刚刚，利空又来了！

资金面利空消息比较多，周一又是极度低迷的一天。全天成交额不到5000亿，为2020年最低水平，强势股的跌停潮也仍在继续。

复活节北上资金继续休假，A股连续2天挥刀自宫。没有了外资，大A都不会上涨了？但过分仰仗外资也不靠谱，刚刚过去的这个周末，美日高调宣称要将产业链搬离中国，外资们也会犹豫，后续还要不要继续配置中国资产？

存量资金也异常艰难，IPO抽血不断加码，周五一口气批了5家，再加上科创吧的2家，一周发7家，新股发行节奏，这是要追赶2015年牛市巅峰了，但现在的大盘位是2700多。

央行虽然也在放水，但放水力度远远不及欧美，也不及曾经的2009。决策层担心通胀，房价和人民币汇率，大概率没有降息，更没有四万亿。2009年式“强刺激”不会重演，望眼欲穿的股市，在焦急的等待中逐步失去耐心，最近两个交易日，开始自暴自弃。

年后最强主线的科技股，迎来第二波退潮，基民止损赎回潮仍在继续，昔日大牛股闻泰科技，蓝思科技今日跌停。对概念股炒作的容忍度，也开始降低。问询函关注函满天飞，将战略级大题材RCS掐死在萌芽中，RCS概念股被砸的面目全非，连续跌停一大片。

越南宣布重启大米出口，金健米业闪崩跌停，上周表现强势的食品农业股，今天也被按到地板上摩擦。一念天堂一念地狱，有限的资金，被各种消息牵着鼻子走，短线快速进出，交替制造涨停潮和跌停潮。

口罩需求跟着全球疫情爆发性增长，熔喷布和熔喷料聚丙烯价格大幅走高。据了解，4月10日丙烯监测的市场价格还不到6000元/吨，4月12日有工厂价格就报到12000元/吨了，仅一个周末的时间，价格就翻了一倍。口罩相关板块，包括聚丙烯化工，涨停近20只，同时带动了料药板块强者恒强。人气最强的景峰医药、以岭药业领涨。

基于同样的逻辑，挖掘机也涨价了！基建需求猛增，工程机械3月份销售额同比增长11%，呈现供不应求的状态，部分型号出现缺货情况。近期中联重科泵车、三一重工泵车、柳工挖机都不同程度提价。受此影响，山推股份、大连重工涨停，徐工机械、山河智能、柳工、建设机械、达刚控股等均跟风上涨。

非洲蝗虫第二波来临，据说这次规模是第一波的20倍，破坏程度更大，持续时间更长。农药概念股长青股份、红太阳涨停。

总体来，市场人气较差，亏钱效应大于赚钱效应。短线资金都在观望和等待，等待美股恢复交易，是继续反弹还是二次探底？等待北上资金的新方向，是流入还是流出？等待一季报和一季度GDP数据出炉，到底能差到什么程度？等待全国两会时间，四月份还能召开吗？对今年中国经济如何定调？在此之前，市场难以形成反弹合力！

……

管理层饱受诟病的监管方式，也影响市场风险偏好。过于重视融资功能，却忽视投资功能，对投资者心打很大。回顾过去半年监管层的一系列举动，松绑创投基金退出通道、放开定增，降低新三板门槛，包括源源不断的IPO，就是一套组合拳！刚刚，最新消息称，再融资审核节奏也要加快，可转债门槛将放宽……重磅会议所谓的“提升市场活跃度”，难道指的是一级市场？

二级市场的萎靡完全不管，基金申购火爆，立马窗口指导；稍有热门题材股涨停，马上就发质询函；2800都没收复呢，就急吼吼的发了5家IPO，就不能等涨起来再说？

刀锋认为，股市，既要有融资功能，更要有投资功能，皮之不存毛将焉附？投资不赚钱大家都不玩儿了，新股发行必须考虑市场承受能力。刀锋建议IPO节奏应该跟市场涨跌挂钩比如2800下方暂停，3000下方只允许发两家，3000上方允许发3家，3200允许发4家，3500才可以发5家……等涨到牛市起4000时，再敞开了发！

有了上述挂钩体系，才是真正的明确市场预期。而且，该体系也很好操作，能兼顾到各方利益。最重要的是，所有利益相关方都期待牛市来临，牛市就真的来了！不至于像现在这样，跌了没人管。某些人事不关己高高挂起的样子，着实令人生厌！

