嘉楠耘智纳斯达克上市，全球“区块链第一股”成就达成

在太平洋彼岸，又一家来自中国的科技企业敲开了纳斯达克的大门。

11月21日，嘉楠耘智正式挂牌美国纳斯达克，据悉上市后，嘉楠耘智发行价为9美元，募集资金9000万美元。作为区块链行业中的科技企业，嘉楠耘智的上市对于区块链，对于币圈都不啻于一场“迟来的狂欢”。

三次IPO的背后，监管机构难以认可的“区块链上市”

2016年嘉楠耘智第一次谋求A股上市，公开资料显示，当时A股上市公司鲁亿通宣布收购嘉楠耘智，但因有“借壳”之嫌，且两方关系不透明等因素，被深交所多次问询，最终鲁亿通被迫中止收购。

2017年8月，嘉楠耘智转战新三板市场，9月4日央行联合七部委全面叫停ICO，定性ICO为非法融资行为，国内交易所也被关闭。转战新三板市场的嘉楠耘智又遭到三轮反馈问询，最终也未能如愿。

2018年5月，嘉楠耘智向港交所递交招股书拟上市。然而，半年后的2018年11月15日，随着嘉楠耘智的IPO申请失效，其上市梦第三次宣告破灭。

公开资料显示，嘉楠耘智的前身为北航博士张楠赓的团队，2011年，该团队发明了中国第一台比特币矿机——阿瓦隆一代，这也是当时世界上算力最斗玩网首发创强的矿机。2013年4月，张楠赓和他的合伙人李佳轩在北京正式创立“北京嘉楠耘智息科技有限公司”。

熟悉加密货币的人都知道，“矿机三雄”（嘉楠耘智、比特大陆、亿邦国际）曾集体赴港上市，但尽数未果，而此次嘉楠耘智在美股成功挂牌，则有望开启新一轮的区块链上市热潮。

嘉楠耘智上市的背后，同样是在SEC监管之下，纳斯达克在对主流金融市场边界的探索。事实上，这样的探索也面临着SEC监管的压力。

早在2013年，一向以勇于创新著称的纳斯达克就开始布局区块链。纳斯达克交易所 ETF 发行主管 Steve Oh 曾透露，纳斯达克进行了多种尝试，包括推出基于区块链技术的股权交易平台 Linq，并实现股东投票、清算等多种结合区块链技术的应用。

与纳斯达克的激进相比，港股却更加保守，在“9·4”之后，区块链与数字货币开始变得敏感，而无币区块链则受到市场和监管层面的欢迎。

有业内人士透露，矿机的生产和销售最终的服务产品就是区块链和数字货币，而数字货币与金融的关联程度很高，在金融政策趋严的当下，矿机企业上市对投资人来说由潜在的政策风险，因而，港股和A股对相关企业的IPO都十分谨慎。

嘉楠耘智美股上市之后，币圈的“春天”来了吗？

据此前嘉楠耘智公开的招股书显示，2017年到2018年，嘉楠耘智营业收入从13.08亿元增长到27.05亿元，增长幅度为106.8%，同期，净利润从3.76亿元下降至1.22亿元，降幅达67.4%。

在毛利率方面，招股书显示，2017年、2018年、2019年上半年，嘉楠耘智的毛利率为46.2%、18.8%、3.9%。

春江水暖鸭先知，行业的冷暖从嘉楠耘智美的财务表现上也能略窥一二。2017年、2018年，嘉楠耘智分别销售矿机数量为294523台、559137台，销售均价分别为4402元、4726元；2019年上半年，矿机销量为253352台，均价为1103元，而2018年上半年，矿机销量为266311台，均价为7160元。

行业的走势，对嘉楠耘智而言是一次业务持续性的拷问。

事实上，依靠矿机销售起家的嘉楠耘智也正在转型AI芯片领域。据招股书显示，在公司127名技术研发人员中，61人隶属于高效能技术团队，也就是挖矿业务团队，50人隶属于AI团队。作为早期业务，目前AI芯片给矿机厂商带来的收益有限，但其投入成本却十分高昂。

张楠赓在敲钟现场所说：“上市并不是我们的目的，我们将继续投身新的战场，投身新的技术。”而投身新“新战场”的背后，则是全球对加密货币管理的趋严，以及对无币区块链技术的倾向性投入。

今年10月24日，国家层面明确提出，将区块链作为核心技术自主创新的突破口，加快推动无币区块链技术和产业创新发展。

热闹过后，纽约时代广场依旧繁花似锦。开市之后，嘉楠股价大涨40%，而半个小时后，旋即跌破发行价——残酷的现实使得的币圈短暂的狂欢被拉回现实。至于币圈的春天还有多远？也许只有上帝才知道。