同比下降32.42%，净收入730.08万美元，同比减少35.46%。

　　泰然金融的收入方面主要分为向合作伙伴收取的交易费用、向借款人收取的管理费、向投资者与合作伙伴收取的服务费。上述三个方面的收入在2018年都有所增加，尤其在服务费方面，向投资者收取的服务费从2017年度的430万美元大幅增加73%至2018年的740万美元，主要是因为平台促成贷款的总额同比增加了64%至20亿美元，借款人数同比增长78.7%至25万人，现有借款人的再借款率达到39.43%，其中2018年下半年的再借款率高达96.98%。

　　泰然金融在招股书中将贷款量的快速增长归功于与第三方机构合作获客的方式。这同样为平台带来了交易费用的增长，对于在平台上推广的每笔贷款，泰然金融都会向合作伙伴收取贷款本金中一定比例的交易费用，该项费用2018年同比增长3%至810万美元，平均交易费率为0.4%。此外，去年泰然金融新增了向合作伙伴收取的服务费收入560万美元，该项费用按月收取，每月平均管理费占初始本金的0.06%到0.31%之间。

　　在1月更新的招股书中，泰然披露的8家合作获客平台有5家疑为平台关联方，还有一些平台被投诉暴力催收与利率畸高。泰然金融方面表示，合作方收取的借款人服务费与平台无关，在借款人贷款申请提交至平台后，对于借款人的数据收集、资质评估和风险处理均由泰然金融内部处理。

　　贷款量上升的同时，平台合作资产端的不良率也同比攀升104%达到6.47%，泰然金融相关负责人表示，由于受2018年“暴雷潮”的影响及借款人风险增加等因素，导致合作方资产端坏账风险增长。