主营产品价格走势趋势走好 花园生物价值彰显

在过去的2018年，【花园生物(300401)、股吧】(300401.sz)交出了一份让人振奋的答卷。2018年度，公司实现营业收入6.6亿元，比上年同期上涨57.24%；净利润3.07亿元，比上年同期上涨135.37%.

       据花园生物年报指出，2018年，公司主要产品：胆固醇满负荷生产，产品供不应求；25-羟基维生素D3按订单生产，产销量稳步提升；饲料级维生素D3产销量虽有所下降，但价格维持高位运行。公司其他产品：精制羊毛脂产销量同比大幅增长，产品能够满足客户需求；环保灭鼠剂主要以研发为重，提高产品适口性。

       对于主营产品的价格周期，年报进一步指出，公司维生素D3（主要指饲料级VD3）产品所属维生素行业的发展具有一定的周期性，其波峰波谷出现的时及持续时间受国内外宏观经济环境及行业自我调整等诸多因素共同影响，这种周期性主要体现为行业产能增减变化及产品价格涨跌。随着环保压力的增大，生产成本的提高，行业周期性会有所减弱。经过近20年的发展，公司现已发展成为独具维生素D3产业链一体化优势，可同时生产NF级胆固醇及维生素D3系列产品，且产销量在维生素D3行业位居前列的全球知名企业。

       具体到花园生物产品的价格趋势来，近期维生素D3的价格有逐步走高的趋势。据中国饲料行业息网5月22日发布的《5月22日维生素市场动态》显示，维生素D3的报价为288-310/kg，一线厂家停报，【新和成(002001)、股吧】工厂搬迁，近日市场消息称厂家现提价意愿，市场关注增加。此外，欧洲价格高位波动，市场报价40-44 欧元/kg。

       据券商研报指出，花园生物自切入上游胆固醇以来对于产业链控制更加的得心应手，25 羟基维生素D3在国内的推广还需时日，但销售给帝斯曼仍有每年10%增长缺口，行业的主要逻辑在于竞争对手的产能突然收缩，目前公司的主要竞争对手帝斯曼、新和成将逐渐进入设备的更新换代期，公司有望在未来某一时继续享受超高毛利。

       作为一家维生素厂商，外界比较关注的是安全环保问题。在2018年，花园生物安全环保工作平稳，实现了“高产、安全、环保”的目标。2018年4月，浙江省生态环境厅在公司召开浙江省大气污染防治VOCS深度治理现场会，对公司安全环保工作给予了充分肯定；2019年2月，浙江花园生物高科股份有限公司等4家企业被浙江省生态环境厅、浙江省发展和改革委员会、浙江省经济和息化厅、浙江省财政厅命名为“2018年度浙江省重行业环保‘领跑'示范企业”。