立中集团现金流量分析

公司的价值是未来现金流量的折现，可见，一个公司现金流量的好坏直接决定了这个公司的价值。下面我就从一个专业会计师的角度来分析一下立中集团现金流量。

下表选取了今年上半年和过往5年的现金流量数据来做比较分析，并选取了四个衡量现金流量的指标。

如果从权责发生制下的净利润的指标来看，立中集团近5年最好的年份是在2019年，实现了6.75亿元的净利润。虽然2020年净利润有所下滑，但到了今年上半年实现了同比61%的增长。表面上看业绩在往好的方向发展。但是我们剥开净利润的外皮，从企业现金流的角度层层分析，我们发现得出的结论却大相庭径！

从以上表格中可以看出，该公司近5年现金流最好的年份是在2018年，之后年份却依次下滑，特别是到了今年上半年经营活动产生的现金流量净额出现了负值。我们再分析一下现金营运指数这个指标发现该指标明显偏低，说明该公司有很多资金被占用在营运当中，还没有兑现出来，最典型的就是应收账款的资金占用，导致了公司的运营效率降低。那到底是不是应收账款资金占用的原因呢？请看下表

我们着重对应收账款周转率做一下研究，我们选取了同样做废铝回收的怡球资源，和做汽车配件的白马股华域汽车，来做横向比较。我们发现立中集团与做汽车配件的白马股华域汽车的应收账款周转率相近，而比同样做废铝回收的怡球资源要低很多。由此推测，立中集团应收账款周转率偏低可能是因为铝合金车轮业务的应收账款周转率偏低所致。

综上所述，立中集团目前的经营现金流量是很不理想的，特别是在铝价出现大幅上涨的背景之下，交出这样的答卷确实令人匪夷所思！

当然，上半年经营现金流为负也有可能是因为很多款项需要到三季度或者年底才能收回，但愿三季报或年报的经营现金流能转正！

本篇文章只供交流学习用，不构成投资建议！

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