想要多发新股，就必须先让股市上涨。股市为何涨不动，关键还是缺钱。但事实上，银行系统的流动性非常充裕。因此，监管的当务之急，是要打通银行资金进入股市的通道（比如提高两融倍数，放开合法的场外配资，允许理财产品挂钩ETF等）。这一边给股市定向放水，另一边通过IPO抽水，才是健康和谐的资本市场。

……

这几天，大家都在讨论“外企撤退”和“经济脱钩”的话题，导火索有两个白宫经济顾问库德洛提出计划，让政府为美国企业离开中国的成本买单；日本宣布斥资22亿美元，用于协助在华日商将生产线撤回日本或转移到其他国家。

刀锋认为，疫情反全球化，以美国为首的西方社会孤立中国，确实是当前的一个国际趋势。在人类历史上，每逢重大灾难，人们总是会寻找替罪羊，民粹主义者将新冠疫情造成的损失归罪于全球化、归罪于中国，也是必然会发生的事情。

而且，疫情到来严重缺乏的医疗物资，大部分都要去中国采购，这让民族主义者们非常恼火，要求产业链回流的呼声渐高，“经济安全”和“经济主权”问题提上日程！

一时间，各种悲观论调铺天盖地甚嚣尘上，仿佛一夜之间，中国制造就要彻底完蛋了！比如类似这样的声音“这将是中国自改革开放以来遭遇的最大危机！这场危机不亚于一场大战，它将吞没改革开放42年之成果。其灾难性后果怎么估计都不会过分！”

刀锋认为，上述论调有些多虑了！根本没有那么悲观。中国制造的国际竞争力，是几十年来自然形成的，是基于中国的人口红利和工程师红利，基于中国人民的勤劳和坚忍，基于政府长期的基础设施建设，不是一朝一夕所能改变的。

简单分一下，如果将产业链迁出中国，它能迁到哪里？迁回美国吗？美国的年轻人还能进工厂吗？美国的工会组织允许加班吗？曹德旺的汽车玻璃厂，郭台铭的富士康，在美国事实上已经失败。如果美国人能行，马斯克的特斯拉工厂也不会建在上海了。正是中国的上海工厂，救了特斯拉一命。

迁回日本也不靠谱，老龄化太严重了；迁回欧洲？高福利养懒人；迁到东南亚？也就一个越南靠谱一些，越南化跟中国相似，也比较勤奋，但基本都是刚洗脚上岸的农民，得懂电路图？印度就更不用说了，种姓制度根深蒂固，全国90%的人不识字，安贫乐道不求上进，也就搞搞仿制药还可以，其他就算了……

至于伊斯兰国家，要么各种战乱，要么每天祷告五次，根本没办法正常上班；巴西墨西哥这些地方，更不用说了，热带雨林地区资源丰富，永远饿不死人的地方，懒惰是天性。非洲，众所周知，不用分析。

事实上，更加科学的分析是，疫情之后，中国在全球产业链中的地位很可能回不降反升。疫情蔓延全球，中国产业链外迁的风险大大降低了，至少，在时间上会有所延缓。

首先，是因为中国的疫情防控最有成效，相比海外供应商，中国供应商的生产能力更有保障。放眼全世界，中国是最安全的地方，只有中国的工厂能够正常开工。中国在复工过程中展现的管理能力，进一步验证了它相对于其他新兴市场的制造业优势。特斯拉上海工厂，就是最好的一张名片。

其次，搬迁意味着新投资，但全球衰退阴霾，大家都没钱了，无人愿意再投。经此一疫，欧美经济估计需要两年才能恢复有的元气，中国以外的拉美、东欧、东南亚新兴市场不乏薄弱环节、易被疫情、汇率、债务三杀成多米诺骨牌，因此跨国企业未来一段时间的重中之重是保留现金、减少投资，而非新资本开支。

某机构的调研发现，本在疫情前就打在中国以外投资新厂，或者在其本国加大投入的一些跨国公司，这些意向纷纷被延期。

美国政府帮着出钱迁回国内，也是一厢情愿的事情！除了上边提到的工人的问题，产业链的配套，环保压力，生产成本升高等一系列难题的解决，没有个10年8年想都别想。

到那时候，中国的高精尖科技已经赶上来了，芯片也不再被掐脖子，这些劳心劳力又不赚钱的低端产业，让他们拿走好了！

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